Die Daten zu den Exporte von Raffinerieprodukten aus Russland Anfang August sind ziemlich interessant – das Gesamtvolumen springt auf durchschnittlich 1,3 Millionen Barrel pro Tag, nach dem Tiefpunkt im Juli ein Plus von 33%. Betrachtet man die Struktur jedoch genauer, merkt man: Das ist keine gute Nachricht. Der Anstieg wird vor allem von Naphtha und Heizöl getragen, während die Diesellieferungen weiterhin am Boden festhängen.
Der Grund dahinter ist ganz direkt: Raffinerien wurden bombardiert, sodass die Rohölverarbeitung im Juli auf durchschnittlich 3,9 Millionen Barrel pro Tag zurückging – das ist das Niveau, das in den letzten gut 20 Jahren nahezu das niedrigste war. Die Reaktion der russischen Regierung ist ebenfalls typisch – sie begrenzt die Exporte von Benzin und Diesel und priorisiert den heimischen Markt. Den Exporteuren bleibt keine Wahl: Sie müssen auf andere Ölprodukte ausweichen. Der Naphtha-Export steigt auf durchschnittlich 511.000 Barrel pro Tag, Heizöl auf 571.000 Barrel.
Solche Manöver hat man in der Geschichte schon viel zu oft gesehen. Wenn die inländische Versorgung angespannt ist, ist die erste Reaktion der Regierung in der Regel: Exporte begrenzen, die Inlandnachfrage absichern – und der Markt findet dann schon seinen Weg: entweder durch eine Verschiebung der Produktstruktur oder durch Schwarzmarkt-Aufschläge. Russland steht derzeit auf der ersten Schiene, aber das Problem der beschädigten Raffineriekapazitäten lässt sich kurzfristig nicht beheben. Diese verzerrte Exportstruktur dürfte daher noch eine Weile anhalten.
Für den globalen Dieselmarkt kann man sagen, dass die traditionelle russische Angebotsquelle vorerst weitgehend aus dem Spiel ist. Die Preisunterschiede zwischen Europa und Asien bei Diesel werden weiterhin unterstützend wirken – vor allem, wenn die Heizsaison näher rückt.
Der Grund dahinter ist ganz direkt: Raffinerien wurden bombardiert, sodass die Rohölverarbeitung im Juli auf durchschnittlich 3,9 Millionen Barrel pro Tag zurückging – das ist das Niveau, das in den letzten gut 20 Jahren nahezu das niedrigste war. Die Reaktion der russischen Regierung ist ebenfalls typisch – sie begrenzt die Exporte von Benzin und Diesel und priorisiert den heimischen Markt. Den Exporteuren bleibt keine Wahl: Sie müssen auf andere Ölprodukte ausweichen. Der Naphtha-Export steigt auf durchschnittlich 511.000 Barrel pro Tag, Heizöl auf 571.000 Barrel.
Solche Manöver hat man in der Geschichte schon viel zu oft gesehen. Wenn die inländische Versorgung angespannt ist, ist die erste Reaktion der Regierung in der Regel: Exporte begrenzen, die Inlandnachfrage absichern – und der Markt findet dann schon seinen Weg: entweder durch eine Verschiebung der Produktstruktur oder durch Schwarzmarkt-Aufschläge. Russland steht derzeit auf der ersten Schiene, aber das Problem der beschädigten Raffineriekapazitäten lässt sich kurzfristig nicht beheben. Diese verzerrte Exportstruktur dürfte daher noch eine Weile anhalten.
Für den globalen Dieselmarkt kann man sagen, dass die traditionelle russische Angebotsquelle vorerst weitgehend aus dem Spiel ist. Die Preisunterschiede zwischen Europa und Asien bei Diesel werden weiterhin unterstützend wirken – vor allem, wenn die Heizsaison näher rückt.