$SPCX kommt von 104 Dollar auf 134 zurück, innerhalb einer Woche 23% geschafft. Die Bewegung wirkt zwar heftig, aber dahinter steckt ein Spiel, das die meisten nicht durchschauen.
Am 6. August wurden 910 Millionen Aktien entsperrt. Der Markt hat die Panik schon einen Monat früher eingepreist. Am Tag der Veröffentlichung der Zahlen verdoppelte sich zwar der Umsatz und das EBITDA ver-dreifachte sich, doch die Aktie wurde trotzdem um 13% nach unten geprügelt. Aber schau jetzt: Sobald die Sperrfrist wirklich kommt, hält sich der Kurs sogar stabil. Was bedeutet das? Dass die Panik bereits überpreist ist. Inländisches Kapital, das wirklich rauswill, ist schon längst unter 110 gelaufen, und die restlichen Stücke sind schwerer, als der Markt sich vorstellt.
Starlink ist der einzige profitablen Geschäftsbereich von SpaceX. Im Q2 lagen die Connectivity-Umsätze bei 4,29 Milliarden, annualisiert bei 17,0 Milliarden; die Nutzerzahl schießt auf 12 Millionen. Doch das ARPU ist von 91 Dollar auf 66 Dollar gefallen. Das ist der Weg, Gewinn gegen Wachstum zu tauschen: kurzfristig sieht es gut aus, langfristig muss man schauen, ob Unternehmenskunden den Preis pro Einheit wieder hochziehen können. Argus setzt ein Kursziel von 160 Dollar. Die Zuversicht kommt aus dem Umsatz-Guide, bis Ende des Jahres auf 100 Milliarden annualisiert zu zielen. Aber vergiss eine Zahl nicht: Im Q2 lagen die Capex bei 18,37 Milliarden, also das 2,35-Fache des Umsatzes. SpaceX druckt kein Geld, sondern verbrennt Kapital, um Zeit zu kaufen.
Im Orderbuch liegen Kaufaufträge von 1800 Kontrakten gegen 300 Kontrakte Verkauf; die Kaufseite ist klar überlegen. Trotzdem empfehle ich hier nicht hinterherzujagen. Die 134er-Marke liegt genau auf dem Fibonacci-0,236-Retracement. Die kurzfristige Stimmung ist überhitzt, und der echte Verkaufsdruck nach der Entsperrung wurde noch nicht vollständig abgebaut. Ein komfortablerer Einstieg liegt eher im Bereich 120–125. Dann, wenn nach Oktober die zweite Tranche entsperrt und verdaut ist, und die Verbesserung des Cashflows durch den Q3-Report bestätigt wird, ist das Longen viel verlässlicher.
Die Geschichte vom Ausbau der Raumfahrt-Infrastruktur ist groß, aber auch eine gute Story braucht einen guten Preis.
Am 6. August wurden 910 Millionen Aktien entsperrt. Der Markt hat die Panik schon einen Monat früher eingepreist. Am Tag der Veröffentlichung der Zahlen verdoppelte sich zwar der Umsatz und das EBITDA ver-dreifachte sich, doch die Aktie wurde trotzdem um 13% nach unten geprügelt. Aber schau jetzt: Sobald die Sperrfrist wirklich kommt, hält sich der Kurs sogar stabil. Was bedeutet das? Dass die Panik bereits überpreist ist. Inländisches Kapital, das wirklich rauswill, ist schon längst unter 110 gelaufen, und die restlichen Stücke sind schwerer, als der Markt sich vorstellt.
Starlink ist der einzige profitablen Geschäftsbereich von SpaceX. Im Q2 lagen die Connectivity-Umsätze bei 4,29 Milliarden, annualisiert bei 17,0 Milliarden; die Nutzerzahl schießt auf 12 Millionen. Doch das ARPU ist von 91 Dollar auf 66 Dollar gefallen. Das ist der Weg, Gewinn gegen Wachstum zu tauschen: kurzfristig sieht es gut aus, langfristig muss man schauen, ob Unternehmenskunden den Preis pro Einheit wieder hochziehen können. Argus setzt ein Kursziel von 160 Dollar. Die Zuversicht kommt aus dem Umsatz-Guide, bis Ende des Jahres auf 100 Milliarden annualisiert zu zielen. Aber vergiss eine Zahl nicht: Im Q2 lagen die Capex bei 18,37 Milliarden, also das 2,35-Fache des Umsatzes. SpaceX druckt kein Geld, sondern verbrennt Kapital, um Zeit zu kaufen.
Im Orderbuch liegen Kaufaufträge von 1800 Kontrakten gegen 300 Kontrakte Verkauf; die Kaufseite ist klar überlegen. Trotzdem empfehle ich hier nicht hinterherzujagen. Die 134er-Marke liegt genau auf dem Fibonacci-0,236-Retracement. Die kurzfristige Stimmung ist überhitzt, und der echte Verkaufsdruck nach der Entsperrung wurde noch nicht vollständig abgebaut. Ein komfortablerer Einstieg liegt eher im Bereich 120–125. Dann, wenn nach Oktober die zweite Tranche entsperrt und verdaut ist, und die Verbesserung des Cashflows durch den Q3-Report bestätigt wird, ist das Longen viel verlässlicher.
Die Geschichte vom Ausbau der Raumfahrt-Infrastruktur ist groß, aber auch eine gute Story braucht einen guten Preis.