Der Weg von Hyperliquid in den US-Markt könnte sich als schwieriger herausstellen, als man denkt.
Wie „The Information“ berichtet, haben Hyperliquid und Morpho in jüngster Zeit ihre Lobbyarbeit bei der CFTC sowie der SEC deutlich verstärkt, nachdem eine Senatsabstimmung zum „CLARITY Act“ verschoben wurde. Der Leiter des Policy-Teams von Hyperliquid, Jake Chervinsky, hat sich klar geäußert: Er hoffe, dass die Regulierungsbehörden im bestehenden Rahmen eine günstige Auslegung vornehmen oder neue Regeln erlassen, die es regulierten On-Chain-Märkten erlauben, Perpetual-Futures-Transaktionen anzubieten.
Warum ist das so schwierig? Zwei zentrale Widersprüche:
1. Das User-Selbstverwahrungsmodell – das steht im Grunde im natürlichen Konflikt mit der Logik der „Plattformverwahrung“ traditionell regulierter Börsen; die entscheidende Frage ist, wie die Regulierungsgrenzen der CFTC konkret abgesteckt werden.
2. Der Kurs-/Volumenbezug der 32% Handelsmenge im zweiten Quartal auf Aktien und andere reale Vermögenswerte – das bedeutet, dass Hyperliquid möglicherweise gleichzeitig in die doppelten roten Linien der Regulierung durch die CFTC (Derivate) und die SEC (sektenartige RWA) gerät.
In der Zwischenzeit hat das Einlagenvolumen von Morpho bereits 12,2 Milliarden US-Dollar überschritten; seine Rechtsberater haben außerdem mit der SEC Gespräche über die Aufsicht über das Lending-Treasury-Geschäft geführt. Falls der „CLARITY Act“ am Ende nicht verabschiedet wird, rechnet man damit, dass die Regulierungsbehörden im Bereich der Lending-Treasuries eigenständige Regeln zur Erstellung eines Regelwerks in Angriff nehmen.
Mit anderen Worten: DeFi-Top-Projekte testen derzeit, wie viel Toleranz die US-Regulierung für den Ansatz „erst abstimmen, dann compliant sein“ zeigt. Kurzfristig wird das gesetzgeberische Zeitfenster enger, langfristig ist die Regelsetzung jedoch unvermeidlich – dies wird in den kommenden Jahren der entscheidende Machtkampf darüber sein, ob DeFi-konforme Eintritte in den US-Markt möglich sein werden.
#Hyperliquid #DeFi #Regulierung
Wie „The Information“ berichtet, haben Hyperliquid und Morpho in jüngster Zeit ihre Lobbyarbeit bei der CFTC sowie der SEC deutlich verstärkt, nachdem eine Senatsabstimmung zum „CLARITY Act“ verschoben wurde. Der Leiter des Policy-Teams von Hyperliquid, Jake Chervinsky, hat sich klar geäußert: Er hoffe, dass die Regulierungsbehörden im bestehenden Rahmen eine günstige Auslegung vornehmen oder neue Regeln erlassen, die es regulierten On-Chain-Märkten erlauben, Perpetual-Futures-Transaktionen anzubieten.
Warum ist das so schwierig? Zwei zentrale Widersprüche:
1. Das User-Selbstverwahrungsmodell – das steht im Grunde im natürlichen Konflikt mit der Logik der „Plattformverwahrung“ traditionell regulierter Börsen; die entscheidende Frage ist, wie die Regulierungsgrenzen der CFTC konkret abgesteckt werden.
2. Der Kurs-/Volumenbezug der 32% Handelsmenge im zweiten Quartal auf Aktien und andere reale Vermögenswerte – das bedeutet, dass Hyperliquid möglicherweise gleichzeitig in die doppelten roten Linien der Regulierung durch die CFTC (Derivate) und die SEC (sektenartige RWA) gerät.
In der Zwischenzeit hat das Einlagenvolumen von Morpho bereits 12,2 Milliarden US-Dollar überschritten; seine Rechtsberater haben außerdem mit der SEC Gespräche über die Aufsicht über das Lending-Treasury-Geschäft geführt. Falls der „CLARITY Act“ am Ende nicht verabschiedet wird, rechnet man damit, dass die Regulierungsbehörden im Bereich der Lending-Treasuries eigenständige Regeln zur Erstellung eines Regelwerks in Angriff nehmen.
Mit anderen Worten: DeFi-Top-Projekte testen derzeit, wie viel Toleranz die US-Regulierung für den Ansatz „erst abstimmen, dann compliant sein“ zeigt. Kurzfristig wird das gesetzgeberische Zeitfenster enger, langfristig ist die Regelsetzung jedoch unvermeidlich – dies wird in den kommenden Jahren der entscheidende Machtkampf darüber sein, ob DeFi-konforme Eintritte in den US-Markt möglich sein werden.
#Hyperliquid #DeFi #Regulierung