Tencent hat im zweiten Quartal seine Ergebnisse veröffentlicht. Ich habe die Berichte der drei großen Investmentbanken alle gelesen.
Wenig Gerede, kommen wir zu den Zahlen.
Das verdiente Geld wird komplett in KI gesteckt.
Im zweiten Quartal investierte Tencent 10,5 Milliarden in KI. Analysten erwarten, dass die jährlichen Investitionsausgaben auf 210 Milliarden RMB steigen – etwa 60 Milliarden mehr als zu Jahresanfang. Cashflow: -13,8 Milliarden.
Tencent ist bereit, für KI auf kurzfristige Einnahmen aus der GPU-Miete zu verzichten, um zuerst die Basismodelle und KI-Anwendungen aufzubauen.
Priorität bei der Leistungsverteilung: Modelltraining > KI-Anwendungen > Cloud-Geschäft.
Sinngemäß heißt das: Lieber weniger verdienen, als KI nicht voranzutreiben.
Drei Daten, die man sich anschauen sollte:
1: Werbeeinnahmen im Jahresvergleich +22 %,
2: Gaming in China +17 % im Jahresvergleich – stabiler Cashflow,
3: 2026 im Blick haben, ob KI wirklich läuft und dadurch zusätzlichen Nutzen bringt.
Zum Schluss:
Goldman Sachs → Kursziel 670 HKD.
Nomura → Kursziel 727 HKD.
Morgan Stanley → Kursziel 690 HKD.
„Hunyuan 4“ wird im zweiten Halbjahr veröffentlicht. WorkBuddy: bezahlte Nutzer-Retention.
Daten von WeChat Xiao Ai. Diese drei Punkte sollte man kontinuierlich im Auge behalten.
Wenn die Zahlen nachziehen, ist Tencent mit einem 13-fachen PE ziemlich günstig.
#腾讯 #腾讯季报
Wenig Gerede, kommen wir zu den Zahlen.
Das verdiente Geld wird komplett in KI gesteckt.
Im zweiten Quartal investierte Tencent 10,5 Milliarden in KI. Analysten erwarten, dass die jährlichen Investitionsausgaben auf 210 Milliarden RMB steigen – etwa 60 Milliarden mehr als zu Jahresanfang. Cashflow: -13,8 Milliarden.
Tencent ist bereit, für KI auf kurzfristige Einnahmen aus der GPU-Miete zu verzichten, um zuerst die Basismodelle und KI-Anwendungen aufzubauen.
Priorität bei der Leistungsverteilung: Modelltraining > KI-Anwendungen > Cloud-Geschäft.
Sinngemäß heißt das: Lieber weniger verdienen, als KI nicht voranzutreiben.
Drei Daten, die man sich anschauen sollte:
1: Werbeeinnahmen im Jahresvergleich +22 %,
2: Gaming in China +17 % im Jahresvergleich – stabiler Cashflow,
3: 2026 im Blick haben, ob KI wirklich läuft und dadurch zusätzlichen Nutzen bringt.
Zum Schluss:
Goldman Sachs → Kursziel 670 HKD.
Nomura → Kursziel 727 HKD.
Morgan Stanley → Kursziel 690 HKD.
„Hunyuan 4“ wird im zweiten Halbjahr veröffentlicht. WorkBuddy: bezahlte Nutzer-Retention.
Daten von WeChat Xiao Ai. Diese drei Punkte sollte man kontinuierlich im Auge behalten.
Wenn die Zahlen nachziehen, ist Tencent mit einem 13-fachen PE ziemlich günstig.
#腾讯 #腾讯季报
