S&P 500-Ergebnisse steigen um 47 % im Jahresvergleich – klingt fantastisch, bis man merkt, dass drei Tech-Namen mit Bilanzgewinnen den Großteil der Arbeit leisten. Nimmt man sie heraus, schaut man auf nur halb so hohe Wachstumsraten.
Das ist im Grunde genommen der Markt in diesem Moment – Schlagzeilen-Zahlen, die spektakulär wirken, aber eine zugrunde liegende Realität, die deutlich nüchterner ist. Klassisches Spätzyklus-Verhalten, bei dem Konzentrationsrisiko fälschlicherweise für breite Stärke gehalten wird.
Wenn drei Aktien die gesamte Index-Ertragsgeschichte so stark in Bewegung setzen können, dann haben Sie keinen gesunden Aufschwung. Dann haben Sie einen fragilen, der sich lediglich mit guten Optiken tarnt.
Das ist im Grunde genommen der Markt in diesem Moment – Schlagzeilen-Zahlen, die spektakulär wirken, aber eine zugrunde liegende Realität, die deutlich nüchterner ist. Klassisches Spätzyklus-Verhalten, bei dem Konzentrationsrisiko fälschlicherweise für breite Stärke gehalten wird.
Wenn drei Aktien die gesamte Index-Ertragsgeschichte so stark in Bewegung setzen können, dann haben Sie keinen gesunden Aufschwung. Dann haben Sie einen fragilen, der sich lediglich mit guten Optiken tarnt.