#SpaceX将公布Q2财报 SpaceX（SPCX）wird am Mittwochmorgen nach Pekinger Zeit die erste Q2-Finanzberichterstattung nach dem Börsengang veröffentlichen. Am Markt wird ein Umsatz von rund 6,8 Milliarden US-Dollar und ein Verlust je Aktie von etwa 0,24 US-Dollar erwartet. Der Kurs hat sich seit dem IPO-Hoch von 225 US-Dollar fast halbiert; die Marktkapitalisierung ist um mehr als 500 Milliarden US-Dollar geschrumpft📉。
Die Kernursachen sind drei: Erstens verdient Starlink zwar Geld, füllt aber die durch das hohe Ausgabenprogramm entstehende Lücke nicht – für Q2 werden Verbindungs-/Konnektivitätsumsätze von 3,82 Milliarden US-Dollar und ein operatives Ergebnis von 1,42 Milliarden US-Dollar erwartet, jedoch belaufen sich die KI-Kapitalausgaben auf 10,2 Milliarden US-Dollar und machen damit über 70 % der gesamten Capex aus; die Raketen-Sparte bleibt weiterhin defizitär, und das gesamte Quartal-EBITDA liegt nur bei etwa 2,0 Milliarden US-Dollar. Zweitens ist die Bewertung stark zulasten der Zukunft ausgelegt: Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei über 70, das künftige Kurs-Gewinn-Verhältnis bei etwa 448; damit ist SPCX in der Nasdaq-100-Komponentenliste das höchste. Leerverkaufspositionen als Anteil am Freefloat sind innerhalb eines Monats von 18 % auf 34 % explodiert. Drittens steht der bislang größte Verwässerungs-/Lock-up-Freigabe-Schub bevor: Am 6. August werden rund 911,5 Millionen Aktien (im Wert von über 100 Milliarden US-Dollar) freigegeben – der Angebotsdruck trifft voll ins Schwarze.
Im Gesamtmarkt-Setup: Der Nasdaq-100-ETF (QQQ) steigt bis dato im laufenden Jahr noch um 13,29%📈, aber Tesla (TSLA) ist im laufenden Jahr um 29,12% gefallen📉 – was zeigt, dass Vermögenswerte rund um das Musk-Umfeld neu bewertet werden.
Kurzfristig gilt: eher bearish📉 – hohe Bewertung + Lock-ups + unklare KI-Renditen, SPCX dürfte demnach weiterhin unter Druck geraten.
Mittel- bis langfristig gilt: eher bullish📈 – falls sich die KI- und Starship-Expansion wie geplant im Jahr 2027 deutlich ausweitet und die operative Gewinnmarge von 6,8 % auf 20,5 % springt, ist der aktuelle Kurs laut Morgan Stanley „ein attraktiver Einstiegs-/Kaufpunkt“. Das Telefonat zur Ergebnisveröffentlichung dürfte richtungsweisender sein als die Zahlen selbst.
$SPCX
$TSLA
$QQQ
Die Kernursachen sind drei: Erstens verdient Starlink zwar Geld, füllt aber die durch das hohe Ausgabenprogramm entstehende Lücke nicht – für Q2 werden Verbindungs-/Konnektivitätsumsätze von 3,82 Milliarden US-Dollar und ein operatives Ergebnis von 1,42 Milliarden US-Dollar erwartet, jedoch belaufen sich die KI-Kapitalausgaben auf 10,2 Milliarden US-Dollar und machen damit über 70 % der gesamten Capex aus; die Raketen-Sparte bleibt weiterhin defizitär, und das gesamte Quartal-EBITDA liegt nur bei etwa 2,0 Milliarden US-Dollar. Zweitens ist die Bewertung stark zulasten der Zukunft ausgelegt: Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei über 70, das künftige Kurs-Gewinn-Verhältnis bei etwa 448; damit ist SPCX in der Nasdaq-100-Komponentenliste das höchste. Leerverkaufspositionen als Anteil am Freefloat sind innerhalb eines Monats von 18 % auf 34 % explodiert. Drittens steht der bislang größte Verwässerungs-/Lock-up-Freigabe-Schub bevor: Am 6. August werden rund 911,5 Millionen Aktien (im Wert von über 100 Milliarden US-Dollar) freigegeben – der Angebotsdruck trifft voll ins Schwarze.
Im Gesamtmarkt-Setup: Der Nasdaq-100-ETF (QQQ) steigt bis dato im laufenden Jahr noch um 13,29%📈, aber Tesla (TSLA) ist im laufenden Jahr um 29,12% gefallen📉 – was zeigt, dass Vermögenswerte rund um das Musk-Umfeld neu bewertet werden.
Kurzfristig gilt: eher bearish📉 – hohe Bewertung + Lock-ups + unklare KI-Renditen, SPCX dürfte demnach weiterhin unter Druck geraten.
Mittel- bis langfristig gilt: eher bullish📈 – falls sich die KI- und Starship-Expansion wie geplant im Jahr 2027 deutlich ausweitet und die operative Gewinnmarge von 6,8 % auf 20,5 % springt, ist der aktuelle Kurs laut Morgan Stanley „ein attraktiver Einstiegs-/Kaufpunkt“. Das Telefonat zur Ergebnisveröffentlichung dürfte richtungsweisender sein als die Zahlen selbst.
$SPCX
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