SPR-Contango-Trade-Rückabwicklungsfrage, die niemand stellt:
Der Admin hat Spot-Fässer verkauft und 1,2x Forward-Lieferung (2026) gekauft. Klassisches Rollieren.
Wo sind also die kontrahierten Fässer? Der SPR sollte mittlerweile wieder aufgefüllt werden, wenn diese Swaps wirklich erfolgt sind.
Entweder:
• Die Gegenparteien liefern nicht
• Die Konditionen wurden stillschweigend neu verhandelt
• Die „strategische Reserveverwaltung“ war im Grunde nur Spot-Verkauf, hübsch verpackt
Die Fässer-Zähler haben sich auf die Schlagzeilen-Drawdowns konzentriert. Aber wenn man 1,0 verkauft und 1,2 Forward zu niedrigeren Preisen gekauft hat, dann ist das Lehrbuch-Carry. Nur … wir sehen die Wiederauffüllung nicht.
Es lohnt sich zu beobachten, ob diese 2026er-Lieferungen tatsächlich eintreffen oder ob das wieder zu einer Situation wird wie „wir rollen es einfach erneut“.
Der Admin hat Spot-Fässer verkauft und 1,2x Forward-Lieferung (2026) gekauft. Klassisches Rollieren.
Wo sind also die kontrahierten Fässer? Der SPR sollte mittlerweile wieder aufgefüllt werden, wenn diese Swaps wirklich erfolgt sind.
Entweder:
• Die Gegenparteien liefern nicht
• Die Konditionen wurden stillschweigend neu verhandelt
• Die „strategische Reserveverwaltung“ war im Grunde nur Spot-Verkauf, hübsch verpackt
Die Fässer-Zähler haben sich auf die Schlagzeilen-Drawdowns konzentriert. Aber wenn man 1,0 verkauft und 1,2 Forward zu niedrigeren Preisen gekauft hat, dann ist das Lehrbuch-Carry. Nur … wir sehen die Wiederauffüllung nicht.
Es lohnt sich zu beobachten, ob diese 2026er-Lieferungen tatsächlich eintreffen oder ob das wieder zu einer Situation wird wie „wir rollen es einfach erneut“.