Heute Abend: Circle verkündet Gewinne. Am Vorabend hat Morgan Stanley sein Kursziel von 106 US-Dollar auf 38 US-Dollar gekürzt.
Die Kürzung liegt bei über 70 % – das ist schon ziemlich beängstigend. Die Kern-Sorge von Morgan Stanley: Circle bezieht den Großteil seines Umsatzes aus den Zinseinnahmen seiner USDC-Reserven. Doch tokenisierte Geldmarkt-Fonds, Bankeinlagen-Produkte und neue Stablecoins drücken dieses Geschäft. Um die Vertriebskanäle zu halten, muss man nachgeben und Konditionen bieten. Neue Einnahmen wie Gebühren und Handelsumsätze lassen sich kurzfristig jedoch nicht kompensieren.
Im Grunde geht Morgan Stanley davon aus, dass Circle von einem Modell mit hohen Margen aus Reservezinsen hin zu einem Geschäftsmodell mit niedrigeren Margen aus Transaktionsumsätzen wechselt. Wenn der Ergebnisbericht das bestätigt, muss die Bewertungslogik des USDC-Ökosystems neu berechnet werden.
Der Wettbewerb im Stablecoin-Sektor heizt sich immer weiter auf: Der Burggraben von USDC ist nicht so stark, wie viele denken.
$USDC #稳定币 #Circle
Die Kürzung liegt bei über 70 % – das ist schon ziemlich beängstigend. Die Kern-Sorge von Morgan Stanley: Circle bezieht den Großteil seines Umsatzes aus den Zinseinnahmen seiner USDC-Reserven. Doch tokenisierte Geldmarkt-Fonds, Bankeinlagen-Produkte und neue Stablecoins drücken dieses Geschäft. Um die Vertriebskanäle zu halten, muss man nachgeben und Konditionen bieten. Neue Einnahmen wie Gebühren und Handelsumsätze lassen sich kurzfristig jedoch nicht kompensieren.
Im Grunde geht Morgan Stanley davon aus, dass Circle von einem Modell mit hohen Margen aus Reservezinsen hin zu einem Geschäftsmodell mit niedrigeren Margen aus Transaktionsumsätzen wechselt. Wenn der Ergebnisbericht das bestätigt, muss die Bewertungslogik des USDC-Ökosystems neu berechnet werden.
Der Wettbewerb im Stablecoin-Sektor heizt sich immer weiter auf: Der Burggraben von USDC ist nicht so stark, wie viele denken.
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