Ich hatte schon immer das Gefühl, dass die „ungenutzte“ Seite von Bitcoin ein übersehenes Problem ist, bis ich lange auf einen Satz im Whitepaper starrte.
Zuerst dachte ich, das größte Problem von Bitcoin seien die Kursvolatilität oder das Regulierungsrisiko. Aber als ich das Whitepaper las, fiel mir eine Zahl zu wBTC ins Auge: Die Marktkapitalisierung liegt bei unter 5 Milliarden US-Dollar und macht nur ein Prozent der gesamten Bitcoin-Marktkapitalisierung aus. Das bedeutet: In einem Marktwert von $BABY 6,000 Milliarden US-Dollar liegen die allermeisten Bitcoins einfach nur in Wallets herum – und tun nichts. Sie sind wie Gold in einem Tresor: perfekt gelagert, aber ohne Ertrag.
Sec 2.2 sagt es noch direkter: „Most of the Bitcoin asset sits idle and is not deployed.“ Dieser Satz ließ mich innehalten. Nicht „ein Teil“ ist ungenutzt, sondern „most“. Nicht weil es technisch nicht möglich wäre, sondern weil die bestehenden Brückentechniken darauf vertrauen müssen, dass Dritte vertrauenswürdig handeln – und Bitcoin-Holder dieses Risiko nicht eingehen wollen.#baby
Als ich noch einmal eine Grafik zum Kapitalfluss neu gezeichnet habe, wurde mir klar: Was Babylon tut, ist nicht, Bitcoin eine „Vermögensverwaltungs“-Funktion hinzuzufügen, sondern den „arbeitsfähigen Zustand“ von Bitcoin neu zu definieren. Es ersetzt das Bridging durch Remote-Staking, sodass Bitcoin ohne den Verlassen der Bitcoin-Blockchain Sicherheitsmargen für PoS-Chains bereitstellen kann. Bitcoin muss nicht mehr umgezogen werden, muss nicht mehr verwahrt werden – es muss nur in einem selbstverwalteten Tresor gesperrt werden, mit kryptografischen Regeln, die die Möglichkeit von Slashing absichern.
Babylon baut keinen neuen Ertragskanal. Es definiert Bitcoin vielmehr von „ungenutztem Vermögenswert“ zu „Sicherheits-Treibstoff für PoS-Chains“ um. Das verändert die Effizienz der Kapitalnutzung: PoS-Chains müssen nicht mehr auf hohe Inflation setzen, um natives Token-Staking zu gewinnen, sondern können direkt den gewaltigen 600-Milliarden-US-Dollar-Pool an Bitcoin als Sicherheit nutzen. Das klar definierte „zweiseitige Markt“-Modell in Sec 3 ist im Grunde genommen die Treibstoffpumpe.@BabylonLabs_io
Natürlich hängt diese Erzählung derzeit noch von einem Wandel im Verständnis der Bitcoin-Holder ab. Wer daran gewöhnt ist, „zu halten und nichts zu tun“, ist dann bereit, die Komplexität des „geblockten Stakings“ zu akzeptieren? Ich beobachte das weiterhin – die tatsächliche Akzeptanzrate auf diesem Pfad der Erweckung.
Zuerst dachte ich, das größte Problem von Bitcoin seien die Kursvolatilität oder das Regulierungsrisiko. Aber als ich das Whitepaper las, fiel mir eine Zahl zu wBTC ins Auge: Die Marktkapitalisierung liegt bei unter 5 Milliarden US-Dollar und macht nur ein Prozent der gesamten Bitcoin-Marktkapitalisierung aus. Das bedeutet: In einem Marktwert von $BABY 6,000 Milliarden US-Dollar liegen die allermeisten Bitcoins einfach nur in Wallets herum – und tun nichts. Sie sind wie Gold in einem Tresor: perfekt gelagert, aber ohne Ertrag.
Sec 2.2 sagt es noch direkter: „Most of the Bitcoin asset sits idle and is not deployed.“ Dieser Satz ließ mich innehalten. Nicht „ein Teil“ ist ungenutzt, sondern „most“. Nicht weil es technisch nicht möglich wäre, sondern weil die bestehenden Brückentechniken darauf vertrauen müssen, dass Dritte vertrauenswürdig handeln – und Bitcoin-Holder dieses Risiko nicht eingehen wollen.#baby
Als ich noch einmal eine Grafik zum Kapitalfluss neu gezeichnet habe, wurde mir klar: Was Babylon tut, ist nicht, Bitcoin eine „Vermögensverwaltungs“-Funktion hinzuzufügen, sondern den „arbeitsfähigen Zustand“ von Bitcoin neu zu definieren. Es ersetzt das Bridging durch Remote-Staking, sodass Bitcoin ohne den Verlassen der Bitcoin-Blockchain Sicherheitsmargen für PoS-Chains bereitstellen kann. Bitcoin muss nicht mehr umgezogen werden, muss nicht mehr verwahrt werden – es muss nur in einem selbstverwalteten Tresor gesperrt werden, mit kryptografischen Regeln, die die Möglichkeit von Slashing absichern.
Babylon baut keinen neuen Ertragskanal. Es definiert Bitcoin vielmehr von „ungenutztem Vermögenswert“ zu „Sicherheits-Treibstoff für PoS-Chains“ um. Das verändert die Effizienz der Kapitalnutzung: PoS-Chains müssen nicht mehr auf hohe Inflation setzen, um natives Token-Staking zu gewinnen, sondern können direkt den gewaltigen 600-Milliarden-US-Dollar-Pool an Bitcoin als Sicherheit nutzen. Das klar definierte „zweiseitige Markt“-Modell in Sec 3 ist im Grunde genommen die Treibstoffpumpe.@BabylonLabs_io
Natürlich hängt diese Erzählung derzeit noch von einem Wandel im Verständnis der Bitcoin-Holder ab. Wer daran gewöhnt ist, „zu halten und nichts zu tun“, ist dann bereit, die Komplexität des „geblockten Stakings“ zu akzeptieren? Ich beobachte das weiterhin – die tatsächliche Akzeptanzrate auf diesem Pfad der Erweckung.