Am 30. Juli, in dieser Zeit, hat offenbar jemand die Positionen von Samsung Electronics und SK Hynix abgestoßen und dabei Verluste in Kauf genommen – in der Annahme, dass die Abwärtsbewegung bei den Speicherchips keine Bodenbildung erkennen lässt. Zehn Tage später starren sie auf die Kurslinien in ihrem Konto und sehen, wie es nach oben schießt; kein Wort kommt über ihre Lippen.
Ausgehend vom Tief am 30. Juli ist der KOSPI in den zehn Tagen um etwa 23 % zurückgesprungen, direkt hinein in einen technischen Bullenmarkt. Die koreanische Börse hat aufgrund der heftigen Kursanstiege sogar zeitweise Auslöser für eine Marktunterbrechung aktiviert. Am 13. August stieg der Markt im Tagesverlauf zeitweise um über 4 %: Samsung Electronics gewann mehr als 4 %, SK Hynix sogar über 7 %. Die beiden Schwergewichte haben den gesamten Aktienmarkt in Seoul quasi auf ihren Schultern getragen.
Das ist keine reine Luftnummer. Der singapurische Staatsfonds Temasek hat angekündigt, direkt in Samsung und SK Hynix investieren zu wollen. Als Begründung nennt er: „In der Lieferkette der KI sind die Speicherchips noch immer unterbewertet.“ Das ist das erste Mal, dass Temasek direkt als Käufer in südkoreanische Aktien einsteigt. SK Hynix bereitet außerdem ein Aktionärs-Return-Programm in Höhe von rund 100 Billionen Won vor, Samsung dürfte sehr wahrscheinlich nachziehen. Zusammen könnten die beiden Gesellschaften potenziell mehr als 200 Billionen Won ausschütten – gegenüber den 14,3 Billionen Won im Vorjahr ein sprunghafter Anstieg um fast das Siebenfache. Wer den Zyklusbod en mit alten Aktien durchgestanden hat, dürfte diesmal endlich „durchgehalten“ haben.
Am 13. August kaufte ausländisches Kapital netto rund 2,66 Billionen Won. Privatanleger hingegen verkauften netto etwa 2,69 Billionen Won. Während die einen aufstockten, veräußerten die anderen – auf der einen Seite „noch rein“, auf der anderen „rechtzeitig raus“. JPMorgan hat die Prognosen für den Speichermarkt von 2026 bis 2028 um 4 % bis 8 % angehoben. Ein Micron-Manager sagte, dass das Verhältnis von Angebot und Nachfrage im Jahr 2027 sogar noch knapper sein werde als dieses Jahr. Der Engpass liegt bei DRAM selbst – nicht bei Strom und nicht bei Fabrikkapazitäten. Selbst mit einem um den Faktor 3,6 höheren Forward-KGV, das vielleicht günstiger wirkt, kommt man nicht daran vorbei, dass manche glauben, man solle jetzt aussteigen.
Die Zyklen-Eigenschaft bei Speicherchips ist nicht verschwunden – sie wurde nur vorübergehend von der Nachfrage im Zuge von KI überdeckt. Das, was es zu kaufen gibt, wird bereits von ausländischen Investoren umworben; das, was sich auszahlt, haben Privatanleger bereits in die Tasche gesteckt. Entscheidend ist nun, ob Samsungs und SK Hynix’ Quartalsberichte diese Kursgewinne auch wirklich bestätigen können. $SKHY
#SamsungSKHynix führt den Aktienmarkt in Seoul an
Ausgehend vom Tief am 30. Juli ist der KOSPI in den zehn Tagen um etwa 23 % zurückgesprungen, direkt hinein in einen technischen Bullenmarkt. Die koreanische Börse hat aufgrund der heftigen Kursanstiege sogar zeitweise Auslöser für eine Marktunterbrechung aktiviert. Am 13. August stieg der Markt im Tagesverlauf zeitweise um über 4 %: Samsung Electronics gewann mehr als 4 %, SK Hynix sogar über 7 %. Die beiden Schwergewichte haben den gesamten Aktienmarkt in Seoul quasi auf ihren Schultern getragen.
Das ist keine reine Luftnummer. Der singapurische Staatsfonds Temasek hat angekündigt, direkt in Samsung und SK Hynix investieren zu wollen. Als Begründung nennt er: „In der Lieferkette der KI sind die Speicherchips noch immer unterbewertet.“ Das ist das erste Mal, dass Temasek direkt als Käufer in südkoreanische Aktien einsteigt. SK Hynix bereitet außerdem ein Aktionärs-Return-Programm in Höhe von rund 100 Billionen Won vor, Samsung dürfte sehr wahrscheinlich nachziehen. Zusammen könnten die beiden Gesellschaften potenziell mehr als 200 Billionen Won ausschütten – gegenüber den 14,3 Billionen Won im Vorjahr ein sprunghafter Anstieg um fast das Siebenfache. Wer den Zyklusbod en mit alten Aktien durchgestanden hat, dürfte diesmal endlich „durchgehalten“ haben.
Am 13. August kaufte ausländisches Kapital netto rund 2,66 Billionen Won. Privatanleger hingegen verkauften netto etwa 2,69 Billionen Won. Während die einen aufstockten, veräußerten die anderen – auf der einen Seite „noch rein“, auf der anderen „rechtzeitig raus“. JPMorgan hat die Prognosen für den Speichermarkt von 2026 bis 2028 um 4 % bis 8 % angehoben. Ein Micron-Manager sagte, dass das Verhältnis von Angebot und Nachfrage im Jahr 2027 sogar noch knapper sein werde als dieses Jahr. Der Engpass liegt bei DRAM selbst – nicht bei Strom und nicht bei Fabrikkapazitäten. Selbst mit einem um den Faktor 3,6 höheren Forward-KGV, das vielleicht günstiger wirkt, kommt man nicht daran vorbei, dass manche glauben, man solle jetzt aussteigen.
Die Zyklen-Eigenschaft bei Speicherchips ist nicht verschwunden – sie wurde nur vorübergehend von der Nachfrage im Zuge von KI überdeckt. Das, was es zu kaufen gibt, wird bereits von ausländischen Investoren umworben; das, was sich auszahlt, haben Privatanleger bereits in die Tasche gesteckt. Entscheidend ist nun, ob Samsungs und SK Hynix’ Quartalsberichte diese Kursgewinne auch wirklich bestätigen können. $SKHY
#SamsungSKHynix führt den Aktienmarkt in Seoul an