路透社报道特朗普政府正起草措施，可能以国家安全为由限制进口中国光模块。AAOI是在得州扩建800G和1.6T产能的美国本土厂商，瞬间成了国产替代的最大受益者。市场交易的逻辑，不是需求突然增加，而是中际旭创、新易盛等中国对手可能被挡在门外，订单会转向AAOI、Coherent、Lumentum。消息一出，整个美国光模块产业链集体暴涨，这是行业级的政策重估。
财报前的押注。8月6日发财报，此前公司给的二季度收入指引是1.8亿至1.98亿美元，环比增幅明显，且已明确800G批量出货、二季度放量。政策利好加上产能扩张
市场很容易自我强化：中国供应商受限，AAOI的产能就更稀缺，如果财报同时印证800G上量，成长逻辑又成立了。于是股价在财报前被提前抢跑。
能不能持续，关键看财报能否把拔高的预期兑现。眼下140美元的价格，已经计入了政策利好和乐观展望。但限制进口措施还在起草阶段，有机构认为更像谈判筹码，未必真正落地。如果二季度800G出货量、三季度指引、毛利率改善幅度以及管理层对贸易限制的表态，同时超预期，这波反弹就有机会从情绪修复变成基本面重定价；否则，前期投机资金会快速离场。
77天跌去三分之二，几天反弹85%，表面上是极致的波动，实质上是高估值AI硬件股在去杠杆完成后，遇上政策催化剂和财报预期的集中释放。要从76美元回到233美元，仅靠情绪是不够的，必须用业绩证明那些被重新买回的预期都能落地。
财报前的押注。8月6日发财报，此前公司给的二季度收入指引是1.8亿至1.98亿美元，环比增幅明显，且已明确800G批量出货、二季度放量。政策利好加上产能扩张
市场很容易自我强化：中国供应商受限，AAOI的产能就更稀缺，如果财报同时印证800G上量，成长逻辑又成立了。于是股价在财报前被提前抢跑。
能不能持续，关键看财报能否把拔高的预期兑现。眼下140美元的价格，已经计入了政策利好和乐观展望。但限制进口措施还在起草阶段，有机构认为更像谈判筹码，未必真正落地。如果二季度800G出货量、三季度指引、毛利率改善幅度以及管理层对贸易限制的表态，同时超预期，这波反弹就有机会从情绪修复变成基本面重定价；否则，前期投机资金会快速离场。
77天跌去三分之二，几天反弹85%，表面上是极致的波动，实质上是高估值AI硬件股在去杠杆完成后，遇上政策催化剂和财报预期的集中释放。要从76美元回到233美元，仅靠情绪是不够的，必须用业绩证明那些被重新买回的预期都能落地。