Gerade jetzt liegen $84,6 Mio. an kurzfristigen Liquidationen weniger als 4% über dem Niveau, auf dem $BTC gehandelt wird.

Das ist der Teil, den alle übersehen in diesem Hyperliquid-Standoff.

Ja, das Short-Volumen überwiegt das Long-Volumen ungefähr um 60%. Vier Wal-Adressen tragen $249,4 Mio. an Short-Exponierung. Zwei Adressen halten $99 Mio. Long.

Und ja, $BTC ist über 90 Tage um 20,6% gefallen, während der S&P um 4,8% gestiegen ist und der Euro Stoxx 12,5% zulegte. Auf dem Papier haben die Bären die Kontrolle.

Aber schau dir an, wo die Liquidationspreise tatsächlich liegen.

Die Shorts ballen sich zwischen $64.600 und $66.545. Einige laufen mit dem 40-fachen Leverage. Kaum oberhalb des Kurses.

Die Longs liquidieren erst bei $61.200 bis $61.831. Deutlich größerer Puffer.

Das ist eine asymmetrische Konstellation:

1. Ein kleiner Schub nach oben entknotet schnell ein Viertel einer Milliarde an Shorts
2. Ein viel größerer Rückgang ist nötig, um überhaupt die Longs zu berühren

Die Positionierung wirkt bärisch. Aber die Liquidationsgeometrie sieht aus wie eine aufgezogene Feder, die in die andere Richtung zeigt.

Welche bewegt den Preis also zuerst?