Bitcoin ist seit Anfang Juni in einer engen Handelsspanne gefangen geblieben, und On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass der jüngste Druck von kurzfristigen Inhabern ausgeht, die versuchen, um Ausstiegsniveaus auszubrechen, an denen sie am nächsten an der Gewinnschwelle liegen. Die aktuelle wöchentliche On-Chain-Analyse von Glassnode verweist auf eine Realized-Price-„Widerstands“-Zone, die von spekulativen Anlegern gebildet wurde, die in den vergangenen sechs Monaten gekauft haben, während Bitfinex Alpha hervorhebt, wie ein konzentrierter Angebotsanteil wiederholt zwischen Gewinn und Verlust wechselt, wenn Spot-Trades innerhalb der Spanne ausgeführt werden.
Da BTC/USD zwischen grob 58.000 und 68.000 US-Dollar feststeckt, scheint der Markt an einem wiederkehrenden Muster zu arbeiten: Erholungen werden von Inhabern abgefangen, die ihr Exposure reduzieren wollen, während gleichzeitig langfristige Teilnehmer weiterhin wiederholte Tests von unten absorbieren. Für Trader stellt sich die entscheidende Frage, ob der spekulative Verkaufsdruck schließlich erschöpft werden kann – oder ob die Spanne einfach fortbesteht.
Kernaussagen
Glassnode schätzt, dass Bitcoins kurzfristige Inhaber insgesamt etwa 7,2 % im Minus sind. Eine durchschnittliche realisierte Kostenbasis nahe 68.700 US-Dollar fungiert dabei als bemerkenswerte Widerstandsmarke.
Glassnode rahmt die „Kostenbasis-Leiter“ als strukturellen Grund dafür, dass der Preis nur schwer ausbricht. Dabei nennt es den Median des realisierten Preises nahe 63.000 US-Dollar als ein Niveau, das wiederholt in den vergangenen Wochen nach oben gerichtete Versuche „absorbiert“ hat.
Bitfinex Alpha sagt, dass ein großer Teil des Angebots – 1.794.308 BTC – derzeit im Kostenbasis-Band von 62.000 bis 65.000 US-Dollar liegt und damit hartnäckige Begrenzungen der Spanne verstärkt.
Wenn BTC innerhalb derselben 3.000-Dollar-Spanne handelt, bewegt sich die größte Konzentration der Inhaber fortwährend zwischen Gewinn und Verlust. Das erhöht die Umschlagshäufigkeit und verstärkt die Dynamik der Spanne.
Warum kurzfristige Inhaber bei Hochs der Spanne zurückschlagen
In der neuesten wöchentlichen Ausgabe konzentrierte sich Glassnode auf das Verhalten von Inhabern mit kurzer Haltedauer (STHs) – also Anlegern, die BTC innerhalb der letzten sechs Monate gekauft haben. Das Unternehmen berichtet, dass diese Gruppe insgesamt weiterhin etwa 7,2 % im Minus liegt, basierend auf seinem Kostenbasis-Maß (realized price). Glassnode setzt diese realisierte Kostenbasis bei 68.700 US-Dollar an – einem Niveau, das es als zentral dafür beschreibt, warum der Preis im oberen Bereich der aktuellen Spanne ins Stocken gerät.
Glassnode zeigt außerdem auf, wie sich die „Rungs“ des realisierten Preises in das anhaltende Patt des Marktes einordnen. Das Analyseunternehmen stellt fest, dass die Spot-Preise knapp über dem Median des realisierten Preises liegen (rund 63.000 US-Dollar), den es als Mittelpunkt beschreibt, der die Kostenbasis der Coins in obere und untere Hälften teilt. Dieses gleiche Median-Niveau habe, so Glassnode, „jede Prüfung von oben“ seit mehr als einem Monat „absorbiert“, obwohl die breiteren Rahmenbedingungen der Spanne weiterhin bestehen.
„Die Kostenbasis-Leiter umrahmt das Patt. Spot liegt knapp über dem Median Realized Price bei 63,0 Tsd., der die Kostenbasis jedes Coins in der Mitte teilt, und unter der Short-Term-Holder-Kostenbasis bei 68,7 Tsd., dem durchschnittlichen Einstieg der jüngsten Käufer des Marktes.“
„Diese Gruppe ist im Minus – was historisch gesehen das schnelle Verkaufen in Erholungsphasen begünstigt; während das Median-Niveau jede Prüfung von oben seit mehr als einem Monat absorbiert hat.“
Mit anderen Worten: Die Marktversuche nach oben treffen auf Verkäufer, die noch nicht vollständig „wieder investiert“ sind, aber dennoch Anreize haben, ihr Engagement bei Erholungen zu reduzieren – vor allem, wenn sie sich ihrer durchschnittlichen Kostenbasis nähern. Diese Dynamik kann eine nachhaltige Aufwärtsdynamik verlangsamen oder verhindern, insbesondere wenn sich Käufer und Verkäufer innerhalb eines engen Preis-Korridors die Waage halten.
