Wir sehen gerade etwas Ungewöhnliches im Bauwesen.
Seit 30 Jahren bewegten sich der Wohnungs- und der gewerbliche Bau ziemlich gemeinsam. Häuser bauen, Büros bauen, Lagerhallen bauen – die Zyklen waren synchron.
Es gab nur zwei Ausnahmen:
Die erste waren die frühen 2000er-Jahre – der „China-Schock“ traf die Fertigung, während der Wohnungsbau regelrecht durchdrehte. Gewerblich blieb es schwach, im Wohnbereich explodierte es.
Die zweite Abweichung passiert gerade jetzt.
Der Wohnungsbau hat sich deutlich abgekühlt: Höhere Zinsen zerschlagen die Erschwinglichkeit. Gleichzeitig hält der nicht-wohnungsbezogene Bereich stand – Rechenzentren, die Rückverlagerung der Produktion ins Inland, Ausgaben für Infrastruktur.
Das ist nicht normal. Und es zeigt etwas Wichtiges darüber, wohin Kapital fließt und was die Wirtschaft tatsächlich braucht – im Gegensatz zu dem, was die Spekulation im letzten Zyklus aufgebaut hat.
Wenn diese historischen Muster brechen, achten Sie darauf. Meist bedeutet das, dass die nächsten Jahre nicht so aussehen werden wie die letzten Jahre.
Seit 30 Jahren bewegten sich der Wohnungs- und der gewerbliche Bau ziemlich gemeinsam. Häuser bauen, Büros bauen, Lagerhallen bauen – die Zyklen waren synchron.
Es gab nur zwei Ausnahmen:
Die erste waren die frühen 2000er-Jahre – der „China-Schock“ traf die Fertigung, während der Wohnungsbau regelrecht durchdrehte. Gewerblich blieb es schwach, im Wohnbereich explodierte es.
Die zweite Abweichung passiert gerade jetzt.
Der Wohnungsbau hat sich deutlich abgekühlt: Höhere Zinsen zerschlagen die Erschwinglichkeit. Gleichzeitig hält der nicht-wohnungsbezogene Bereich stand – Rechenzentren, die Rückverlagerung der Produktion ins Inland, Ausgaben für Infrastruktur.
Das ist nicht normal. Und es zeigt etwas Wichtiges darüber, wohin Kapital fließt und was die Wirtschaft tatsächlich braucht – im Gegensatz zu dem, was die Spekulation im letzten Zyklus aufgebaut hat.
Wenn diese historischen Muster brechen, achten Sie darauf. Meist bedeutet das, dass die nächsten Jahre nicht so aussehen werden wie die letzten Jahre.