Staatsanleihen sind heute gestiegen, nachdem der CPI schwächer ausgefallen ist und die Erwartungen an abkühlende Zinsanhebungen zunahmen. Aber das ist entscheidend: Das „hohe“ Renditeniveau hängt nicht mehr wirklich mit Inflationssorgen oder der Fed-Politik zusammen.
Es geht um das Angebot. Eine Mauer aus Staats- und Unternehmensanleihen kommt auf den Markt zu, und der Markt weiß, dass er diese Emissionen erst einmal verdauen muss.
Das ist einfache Rentenmengennaturlehre, die nun auf die fiskalische Realität trifft. Wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt, fallen die Preise und die Renditen bleiben erhöht – unabhängig davon, was die Inflation im nächsten Quartal macht.
Wenn Sie darauf warten, dass die Renditen zusammenbrechen, nur weil die Inflation abkühlt, dann könnten Sie eine Weile warten. Der Treasury muss Defizite finanzieren. Unternehmen müssen refinanzieren. Dieses Papier muss einen Platz finden.
Das Angebot ist wichtig. Schon immer.
Es geht um das Angebot. Eine Mauer aus Staats- und Unternehmensanleihen kommt auf den Markt zu, und der Markt weiß, dass er diese Emissionen erst einmal verdauen muss.
Das ist einfache Rentenmengennaturlehre, die nun auf die fiskalische Realität trifft. Wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt, fallen die Preise und die Renditen bleiben erhöht – unabhängig davon, was die Inflation im nächsten Quartal macht.
Wenn Sie darauf warten, dass die Renditen zusammenbrechen, nur weil die Inflation abkühlt, dann könnten Sie eine Weile warten. Der Treasury muss Defizite finanzieren. Unternehmen müssen refinanzieren. Dieses Papier muss einen Platz finden.
Das Angebot ist wichtig. Schon immer.