BTC/USD steckt in einer Spanne fest – von Juni bis heute
Die Analyse von Glassnode passt zum größeren Bild. BTC/USD ist seit Anfang Juni in einer nahezu dreimonatigen Spanne zwischen ungefähr 58.000 und 68.000 US-Dollar eingesperrt. Cointelegraph hatte zuvor den anhaltenden „Tug-of-War“ innerhalb dieses Korridors beschrieben und darauf hingewiesen, dass technische Faktoren geholfen haben, den Preis in Schach zu halten.
Ein weiteres Thema in den aktuellen Kommentaren ist die Idee, dass eine Auflösung nach unten unter Bedingungen zunehmend wahrscheinlicher sein könnte, die an einen Bärenmarkt erinnern. Cointelegraph nannte dabei eine 50-Monats-Trendlinie nahe 65.800 US-Dollar als Faktor, der zu engeren Begrenzungen in der Handelsspanne beiträgt.
In jüngerer Zeit warnte der Trader und Analyst Rekt Capital jedoch, dass 63.000 US-Dollar schwächelt, da der lokale Support nachlässt und jeder Rückprall von diesem Niveau Berichten zufolge weniger Anklang findet. Solche technischen Kommentare können zwar für sich genommen keine Richtung bestimmen, sie untermauern jedoch, was das On-Chain-Framework von Glassnode nahelegt: Wiederholte Versuche, nach oben zu gelangen, könnten immer wieder abgecheckt werden, während wichtige Niveaus in der Mitte der Spanne sich nicht entscheidend festigen.
Konzentration des Angebots im Bereich 62.000–65.000 US-Dollar stärkt den Widerstand
Neben der Psychologie der Inhaber argumentierte Bitfinex Alpha, dass die „starreren“ Grenzen der Spanne auch mit der Verteilung des Eigentums On-Chain zusammenhängen. In einem Bericht am Mittwoch wies Bitfinex Alpha auf eine eindeutige Konzentration der Kostenbasis hin, und zwar mithilfe des UTXO Realised Price Distribution (URPD)-Frameworks. Laut Bitfinex Alpha hält das Kostenbasis-Band von 62.000 bis 65.000 US-Dollar 1.794.308 BTC bei dieser Kostenbasis – entspricht 8,93 % des umlaufenden Angebots.
URPD verfolgt den Preis, bei dem Coins zuletzt On-Chain in Bewegung gesetzt wurden, und bietet damit eine Möglichkeit zu visualisieren, wo große Mengen BTC durch frühere Transaktionen „verankert“ sind. Bitfinex Alpha hebt hervor, dass die größten Bestände innerhalb dieses engen Bands bei rund 63.800 US-Dollar liegen.
„Wenn der Preis innerhalb dieser Spanne handelt, sorgt die größte Konzentration der Inhaber über jede enge 3.000-Dollar-Spanne hinweg dafür, dass sie ständig zwischen Gewinn und Verlust wechseln – und infolgedessen wechselt eine große Menge an Coins den Besitzer“, fügte Bitfinex hinzu.
Die Implikation für die Spot-Aktion ist unkompliziert: Wenn ein großer Anteil von BTC in einem relativ engen Fenster der realisierten Kosten konzentriert ist, können schon kleine Preisbewegungen die Positionen vieler Inhaber von Buchgewinnen zu Buchverlusten – und wieder zurück – verschieben. Das kann dazu führen, dass der Markt wiederholt durchgeknetet wird: aktiv genug, um kein klares Tief zu bilden, aber strukturiert genug, um Ausbrüche zu begrenzen.
Als Nächstes im Blick: die Schwellen von 68.700 und 69.400 US-Dollar
Die Analyse von Glassnode setzt die realisierte Kostenbasis der kurzfristigen Inhaber nahe 68.700 US-Dollar als entscheidende Marke für jeden Versuch nach oben fest. Unterdessen merkt Bitfinex Alpha an, dass direkt oberhalb der aktuellen STH-Kostenbasis ein psychologisch bedeutendes Signal liegt: Bitcoins altes Allzeithoch von 69.400 US-Dollar aus November 2021.
Für Investoren und aktive Trader ist die unmittelbare Frage, ob sich der Preis im Bereich um 68.700 US-Dollar Momentum aufbauen kann, ohne dass ihm schnell durch von STHs getriebenes Angebot begegnet wird. Wenn das nicht gelingt, sprechen die Chancen für ein fortgesetztes Spannenverhalten – insbesondere, weil die Kostenbasis-Konzentration im Bereich 62.000–65.000 häufiges Umschichten von Positionen begünstigt. Falls BTC es jedoch schafft, diese Schwellen zurückzuerobern und zu halten, müsste der Markt nicht nur einen Rückprall zeigen, sondern auch die Fähigkeit, das Verhalten der spekulativen Kohorte von Verkaufsdruck in eine Netto-Nachfrage zu konvertieren.
Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Glassnode: Speculative demand keeps Bitcoin under $68.7K on Crypto Breaking News – Ihre verlässliche Quelle für Krypto-News, Bitcoin-News und Blockchain-Updates.