Sobald die jüngsten Inflationsdaten nachlassen, setzt der Markt sofort darauf, auf Wachstum zu gehen
Die Logik ist ganz standard: Das Geld wird günstiger, der Diskontsatz sinkt, die zukünftigen Cashflows werden wertvoller
Aber ich stelle eine zusätzliche Frage
Wird, nachdem Geld günstiger geworden ist, auch mehr davon produziert: Strom, fortschrittliche Verpackung, High-Bandwidth-Speicher und erstklassige Ingenieure?
Nein
Diese physischen Engpässe brauchen oft 2 bis 5 Jahre, um sich zu entlasten
Zinsen können sich innerhalb von Monaten drehen, Chipfabriken nicht
//
Also: Wo fließt das lockere Geld hin?
Nicht in den Ausbau zusätzlicher Kapazitäten, sondern in die Besetzung der bereits knappen Ressourcen
Das Ergebnis: Zuerst steigen die Asset-Preise, die reale Produktionskapazität kommt nicht nach
Jeder hat das Gefühl, er löst den Engpass – tatsächlich markieren sie gemeinsam den Engpass nur teurer
//
Ich betrachte „Zinssenkung → auf Wachstum gehen“ jetzt nicht mehr als Standard-Default
Ich frage zuerst mich selbst: Was ist aktuell der engste physische Engpass? Wie lange dauert die Entlastung?
Verkürzt das lockere Geld diese Zeit – oder verlängert es die Zeit des Konkurrenzkampfs um die knappen Ressourcen?
Zinsen können sich sehr schnell ändern, Knappheit nicht
Bei einer solchen Fehlanpassung zeigt sich zuerst nicht die Wachstumsneigung, sondern der Riss zwischen Asset-Preisen und realem Angebot. #美股
Die Logik ist ganz standard: Das Geld wird günstiger, der Diskontsatz sinkt, die zukünftigen Cashflows werden wertvoller
Aber ich stelle eine zusätzliche Frage
Wird, nachdem Geld günstiger geworden ist, auch mehr davon produziert: Strom, fortschrittliche Verpackung, High-Bandwidth-Speicher und erstklassige Ingenieure?
Nein
Diese physischen Engpässe brauchen oft 2 bis 5 Jahre, um sich zu entlasten
Zinsen können sich innerhalb von Monaten drehen, Chipfabriken nicht
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Also: Wo fließt das lockere Geld hin?
Nicht in den Ausbau zusätzlicher Kapazitäten, sondern in die Besetzung der bereits knappen Ressourcen
Das Ergebnis: Zuerst steigen die Asset-Preise, die reale Produktionskapazität kommt nicht nach
Jeder hat das Gefühl, er löst den Engpass – tatsächlich markieren sie gemeinsam den Engpass nur teurer
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Ich betrachte „Zinssenkung → auf Wachstum gehen“ jetzt nicht mehr als Standard-Default
Ich frage zuerst mich selbst: Was ist aktuell der engste physische Engpass? Wie lange dauert die Entlastung?
Verkürzt das lockere Geld diese Zeit – oder verlängert es die Zeit des Konkurrenzkampfs um die knappen Ressourcen?
Zinsen können sich sehr schnell ändern, Knappheit nicht
Bei einer solchen Fehlanpassung zeigt sich zuerst nicht die Wachstumsneigung, sondern der Riss zwischen Asset-Preisen und realem Angebot. #美股