Giá trị của Babylon có thể nằm ở quyền vay lặp lại, không chỉ ở số BTC được khóa
Trước khi mở biểu đồ hôm nay, mình lại nghĩ về một điều khá lạ là đôi khi thị trường định giá quyền sử dụng cao hơn chính tài sản sở hữu.
Bitcoin là ví dụ dễ thấy. Sở hữu $BTC có giá trị nhưng nếu native borrowing đủ tin cậy, phần đáng giá hơn có thể là khả năng liên tục mở thanh khoản từ cùng lượng BTC mà không cần wrap, bridge hay giao quyền kiểm soát cho bên khác.
Trustless Bitcoin Vaults của Babylon đang gợi ra hướng đó.
Điều đáng chú ý không chỉ là bao nhiêu BTC đi vào vault. Một con số lớn có thể đến từ incentive hoặc nhu cầu ngắn hạn. Tín hiệu quan trọng hơn là người dùng có quay lại vay lần hai, lần ba hay không, vì mỗi lần lặp lại cho thấy họ tin quy trình khóa tài sản, trả nợ và rút BTC đủ ổn định.
Nếu lịch sử của một vault chứng minh tài sản luôn được quản lý đúng điều kiện, khả năng vay gắn với BTC đó có thể dần mang giá trị riêng. Lúc ấy, thị trường không chỉ hỏi ai đang sở hữu Bitcoin mà còn hỏi ai có thể biến Bitcoin thành thanh khoản đều đặn, ít ma sát và không thêm giả định tin cậy mới.
Đây là khác biệt giữa nhu cầu vốn và nhu cầu được tiếp cận vốn một cách dự đoán được. Campaign có thể kéo BTC vào hệ thống nhưng chỉ trải nghiệm lặp lại mới tạo ra hành vi tín dụng bền vững.
Nếu hướng này thành hiện thực, $BABY có thể phản ánh hạ tầng đứng sau khả năng vay tái sử dụng thay vì chỉ phản ánh lượng tài sản đang di chuyển.
Có lẽ thứ đáng theo dõi nhất không phải TVL tăng bao nhiêu mà là cùng một BTC có quay lại mở thanh khoản thêm lần nữa hay không.
#baby @BabylonLabs_io $BLESS
Trước khi mở biểu đồ hôm nay, mình lại nghĩ về một điều khá lạ là đôi khi thị trường định giá quyền sử dụng cao hơn chính tài sản sở hữu.
Bitcoin là ví dụ dễ thấy. Sở hữu $BTC có giá trị nhưng nếu native borrowing đủ tin cậy, phần đáng giá hơn có thể là khả năng liên tục mở thanh khoản từ cùng lượng BTC mà không cần wrap, bridge hay giao quyền kiểm soát cho bên khác.
Trustless Bitcoin Vaults của Babylon đang gợi ra hướng đó.
Điều đáng chú ý không chỉ là bao nhiêu BTC đi vào vault. Một con số lớn có thể đến từ incentive hoặc nhu cầu ngắn hạn. Tín hiệu quan trọng hơn là người dùng có quay lại vay lần hai, lần ba hay không, vì mỗi lần lặp lại cho thấy họ tin quy trình khóa tài sản, trả nợ và rút BTC đủ ổn định.
Nếu lịch sử của một vault chứng minh tài sản luôn được quản lý đúng điều kiện, khả năng vay gắn với BTC đó có thể dần mang giá trị riêng. Lúc ấy, thị trường không chỉ hỏi ai đang sở hữu Bitcoin mà còn hỏi ai có thể biến Bitcoin thành thanh khoản đều đặn, ít ma sát và không thêm giả định tin cậy mới.
Đây là khác biệt giữa nhu cầu vốn và nhu cầu được tiếp cận vốn một cách dự đoán được. Campaign có thể kéo BTC vào hệ thống nhưng chỉ trải nghiệm lặp lại mới tạo ra hành vi tín dụng bền vững.
Nếu hướng này thành hiện thực, $BABY có thể phản ánh hạ tầng đứng sau khả năng vay tái sử dụng thay vì chỉ phản ánh lượng tài sản đang di chuyển.
Có lẽ thứ đáng theo dõi nhất không phải TVL tăng bao nhiêu mà là cùng một BTC có quay lại mở thanh khoản thêm lần nữa hay không.
#baby @BabylonLabs_io $BLESS