Die globalen Lebensmittelpreise sind im Juli auf den höchsten Stand seit Anfang 2023 gestiegen. Sommerliche Hitze und anhaltende Konflikte in wichtigen Agrarregionen haben die Kosten für Getreide, pflanzliche Öle und Zucker nach oben getrieben – so stark, dass die Rückgänge bei Fleisch und Milch überkompensiert wurden.

Das ist deshalb wichtig, weil Lebensmittelteuerung alle trifft, insbesondere Haushalte mit niedrigerem Einkommen. Außerdem erschwert sie die Entscheidungen der Zentralbanken. Wenn die Preise für Lebensmittel und Energie stark anziehen, übt das Druck auf die Inflationsrate insgesamt aus, selbst wenn die Kernmesswerte ruhig bleiben.

Kriege stören Lieferketten. Wetterlagen durchkreuzen Ernteprognosen. Beides sind Erinnerungen daran, dass Inflation nicht nur von Zinssätzen und Geldmengen abhängt – sondern auch von der physischen Welt. Dürren, Überschwemmungen, Geopolitik. Dinge, die sich nicht mit einer Fed-Erklärung beheben lassen.

Beobachten Sie, wie sich das auf das Konsumvertrauen und die Ausgabemuster auswirkt. Lebensmittel sind nicht verhandelbar. Wenn die Ausgaben für den Einkauf steigen, wird irgendwo anders gekürzt. Diese Wirkungskette ist real.