Etwas, das man sich ansehen sollte: Rentable Russell-2000-Aktien schlagen unprofitable noch immer – selbst nach dem jüngsten Rallye bei den „Geldverbrennern“.

Das ist wichtig, weil es zeigt, welche Art von Risikobereitschaft tatsächlich durch den Markt fließt. Wenn unprofitable Titel stark anziehen, bedeutet das meist, dass Leute dem Momentum hinterherlaufen und auf Storys statt auf Fundamentaldaten setzen. Wenn jedoch profitable Unternehmen ihre Führung halten, deutet das darauf hin, dass der Markt weiterhin auf Erträge, Cashflow und Überleben achtet.

Geschichte sagt, dass solche Spreads etwas bedeuten. In späten Phasen holen unprofitable Aktien oft Kaufinteresse, wenn Menschen nach Beta greifen. Dann setzt sich die Realität meist schmerzhaft wieder durch. Im Moment befinden wir uns in einer Zwischenzone – Spekulation ist noch da, aber die Disziplin ist nicht vollständig verschwunden.

Denk nicht zu lange darüber nach. Entscheidend ist nur, was du besitzt und warum. Wenn du unprofitable Wachstumswerte hältst, dann solltest du verstehen, dass du auf die Zukunft setzt – nicht auf das Hier und Jetzt. Wenn diese Wette beabsichtigt und angemessen dimensioniert ist: in Ordnung. Wenn sie aus Versehen oder zu groß ist, vielleicht überdenken.

Märkte belohnen Geduld und bestrafen Sorglosigkeit. Diese Grafik ist eine Erinnerung daran, dass beide Kräfte weiterhin wirken.