Die Generaldirektorin von ARK Invest, Cathie Wood, erklärte, dass die amerikanische Wirtschaft bereit für ein starkes Comeback ist, nachdem sie jahrelang unter Spannungen im Zusammenhang mit der öffentlichen Politik gelitten hat. Sie betonte, dass die technologische Deflation, die durch künstliche Intelligenz und digitale Vermögenswerte vorangetrieben wird, das Wachstum, die Inflation und die Kapitalmärkte im kommenden Jahrzehnt umgestalten könnte.
In einer Mitteilung an die Investoren am Samstag beschrieb Wood die letzten drei Jahre nicht als Zeichen wirtschaftlicher Resilienz, sondern als eine „rollierende Rezession“, die heimlich den Wohnungsbau, die verarbeitende Industrie, die Investitionsausgaben und die Stimmung der Verbraucher infolge des schnellen Zyklus von Zinserhöhungen der Federal Reserve gedrückt hat.
Während diese Druckfaktoren nun integriert sind, erklärte sie, dass die Wirtschaft wie eine 'gespannten Feder' aussieht, die in der Lage ist, zurückgehaltenes Wachstum freizusetzen, während Inflation, Zinssätze und regulatorische Beschränkungen nachlassen.
Die Produktivität, nicht die Spekulation, steht im Zentrum der These
Wood hat auf die Bedenken reagiert, dass der Boom der KI bereits eine Blase erreicht hätte, und im Gegenteil erklärt, dass der Sektor sich noch in seiner anfänglichen wirtschaftlichen Phase befindet.
Sie hob den starken Rückgang der Trainings- und Inferenzkosten der KI sowie die beschleunigte Adoption in Sektoren als Zeichen hervor, dass die Produktivitätsgewinne gerade erst beginnen, sich zu materialisieren.
Laut der Analyse von ARK könnte die Konvergenz mehrerer Innovationsplattformen – darunter KI, Robotik, Energiespeicherung, Blockchain-Technologie und genomische Sequenzierung – das Wachstum der amerikanischen Produktivität in den kommenden Jahren um 4 bis 6 % pro Jahr steigern.
Solche Gewinne, so Wood, würden einen anhaltenden Druck auf die Stückkosten der Arbeitskräfte ausüben und es der wirtschaftlichen Wachstumsbeschleunigung ermöglichen, ohne die Inflation wieder zu entfachen.
Diese Dynamik stellt die traditionellen makroökonomischen Annahmen in Frage, wonach ein schnelleres Wachstum notwendigerweise auf Kosten der Preisstabilität erfolgen muss.
Zu lesen: Trump droht mit Klage gegen JPMorgan Chase, beschuldigt die Bank des 'Debanking'
Investitionsausgaben bewegen sich von der Obergrenze zur Untergrenze
Wood hob auch einen strukturellen Wandel in den Investitionen hervor.
Nach Jahrzehnten der Stagnation nach dem Platzen der Technologie- und Telekommunikationsblase sind die Investitionsausgaben während der Pandemie gestiegen und haben laut ARK nun einen neuen höheren Boden statt eines vorübergehenden Höchststandes etabliert.
Sie argumentierte, dass politische Veränderungen, insbesondere die beschleunigte Abschreibung, die Senkung der effektiven Unternehmenssteuersätze und die Deregulierung, diesen Trend verstärken könnten, was ARK als historisch signifikanten Investitionszyklus ansieht, der von technologischen Infrastrukturen und der Fertigungsindustrie geleitet wird.
Bitcoin und Märkte in einer Phase des deflationären Wachstums
Die Notiz behandelte auch die Vermögensallokation, indem sie den kürzlichen Anstieg des Goldes dem begrenzten Angebot von Bitcoin gegenüberstellte. Wood erklärte, dass die geringe Korrelation von Bitcoin mit traditionellen Vermögenswerten es zu einem potenziell diversifizierenden Element in einer von Produktivität angetriebenen Expansionsphase macht, anstatt nur ein einfaches Absicherungsinstrument in Krisenzeiten zu sein.
Wood präsentierte die kommenden Jahre als einen Bruch mit den wirtschaftlichen Mustern nach 1970 und schlug vor, dass technologische Deflation die Koexistenz von anhaltendem Wachstum, sinkender Inflation und niedrigeren langfristigen Zinsen ermöglichen könnte, ein Szenario, das die Märkte möglicherweise noch nicht vollständig berücksichtigen.
Zu lesen: Erste US-Krypto-Bank mit einem Wert von 3 Milliarden Dollar plant IPO, während Institutionen auf Verwahrung und Stablecoin-Schienen setzen
