Da gibt es eine ganze Branche, die du nie siehst, und die existiert, um eine einzige Frage zu beantworten: Wer erhält die Dividende?
Auf traditionellen Märkten braucht es eine Kette von Stichtagen, Ex-Daten, Transferagenten und Zahlungsdurchläufen. Du hältst eine Aktie, das Unternehmen erklärt eine Dividende, und dann — Tage oder Wochen später — erscheint Bargeld in deinem Brokerkonto, abzüglich Steuern, manchmal abzüglich deiner Aufmerksamkeit.
bStocks haben diese Kette durch einen Mechanismus namens Multiplier ersetzt, und ich würde sagen, es ist das am meisten unterschätzte Element des gesamten Designs.
Der Multiplier ist ein On-Chain-Rebasing-System. Wenn das zugrunde liegende Unternehmen eine Dividende zahlt, wird der Nettowert — nach der anwendbaren 30%igen US-Quellensteuer — automatisch in die zugrunde liegende Aktie reinvestiert, und dein bStock-Guthaben steigt proportional. Es wird kein Bargeld ausgeschüttet; der Vorteil zeigt sich als mehr Token auf deinem Guthaben. Laut der Dokumentation von Binance wird die Gutschrift typischerweise vor dem traditionellen Zahltag wirksam, und sie gilt für jede Bruchteilsmenge, die du hältst.
Dieser letzte Punkt verdient eine Pause. In der alten Welt waren Inhaber von Bruchteilen eine nachträgliche Idee — Dividenden auf 0,37 Aktien wurden gerundet, gebündelt oder still in Reinvestitionsprogrammen verloren. Hier nimmt eine Position von 5 US-Dollar exakt am selben Mechanismus teil wie eine von 50.000 US-Dollar, zum selben Zeitpunkt, mit derselben Mathematik.
Splits werden mit derselben Logik behandelt. Ein 2-für-1-Split verdoppelt die Anzahl deiner Token, während der Preis pro Token halbiert wird. Deine wirtschaftliche Position verändert sich nicht; nur die Denomination tut es. Du musst nichts tun, nichts einreichen, nichts abwarten.
Das Kleingedruckte, denn es gibt immer etwas. Während der Verarbeitung von Corporate Actions können Einzahlungen, Auszahlungen und Umwandlungen vorübergehend pausieren — Nutzer erhalten eine Vorausbenachrichtigung — während der Spot-Handel in der Regel weiterläuft. Dividenden kommen als reinvestiertes Guthaben an, nicht als Cash. Wenn du also ganz konkret Einkommen zum Ausgeben willst, würdest du die Inkremente selbst verkaufen. Und die 30%ige Quellensteuer gilt, bevor reinvestiert wird; Steuern verschwinden nicht einfach, nur weil die „Haustechnik“ besser geworden ist.
Aber mach einen Schritt zurück und sieh, was das eigentlich ist. Eine komplette Back-Office-Funktion — eine, die im traditionellen Finanzwesen Heerscharen von Abgleichs-Sachbearbeitern beschäftigt — komprimiert in ein Rebase, das automatisch ausgeführt wird und jeden Inhaber identisch behandelt, unabhängig von der Größe.
Die meisten Krypto-Projekte versprechen, das Finanzwesen zu revolutionieren und ein Token auszuliefern.
Das lieferte die langweilige Komponente. Der langweilige Teil ist der, in dem wirklich die Arbeit steckte.