Öls Verhalten ist seltsam. Hormus ist im Grunde geschlossen, die Verhandlungen laufen ins Leere – aber Brent liegt immer noch bei rund 88 US-Dollar, also weit weg von den 100+ Dollar, die wir letztes Monat gesehen haben, und vom Mai-Hoch bei 110.

Händler preisen offenbar irgendein unsauberes „Halb-Deal“-Szenario ein, das den Korridor dann quasi magisch wieder öffnet. Sie setzen auf das Happy End, nicht darauf, was tatsächlich auf dem Wasser passiert.

Und was passiert, ist hässlich: Gestern sind 6 Schiffe durch Hormus gelaufen. Früher waren es 130–140.

Was hält den Deckel drauf? Ein paar Dinge: Ausweichrouten, schwächere Nachfrage, zusätzliche Barrel – und China. Peking hat seine Importe im Mai stark gekürzt und damit im Grunde den gesamten Markt ausgeglichen. Aber diese Importe schleichen im Juli und August wieder nach oben.

Trump spielt es langsam und setzt eher auf wirtschaftlichen Druck statt auf Streiks. Teheran rückt nicht von seiner Position ab.

Wenn sich das bis ins vierte Quartal zieht und die Bestände weiter fallen, sehen manche Analysten Öl bei 120–140 US-Dollar.

Zurzeit preist der Markt Hoffnung ein. Aber Hoffnung hat in diesem Strahl bislang keine besonders gute Erfolgsbilanz.