MICHAEL BURRY HAT SOEBEN EINEN SCHUSS AUF BERKSHIRE HATHAWAY ABGEGEBEN.

Er sagt, Berkshire habe unter Greg Abel den „Buffett-Vorsprung“ verloren.

Die Kritik ist einfach:

Berkshire setzt zu viel Barmittel ein, während die Märkte weiterhin teuer sind.

Und das ist entscheidend, weil Buffets legendärer Vorteil nie nur darin bestand, großartige Unternehmen zu kaufen.

Es war das Wissen, wann MAN NICHT kaufen sollte.

Barmittel gaben Berkshire Flexibilität.

Als die Märkte irrational wurden, konnte Buffett Milliarden bewegen, während alle anderen gezwungen waren zu verkaufen.

Burys Argument ist, dass Berkshire diesen Vorteil möglicherweise aufgibt, indem es sein Kapital zu aggressiv in der Arbeit nutzt, während die Bewertungen hoch sind.

Aber da gibt es noch eine andere Seite.

Berkshire verfügt immer noch über eine der stärksten Bilanzen in der US-Unternehmenswelt, starke operative Erträge und eine lange Geschichte disziplinierter Kapitalallokation.

Die eigentliche Debatte ist also nicht, ob Greg Abel Berkshire führen kann.

Sondern ob er die wertvollste Eigenschaft von Buffett bewahren kann:

GEDULDIGES KAPITAL.

Denn der größte Wettbewerbsvorteil von Berkshire könnte nicht das sein, was es besitzt.

Es könnte die Schlagkraft sein, die es auf der Seitenlinie wartet.

Der Markt wird schließlich prüfen, ob Abel Buffets Geduld hat.

Und das könnte der wichtigste Test für Berkeleys nächste Ära sein.

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