US-Banken tragen derzeit 325 Milliarden US-Dollar an nicht realisierten Verlusten.
Das ist eine direkte Folge des schnellsten Zinserhöhungzyklus, den wir seit vier Jahrzehnten gesehen haben.
So ist es passiert: Als die Zinsen nahe bei null lagen, haben Banken in US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere investiert. Sicher, stabil, vorhersehbar.
Dann ist die Fed bei den Zinsen auf „nuklear“ gegangen. Die Anleihekurse sind eingebrochen. Aus diesen „sicheren“ Beständen wurden Papierverluste.
Der Zinserhöhungzyklus ist zwar gestoppt, aber der Schaden in den Bilanzen ist nicht einfach magisch verschwunden. Die Banken sitzen noch immer auf diesem Schlamassel.
Das ist relevant, weil es begrenzt, was Banken mit ihrem Kapital tun können, ihre Kreditvergabe-Fähigkeit beeinträchtigt und strukturelle Fragilität im System erzeugt.
Es ist heute keine Krise, aber eine Druckstelle, die nicht einfach verschwindet, nur weil die Fed pausiert hat.
Das ist eine direkte Folge des schnellsten Zinserhöhungzyklus, den wir seit vier Jahrzehnten gesehen haben.
So ist es passiert: Als die Zinsen nahe bei null lagen, haben Banken in US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere investiert. Sicher, stabil, vorhersehbar.
Dann ist die Fed bei den Zinsen auf „nuklear“ gegangen. Die Anleihekurse sind eingebrochen. Aus diesen „sicheren“ Beständen wurden Papierverluste.
Der Zinserhöhungzyklus ist zwar gestoppt, aber der Schaden in den Bilanzen ist nicht einfach magisch verschwunden. Die Banken sitzen noch immer auf diesem Schlamassel.
Das ist relevant, weil es begrenzt, was Banken mit ihrem Kapital tun können, ihre Kreditvergabe-Fähigkeit beeinträchtigt und strukturelle Fragilität im System erzeugt.
Es ist heute keine Krise, aber eine Druckstelle, die nicht einfach verschwindet, nur weil die Fed pausiert hat.