Der Juli-CPI stieg um +0,1% im Monatsvergleich, in etwa wie erwartet, aber mit einer Umkehr von Juni's -0,4%-Rückgang. Die Kerninflation zog um +0,2% an – ebenfalls im Rahmen der Prognosen – nachdem sie im Juni auf der Stelle getreten war.

Hier ist nichts Dramatisches. Der Anstieg der Schlagzeilenrate war nach der Deflation im Juni zu erwarten. Die Kerninflation kriecht weiterhin nach vorn, beschleunigt sich aber nicht. Die Fed wird das als Bestätigung dafür werten, dass die Entinflation weiterhin im Spiel ist – wenn auch holprig.

Märkte hassen Überraschungen. Das war keine.