$SPCX Dieser Q2-Bericht ist vor allem aus einem Grund besonders lesenswert: Nicht nur, dass der Umsatz im Jahresvergleich um 92% gewachsen ist – vielmehr liefern nun alle drei Hauptlinien von SpaceX gleichzeitig belastbare Daten. Starlink expandiert weiter, das Raumfahrtgeschäft bleibt bei den häufigen Lieferungen auf hohem Niveau, und der KI-Cloudservice wächst sowohl bei Bestellungen als auch beim Umsatz sehr schnell. Damit wird auch die Frage direkter: Können die enormen Investitionsausgaben (Capex) durch die nachfolgenden Einnahmen und den Cashflow aufgefangen werden?

Zuerst die Kernzahlen ansehen
Der Q2-Gesamtumsatz betrug 7,814 Mrd. US-Dollar, im Jahresvergleich +92%. Der operative Verlust verengte sich auf 143 Mio. US-Dollar; im Vorjahreszeitraum waren es 970 Mio. US-Dollar. Der Nettoverlust lag bei 541 Mio. US-Dollar und verbesserte sich gegenüber 1,008 Mrd. US-Dollar im Vorjahr. Der bereinigte EBITDA betrug 3,538 Mrd. US-Dollar und stieg im Jahresvergleich um +191%. Dabei muss man unterscheiden: Der bereinigte EBITDA ist eine Non-GAAP-Kennzahl und lässt sich nicht direkt mit dem Nettoergebnis gleichsetzen. Aber der operative und der Nettoverlust sind deutlich gesunken – das zeigt, dass das Umsatzwachstum bereits beginnt, einen Teil der stark investierten Kosten abzudecken.