Kernaussagen
Super Micro Computer wird voraussichtlich am 11. August die Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres bekanntgeben. Analysten prognostizieren einen Gewinn je Aktie von 0,92 US-Dollar und einen Umsatz von 11,60 Milliarden US-Dollar – das entspricht einem Wachstum von ungefähr 101% im Vergleich zum Vorjahr.
Das Unternehmen veröffentlichte einen vorläufigen Bericht, der auf einen Auftragsbestand von über 60 Milliarden US-Dollar hinweist, und aktualisierte die Erwartungen an die Bruttomarge auf 15%–17%, was die bisherigen Schätzungen nahezu verdoppelt.
Der Optionsmarkt rechnet mit einer volatilen Reaktion: Nach der Bekanntgabe der Ergebnisse ist eine Kursbewegung von 16%–19% möglich.
Die Konsenseinstufung von Wall Street liegt bei „Hold“. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten beträgt rund 39,21 US-Dollar, was auf etwa 25 %–30 % potenzielles Upside gegenüber dem aktuellen Kursniveau hindeutet.
Im Q2 erhöhte die Tschechische Nationalbank ihre Position um 16,9 %, während die institutionelle Beteiligung inzwischen 84,06 % der ausstehenden Aktien erreicht hat.
Super Micro Computer (SMCI) startete am Montag mit 31,13 US-Dollar in den Handel und pendelte nahe seinem 50-Tage-Durchschnitt von 31,26 US-Dollar. In den vergangenen zwölf Monaten schwankten die Aktien zwischen 19,48 und 58,78 US-Dollar.
Marktteilnehmer richten ihren Fokus vor allem auf den 11. August, wenn das Unternehmen seine Finanzergebnisse für das vierte Fiskalquartal veröffentlicht. Die Konsensschätzungen sehen einen Gewinn je Aktie von 0,92 US-Dollar vor—mehr als eine Verdopplung gegenüber dem Vorjahreswert—sowie einen Umsatz von rund 11,60 Milliarden US-Dollar, was einem jährlichen Anstieg von 101 % entspricht.
Die Optionspreise deuten auf eine mögliche Kursbewegung von 16 %–19 % in beide Richtungen nach der Veröffentlichung hin. Diese Volatilitätsprognose unterstreicht die erhebliche Unsicherheit über den kurzfristigen Kursverlauf des Unternehmens.
Noch vor der offiziellen Veröffentlichung der Ergebnisse gab Super Micro ein vorläufiges Update zum Geschäft heraus, das die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zog. Das Management teilte einen Rekordbestand an Auftragsrückständen mit, der 60 Milliarden US-Dollar übersteigt, und hob die Prognose zur Bruttomarge auf 15 %–17 % an—deutlich über die früheren Erwartungen hinaus.
Optimistische Anleger interpretierten den gewaltigen Auftragsrückstand als Bestätigung dafür, dass die Nachfrage nach KI-Serverlösungen und Infrastructure auf Rack-Ebene weiterhin stark ist. Rosenblatt reagierte auf das Update, indem es sein Kursziel erhöhte und den jüngsten Kursrückgang der Aktie als attraktiven Einstiegspunkt charakterisierte.
Perspektiven von Wall Street und Kursziele
Allerdings bleibt die Stimmung an der Wall Street gespalten. Mizuho senkte das Kursziel von 44 US-Dollar auf 34 US-Dollar und verwies auf zunehmenden Wettbewerbsdruck, Engpässe bei Speicherbauteilen und Verschiebungen bei Projekten zum Bau von Rechenzentren. Ebenso senkte Wedbush das Kursziel von 42 auf 34 US-Dollar.
Im Gegenzug hat Needham sein Kursziel von 40 US-Dollar auf 46 US-Dollar angehoben und dabei die Kaufempfehlung beibehalten. Barclays erhöhte sein Kursausblick von 34 US-Dollar auf 38 US-Dollar, behielt jedoch eine „Equal Weight“-Positionierung bei.
Derzeit haben vier Analysten ein „Buy“ für SMCI vergeben, zwölf empfehlen „Hold“ und zwei raten zum „Sell“. Das durchschnittliche Kursziel über alle Analysten hinweg liegt bei 39,21 US-Dollar.
SMCI wird zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 16,47 und einem Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis von 0,37 gehandelt—Kennzahlen, von denen einige Marktbeobachter glauben, dass sie Bewertungsniveaus nahe mehrjährigen Tiefstständen widerspiegeln.
Trends bei institutionellen Investitionen
Die Tschechische Nationalbank stockte ihre SMCI-Beteiligungen im zweiten Quartal um 16,9 % auf. Nun hält sie 160.189 Aktien im Wert von ungefähr 4,7 Millionen US-Dollar. Mehrere andere institutionelle Investoren erweiterten ihre Bestände in demselben Zeitraum ebenfalls.
Baird Financial Group erhöhte seinen Anteil um 54,9 %. EverSource Wealth Advisors steigerte die Allokation um 42,4 %. Insgesamt kontrollieren institutionelle Anleger und Hedgefonds 84,06 % der Aktien des Unternehmens.
Vanguard hält den größten Anteil institutioneller Anleger mit knapp über 10 %, und ist damit knapp vor dem Anteil von CEO Charles Liang positioniert.
Das Unternehmen wurde wegen seiner finanziellen Lage verstärkt unter die Lupe genommen. Super Micro hat in der Vergangenheit negative Free Cashflows ausgewiesen und kürzlich eine Eigenkapitalemission in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar durchgeführt, um den Bedarf an operativer Finanzierung zu decken.
Eine weitere von Analysten hervorgehobene Sorge betrifft SMCIs Abhängigkeit von Nvidia. Berichten zufolge bauen hochkarätige Kunden—darunter SpaceX—KI-Computinginfrastruktur, die auf Nvidia-Prozessoren basiert. Dies könnte das Risiko einer Lieferantenkonzentration potenziell verschärfen.
Das Unternehmen weist ein Debt-to-Equity-Verhältnis von 0,88 auf, eine Current Ratio von 2,66 sowie eine Marktkapitalisierung von 18,72 Milliarden US-Dollar.
Die Geschäftszahlen sollen vor Börsenbeginn am 11. August veröffentlicht werden.
Der Beitrag „Super Micro Computer (SMCI) Stock Earnings Preview: 60B Backlog Highlights Key Results“ erschien zuerst bei Blockonomi.