Das Verhältnis des S&P 500 zum Medianpreis eines US-Hauses sagt weniger über Immobilien aus als vielmehr über die relative Preisentwicklung von Finanzanlagen im Vergleich zu Sachwerten.
Nach dem Nixon-Schock von 1971 erlebte dieses Verhältnis zwei große Phasen der Kontraktion: 1972–1982 und dann 2000–2009. In beiden Fällen betrug die Korrektur im Verlauf von etwa einem Jahrzehnt nahezu 65%.
Heute kehrt das Verhältnis an die obere Grenze seines langfristigen Korridors zurück. Das bedeutet natürlich nicht, dass die Geschichte mechanisch denselben Weg bis in die späten 2030er Jahre nehmen muss. Doch der Vergleich lohnt sich, insbesondere zu einer Zeit, in der finanzielle Bewertungen extreme Niveaus erreichen, während Gold, Rohstoffe, Energie und die physische Infrastruktur allmählich wieder ihren strategischen Wert zurückgewinnen.
Nach dem Nixon-Schock von 1971 erlebte dieses Verhältnis zwei große Phasen der Kontraktion: 1972–1982 und dann 2000–2009. In beiden Fällen betrug die Korrektur im Verlauf von etwa einem Jahrzehnt nahezu 65%.
Heute kehrt das Verhältnis an die obere Grenze seines langfristigen Korridors zurück. Das bedeutet natürlich nicht, dass die Geschichte mechanisch denselben Weg bis in die späten 2030er Jahre nehmen muss. Doch der Vergleich lohnt sich, insbesondere zu einer Zeit, in der finanzielle Bewertungen extreme Niveaus erreichen, während Gold, Rohstoffe, Energie und die physische Infrastruktur allmählich wieder ihren strategischen Wert zurückgewinnen.