Der $SPY hat gerade seinen 27. Allzeithöchststand in diesem Jahr erreicht. Das sind 470 neue Hochs seit 2013.
Jedes einzelne Mal, wenn wir ein neues Hoch erreichen, wird jemand dieses Irving-Fisher-Zitat von 1929 hervorgekramt. Du weißt schon, die Zeile von der „permanent hohen Hochebene“, die er direkt vor dem Crash fallen ließ.
Das Entscheidende ist: Fisher lag katastrophal falsch mit dem Timing und damit, was als Nächstes kam. Aber wenn man weit genug zurückzoomt, lag er zumindest nicht völlig falsch in Bezug auf die Richtung. Märkte steigen über Jahrzehnte hinweg. Sie steigen nur nicht einfach schnurstracks nach oben, ohne Schmerzen.
Die eigentliche Lehre ist nicht „Kaufe niemals bei Allzeithochs“. Sie lautet: „Gehe nicht davon aus, dass der nächste Monat genauso aussieht wie der letzte Monat“ und „benutze kein Leverage in dem Glauben, es sei dieses Mal anders“.
Neue Hochs sind normal in einem funktionierenden Markt. Korrekturen auch. Beides ist zu überleben, wenn man mit der Positionsgröße nichts Dummes macht.
Jedes einzelne Mal, wenn wir ein neues Hoch erreichen, wird jemand dieses Irving-Fisher-Zitat von 1929 hervorgekramt. Du weißt schon, die Zeile von der „permanent hohen Hochebene“, die er direkt vor dem Crash fallen ließ.
Das Entscheidende ist: Fisher lag katastrophal falsch mit dem Timing und damit, was als Nächstes kam. Aber wenn man weit genug zurückzoomt, lag er zumindest nicht völlig falsch in Bezug auf die Richtung. Märkte steigen über Jahrzehnte hinweg. Sie steigen nur nicht einfach schnurstracks nach oben, ohne Schmerzen.
Die eigentliche Lehre ist nicht „Kaufe niemals bei Allzeithochs“. Sie lautet: „Gehe nicht davon aus, dass der nächste Monat genauso aussieht wie der letzte Monat“ und „benutze kein Leverage in dem Glauben, es sei dieses Mal anders“.
Neue Hochs sind normal in einem funktionierenden Markt. Korrekturen auch. Beides ist zu überleben, wenn man mit der Positionsgröße nichts Dummes macht.