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--Bullisch
价值与动量发掘
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BullischIch und mein Modell analysieren den Geschäftsbericht von SMCI: $SMCI .
Sobald diese Zahlen auf den Tisch kommen, hat sich die Natur dieses SMCI-Reports verändert. Ganz gleich, wie man auf den Kurs „wettet“ – rein anhand der Fundamentaldaten hebe ich ihn aus meiner bisherigen A/B-Diskussion direkt auf „S-Level/Stark über den Erwartungen“.
Am wichtigsten ist nicht das EPS von 1,62 $, sondern die Umsatzprognose für FY27: 65–72 Mrd. $.
Einzeln aufgeschlüsselt:
Indikator Ist/Guidance Markterwartung Einschätzung
Q4 Umsatz 11,1 Mrd. $ 11,55 Mrd. $ 🔴 ca. 4% darunter
Q4 EPS 1,62 $ ~0,62–0,94 $ 🟢🟢 massiver Übererwartungswert
Q4 Adj. GM 17,6% zuvor 15–17% 🟢 über der oberen Prognosegrenze
Q1 FY27 Umsatz 14,5–15,5 Mrd. $ — 🟢 stark
FY27 Umsatz 65–72 Mrd. $ 52,5 Mrd. $ 🟢🟢 der zentrale Auslöser
Q1 FY27 Adj. EPS 1,01–1,10 — 🟢
Was der Markt zuvor gesehen hatte, war ungefähr: Q4-Umsatz 11,55 Mrd. $ und bereinigtes EPS um 0,94 $, also bedeutet diese Datenkombination für dich tatsächlich, dass die Gewinnseite deutlich über den Erwartungen liegt, während der Umsatz leicht darunter ist.
Der wichtigste Punkt: FY27 65–72 Mrd. $
Diese Zahl ist extrem wichtig.
Der Markt vorher:
FY27 Umsatz ≈ 52,5 Mrd. $
Jetzt das Unternehmen:
65–72 Mrd. $
Der Mittelwert:
68,5 Mrd. $
Im Vergleich zu 52,5 Mrd. $:
+30,5%
Das ist nicht mehr „eine kleine Anhebung“.
Das ist:
Das Unternehmen sagt dem Markt direkt: Die Geschäftsgröße für FY27 könnte etwa 30% höher liegen als das, was Wall Streets Modell aktuell einpreist.
Und das passt auch zu dem, was du mir zuvor gegeben hattest:
Neue Aufträge in Q4 > 60 Mrd. $
Endlich schließt sich der Kreis.
Noch wichtiger: Q1 hat es bereits verifiziert.
FY27 Q1:
14,5–15,5 Mrd. $
Mittelwert:
15 Mrd. $
Wenn FY27 am Ende 68,5 Mrd. $ erreicht, dann entfallen auf Q1 nur etwa 22%.
Das bedeutet, dass das Unternehmen nicht sagt:
„Q4 legt plötzlich noch mal einen Sprint hin.“
Sondern es sagt dem Markt:
FY27 über das gesamte Jahr hinweg ist eine sehr hohe Revenue-Run-Rate.
Dann noch der Blick auf die Bruttomarge.
Das ist heute der wirklich schöne Teil.
Die Guidance, die du mir vorher gegeben hattest:
Q4 GM 15–17%
Ist-Wert:
17,6%
Das heißt:
Nicht nur die Guidance erreicht, sondern sogar die obere Prognosegrenze überschritten.
Das ist sehr wichtig.
Denn unsere größte Zweifel damals war:
Sind 15–17% nur einmalig durch Customer-/Product-Mix?
Jetzt ist die Antwort zumindest für Q4 klar:
Besser als die Guidance.
Sobald diese Zahlen auf den Tisch kommen, hat sich die Natur dieses SMCI-Reports verändert. Ganz gleich, wie man auf den Kurs „wettet“ – rein anhand der Fundamentaldaten hebe ich ihn aus meiner bisherigen A/B-Diskussion direkt auf „S-Level/Stark über den Erwartungen“.
Am wichtigsten ist nicht das EPS von 1,62 $, sondern die Umsatzprognose für FY27: 65–72 Mrd. $.
Einzeln aufgeschlüsselt:
Indikator Ist/Guidance Markterwartung Einschätzung
Q4 Umsatz 11,1 Mrd. $ 11,55 Mrd. $ 🔴 ca. 4% darunter
Q4 EPS 1,62 $ ~0,62–0,94 $ 🟢🟢 massiver Übererwartungswert
Q4 Adj. GM 17,6% zuvor 15–17% 🟢 über der oberen Prognosegrenze
Q1 FY27 Umsatz 14,5–15,5 Mrd. $ — 🟢 stark
FY27 Umsatz 65–72 Mrd. $ 52,5 Mrd. $ 🟢🟢 der zentrale Auslöser
Q1 FY27 Adj. EPS 1,01–1,10 — 🟢
Was der Markt zuvor gesehen hatte, war ungefähr: Q4-Umsatz 11,55 Mrd. $ und bereinigtes EPS um 0,94 $, also bedeutet diese Datenkombination für dich tatsächlich, dass die Gewinnseite deutlich über den Erwartungen liegt, während der Umsatz leicht darunter ist.
Der wichtigste Punkt: FY27 65–72 Mrd. $
Diese Zahl ist extrem wichtig.
Der Markt vorher:
FY27 Umsatz ≈ 52,5 Mrd. $
Jetzt das Unternehmen:
65–72 Mrd. $
Der Mittelwert:
68,5 Mrd. $
Im Vergleich zu 52,5 Mrd. $:
+30,5%
Das ist nicht mehr „eine kleine Anhebung“.
Das ist:
Das Unternehmen sagt dem Markt direkt: Die Geschäftsgröße für FY27 könnte etwa 30% höher liegen als das, was Wall Streets Modell aktuell einpreist.
Und das passt auch zu dem, was du mir zuvor gegeben hattest:
Neue Aufträge in Q4 > 60 Mrd. $
Endlich schließt sich der Kreis.
Noch wichtiger: Q1 hat es bereits verifiziert.
FY27 Q1:
14,5–15,5 Mrd. $
Mittelwert:
15 Mrd. $
Wenn FY27 am Ende 68,5 Mrd. $ erreicht, dann entfallen auf Q1 nur etwa 22%.
Das bedeutet, dass das Unternehmen nicht sagt:
„Q4 legt plötzlich noch mal einen Sprint hin.“
Sondern es sagt dem Markt:
FY27 über das gesamte Jahr hinweg ist eine sehr hohe Revenue-Run-Rate.
Dann noch der Blick auf die Bruttomarge.
Das ist heute der wirklich schöne Teil.
Die Guidance, die du mir vorher gegeben hattest:
Q4 GM 15–17%
Ist-Wert:
17,6%
Das heißt:
Nicht nur die Guidance erreicht, sondern sogar die obere Prognosegrenze überschritten.
Das ist sehr wichtig.
Denn unsere größte Zweifel damals war:
Sind 15–17% nur einmalig durch Customer-/Product-Mix?
Jetzt ist die Antwort zumindest für Q4 klar:
Besser als die Guidance.
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