Arthur Hayes veröffentlicht: Die KI-Blase wird platzen – Bitcoin ist der ultimative Gewinner
Am 5. August veröffentlichte Arthur Hayes, der Gründer von BitMEX, seinen neuesten Artikel „Situationship“. Sein Kernargument lautet, dass die KI-Blase kurz vor dem Platzen stehe. Die US-Notenbank und die Zentralbanken weltweit würden gezwungen sein, einen Supergeldmengenausstoß zu starten, was schließlich den Bitcoin-Markt wieder in einen starken Bullenmarkt zurückführen werde.
Seiner Ansicht nach hängt die Frage, ob KI tatsächlich eine Blase ist, entscheidend davon ab, wie der Markt die Eigenschaft von KI-Capex (Investitionsausgaben) definiert. Derzeit betrachtet der Markt die KI-Infrastrukturexpansion im Billionenbereich allgemein als vielversprechenden Technologiesektor der Spitzenklasse und ist deshalb bereit, extrem hohe Wachstumsbewertungen zu vergeben.
Hayes sieht das jedoch völlig anders. Er ist der Meinung, dass der fortlaufende Ausbau der KI-Rechenleistung im Grunde nur die Logik einer neuen Runde der Immobilienexpansion fortsetzt.
Der Unterschied liegt darin, dass in der Vergangenheit in den Gebäuden des Immobiliensektors Menschen wohnten, während in Rechenzentren die interne Rechenleistung „verbaut“ wird und ein KI-System auf Siliziumbasis heranwächst. Die zivilisatorische Veränderung, die solche KI hervorbringt, sei in ihrer Reichweite vergleichbar mit der damaligen Entstehung der Eisenbahn.
Wenn man KI-Infrastruktur als Immobilienbau betrachtet, ist diese Einordnung von großer praktischer Bedeutung. Denn heute glauben Finanzinstitute allgemein, dass das Vergeben von Krediten für den Aufbau von Rechenzentren damals weitaus sicherer sei als das Ausleihen an Lehman Brothers – ähnlich zuverlässig wie eine Investition in Apple.
Unter der stillschweigenden Duldung in China und den USA treiben Finanzinstitute die Verschuldung kontinuierlich hoch, um Rechenzentren und Rechenleistungs-Infrastruktur auszubauen, und schaffen damit die Hardware-Basis, um KI-Modelle zu trainieren. Dieses übermäßige kreditgetriebene Verhalten wird die KI-Blase früher oder später zum Platzen bringen.
Die abschließende Analyse kommt zu dem Urteil, dass die aktuelle KI-Blase in die Kategorie „Narrativ des Kreditkollapses“ fällt (ähnlich der Finanzkrise 2008) und nicht in die „Story einer Entwicklung, die die Erwartungen verfehlt“ (ähnlich der Internet-Blase um das Jahr 2000).
Sobald die KI-Kreditblase platzt und die Länder unter wirtschaftlichem Druck stehen, bleibt ihnen nur, in den Modus des Schnellschuss-Notenpressens zu wechseln. Dann wird massive Liquidität in die Finanzmärkte strömen und Bitcoin zwangsläufig in eine neue Runde eines starken Bullenmarkts treiben.
#AI泡沫 #比特币
Am 5. August veröffentlichte Arthur Hayes, der Gründer von BitMEX, seinen neuesten Artikel „Situationship“. Sein Kernargument lautet, dass die KI-Blase kurz vor dem Platzen stehe. Die US-Notenbank und die Zentralbanken weltweit würden gezwungen sein, einen Supergeldmengenausstoß zu starten, was schließlich den Bitcoin-Markt wieder in einen starken Bullenmarkt zurückführen werde.
Seiner Ansicht nach hängt die Frage, ob KI tatsächlich eine Blase ist, entscheidend davon ab, wie der Markt die Eigenschaft von KI-Capex (Investitionsausgaben) definiert. Derzeit betrachtet der Markt die KI-Infrastrukturexpansion im Billionenbereich allgemein als vielversprechenden Technologiesektor der Spitzenklasse und ist deshalb bereit, extrem hohe Wachstumsbewertungen zu vergeben.
Hayes sieht das jedoch völlig anders. Er ist der Meinung, dass der fortlaufende Ausbau der KI-Rechenleistung im Grunde nur die Logik einer neuen Runde der Immobilienexpansion fortsetzt.
Der Unterschied liegt darin, dass in der Vergangenheit in den Gebäuden des Immobiliensektors Menschen wohnten, während in Rechenzentren die interne Rechenleistung „verbaut“ wird und ein KI-System auf Siliziumbasis heranwächst. Die zivilisatorische Veränderung, die solche KI hervorbringt, sei in ihrer Reichweite vergleichbar mit der damaligen Entstehung der Eisenbahn.
Wenn man KI-Infrastruktur als Immobilienbau betrachtet, ist diese Einordnung von großer praktischer Bedeutung. Denn heute glauben Finanzinstitute allgemein, dass das Vergeben von Krediten für den Aufbau von Rechenzentren damals weitaus sicherer sei als das Ausleihen an Lehman Brothers – ähnlich zuverlässig wie eine Investition in Apple.
Unter der stillschweigenden Duldung in China und den USA treiben Finanzinstitute die Verschuldung kontinuierlich hoch, um Rechenzentren und Rechenleistungs-Infrastruktur auszubauen, und schaffen damit die Hardware-Basis, um KI-Modelle zu trainieren. Dieses übermäßige kreditgetriebene Verhalten wird die KI-Blase früher oder später zum Platzen bringen.
Die abschließende Analyse kommt zu dem Urteil, dass die aktuelle KI-Blase in die Kategorie „Narrativ des Kreditkollapses“ fällt (ähnlich der Finanzkrise 2008) und nicht in die „Story einer Entwicklung, die die Erwartungen verfehlt“ (ähnlich der Internet-Blase um das Jahr 2000).
Sobald die KI-Kreditblase platzt und die Länder unter wirtschaftlichem Druck stehen, bleibt ihnen nur, in den Modus des Schnellschuss-Notenpressens zu wechseln. Dann wird massive Liquidität in die Finanzmärkte strömen und Bitcoin zwangsläufig in eine neue Runde eines starken Bullenmarkts treiben.
#AI泡沫 #比特币