Angenommen, eines Tages würde Japan beginnen, in großem Umfang US-Dollar-Vermögenswerte und US-Staatsanleihen abzustoßen, um den Yen zu stabilisieren—dann könnte das bedeuten, dass der große Zyklus des amerikanischen Kapitalmarkts, der in den vergangenen Jahrzehnten vom Dollar-Kreislauf getragen wurde, sich seinem Ende nähert.
Das Problem ist: Die USA möchten, dass dieser Zyklus nicht zu früh endet.
Die hohe Verschuldung, die Aushöhlung von Industrien, das Haushaltsdefizit und soziale Spannungen brauchen eine neue makroökonomische Erzählung, um verarbeitet und angepasst zu werden. Früher war es das Internet, später die Globalisierung—heute sind es künstliche Intelligenz, Robotik, die Raumfahrtindustrie und eine neue Runde technologischer Revolution.
In gewisser Hinsicht bedeutet es: Dass die US-Börse immer wieder neue Höchststände erreicht und das Thema KI fortwährend aufgeblasen wird, ist nicht nur Ausdruck von Kapitalrausch. Es ist auch eine Projektion der Erwartungen an künftiges Wachstum im Zuge des wirtschaftsstrukturellen Umbaus in den USA.
Gerade deshalb betont das Finanzministerium Japans bei jedem Mal, wenn Japan über Deviseninterventionen spricht, immer wieder einen Punkt: Die Interventionsmaßnahmen seien zuvor abgestimmt und mit den USA kommuniziert worden.
Institutionen und Regierungen treten auf Stelzen—sie versuchen im riesigen Schuldenapparat herauszufinden, wer es am Ende in der großen Erzählung bis zum Ziel schafft und wer unterwegs umfällt.
Ein entscheidender Wendepunkt im Spiel zwischen China und den USA liegt ebenfalls im Vertrauen der Finanzmärkte.
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Die hohe Verschuldung, die Aushöhlung von Industrien, das Haushaltsdefizit und soziale Spannungen brauchen eine neue makroökonomische Erzählung, um verarbeitet und angepasst zu werden. Früher war es das Internet, später die Globalisierung—heute sind es künstliche Intelligenz, Robotik, die Raumfahrtindustrie und eine neue Runde technologischer Revolution.
In gewisser Hinsicht bedeutet es: Dass die US-Börse immer wieder neue Höchststände erreicht und das Thema KI fortwährend aufgeblasen wird, ist nicht nur Ausdruck von Kapitalrausch. Es ist auch eine Projektion der Erwartungen an künftiges Wachstum im Zuge des wirtschaftsstrukturellen Umbaus in den USA.
Gerade deshalb betont das Finanzministerium Japans bei jedem Mal, wenn Japan über Deviseninterventionen spricht, immer wieder einen Punkt: Die Interventionsmaßnahmen seien zuvor abgestimmt und mit den USA kommuniziert worden.
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Ein entscheidender Wendepunkt im Spiel zwischen China und den USA liegt ebenfalls im Vertrauen der Finanzmärkte.
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