Ethereum betritt eine historisch interessante Bewertungszone. Zwei wichtige langfristige Kennzahlen sind nun in den negativen Bereich gerutscht: 🔴 MVRV Z Score: -0.14 ETH wird zu einer stark komprimierten Bewertung im Verhältnis zu ihrem Realized Value gehandelt. Historisch gesehen traten negative Ablesungen des MVRV Z Score in Phasen auf, in denen erheblicher Marktdruck herrschte und eine attraktive langfristige Bewertung gegeben war. 🔴 Delta Growth Rate: -0.07 Diese Kennzahl vergleicht das Wachstum der Marktkapitalisierung mit dem Wachstum der Realized Cap über einen 365-Tage-Durchschnitt. Wenn sie negativ wird, wächst die Realized Cap stärker als die Marktbewertung, was darauf hindeutet, dass die Wertakkumulation on-chain der spekulativen Preisentwicklung voraus ist. Und genau hier wird es spannend. Beide Kennzahlen sind jetzt gleichzeitig negativ. Historisch waren ähnliche Bedingungen viel stärker mit Akkumulation und Unterbewertung verbunden als mit Börsen-Euphorie. Das bedeutet nicht, dass $ETH bereits seinen finalen Tiefpunkt erreicht hat. Aber unterhalb der Preis-Schwäche wird die Bewertungsstruktur von Ethereum zunehmend attraktiver. Der Markt ist weiterhin bärisch. Die Bewertungs-Fundamentaldaten beginnen, eine andere Geschichte zu erzählen. Charts: Alphractal