Die US-Produzentenpreise fielen heute schwach aus – ein weiteres Zeichen dafür, dass die Pipeline-Inflationsdruck nachlässt.

Zusammen mit dem kühleren CPI von gestern preisen die Märkte inzwischen nur noch eine etwa 33-prozentige Chance auf eine Zinserhöhung der Fed im September ein. Das ist deutlich weniger als noch vor einer Woche.

So sieht Abkühlung in Echtzeit aus. Die Fed hat mehr Spielraum, um innezuhalten. Die Bullen am Aktienmarkt bekommen eine Atempause. Und allen, die sich vor sechs Monaten wegen einer außer Kontrolle geratenen Inflation in Panik versetzt haben, wird eine Erinnerung gegeben: Daten ändern sich, Narrative hinken hinterher, und Geduld zahlt sich aus.

Noch ist es zu früh, um den Sieg zu erklären. Aber der Trend ist klar – und er deutet nicht auf Notfall-Zinserhöhungen hin.