Die Volatilität des koreanischen Aktienmarkts ist bereits höher als die von Bitcoin, und ein Landesindex verhält sich inzwischen stärker wie Krypto
Laut Bloomberg-Daten (Stand 31. Juli) liegt die Rückgabeschwankung des südkoreanischen KOSPI-Index in diesem Jahr bei 63% und damit auf Platz 1 unter den von Bloomberg erfassten großen Aktienindizes weltweit.
Im selben Zeitraum beträgt die Volatilität von Bitcoin nur 48%. Das bedeutet: Der koreanische Aktienmarkt ist in diesem Jahr nicht nur deutlich heftiger als Märkte wie Japan oder Taiwan in Asien, sondern sogar noch volatiler als $BTC.
Dass die Volatilität eines nationalen Aktienindex über der von Bitcoin liegt, ist an sich schon ein äußerst ungewöhnliches Phänomen.
Bitcoin ist ein einzelnes Asset; der Preis wird vor allem von Mittelzuflüssen, dem Einsatz von Hebelwirkung und der Markstimmung beeinflusst. Der koreanische Aktienmarkt hingegen umfasst Hunderte börsennotierter Unternehmen. Normalerweise gleichen sich Auf- und Abwärtsbewegungen in verschiedenen Branchen und Unternehmen gegenseitig aus, sodass die Index-Schwankungen deutlich niedriger ausfallen sollten als bei einem einzelnen, hochriskanten Asset.
Das Problem am koreanischen Aktienmarkt ist nun jedoch, dass der Index zunehmend auf wenige Aktien konzentriert ist. Insbesondere Samsung und SK Hynix: Zusammen liegt ihr Anteil am KOSPI inzwischen bei über 50%. Wenn sich die Stimmung im Halbleitersektor dreht, kann das nahezu direkt die Richtung des gesamten koreanischen Aktienmarkts bestimmen.
Diese Konzentration wird durch einzelne-Hebel-ETF noch weiter verstärkt.
In den chaotischsten Handelsphasen machten Samsung Electronics, SK Hynix und ihre entsprechenden Leveraged ETFs zeitweise zusammen mehr als 70% des täglichen Handelsvolumens am koreanischen Aktienmarkt aus.
Mit anderen Worten: Der koreanische Aktienmarkt – derzeit mit rund 3,4 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung, und im Hoch sogar über 4 Billionen US-Dollar – wird bei den meisten Transaktionen im Wesentlichen um zwei Unternehmen und deren gehebelte Produkte herum gehandelt.
In diesem Jahr haben Privatanleger in Korea netto mehr als 1,1 Billionen koreanische Won an KOSPI-Aktien gekauft, das entspricht rund 77 Milliarden US-Dollar. Privatanleger steigen häufig nach Kursanstiegen konzentriert ein; wenn der Markt fällt, reduzieren sie gleichzeitig Bestände, lösen Fondsanteile wieder auf oder werden gezwungen, Positionen zu schließen.
Daher zeigt der koreanische Aktienmarkt derzeit oft eine Abfolge: Einen Tag starker Absturz, daraufhin eine kräftige Gegenbewegung – und anschließend erneut ein Rückgang.
Ob der koreanische Aktienmarkt seine Entschuldung/Enthebelung bereits abgeschlossen hat, lässt sich im Moment niemandem sicher sagen. Das bedeutet: Die heftige Volatilität könnte hier noch nicht an ihr Ende angekommen sein.
Laut Bloomberg-Daten (Stand 31. Juli) liegt die Rückgabeschwankung des südkoreanischen KOSPI-Index in diesem Jahr bei 63% und damit auf Platz 1 unter den von Bloomberg erfassten großen Aktienindizes weltweit.
Im selben Zeitraum beträgt die Volatilität von Bitcoin nur 48%. Das bedeutet: Der koreanische Aktienmarkt ist in diesem Jahr nicht nur deutlich heftiger als Märkte wie Japan oder Taiwan in Asien, sondern sogar noch volatiler als $BTC.
Dass die Volatilität eines nationalen Aktienindex über der von Bitcoin liegt, ist an sich schon ein äußerst ungewöhnliches Phänomen.
Bitcoin ist ein einzelnes Asset; der Preis wird vor allem von Mittelzuflüssen, dem Einsatz von Hebelwirkung und der Markstimmung beeinflusst. Der koreanische Aktienmarkt hingegen umfasst Hunderte börsennotierter Unternehmen. Normalerweise gleichen sich Auf- und Abwärtsbewegungen in verschiedenen Branchen und Unternehmen gegenseitig aus, sodass die Index-Schwankungen deutlich niedriger ausfallen sollten als bei einem einzelnen, hochriskanten Asset.
Das Problem am koreanischen Aktienmarkt ist nun jedoch, dass der Index zunehmend auf wenige Aktien konzentriert ist. Insbesondere Samsung und SK Hynix: Zusammen liegt ihr Anteil am KOSPI inzwischen bei über 50%. Wenn sich die Stimmung im Halbleitersektor dreht, kann das nahezu direkt die Richtung des gesamten koreanischen Aktienmarkts bestimmen.
Diese Konzentration wird durch einzelne-Hebel-ETF noch weiter verstärkt.
In den chaotischsten Handelsphasen machten Samsung Electronics, SK Hynix und ihre entsprechenden Leveraged ETFs zeitweise zusammen mehr als 70% des täglichen Handelsvolumens am koreanischen Aktienmarkt aus.
Mit anderen Worten: Der koreanische Aktienmarkt – derzeit mit rund 3,4 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung, und im Hoch sogar über 4 Billionen US-Dollar – wird bei den meisten Transaktionen im Wesentlichen um zwei Unternehmen und deren gehebelte Produkte herum gehandelt.
In diesem Jahr haben Privatanleger in Korea netto mehr als 1,1 Billionen koreanische Won an KOSPI-Aktien gekauft, das entspricht rund 77 Milliarden US-Dollar. Privatanleger steigen häufig nach Kursanstiegen konzentriert ein; wenn der Markt fällt, reduzieren sie gleichzeitig Bestände, lösen Fondsanteile wieder auf oder werden gezwungen, Positionen zu schließen.
Daher zeigt der koreanische Aktienmarkt derzeit oft eine Abfolge: Einen Tag starker Absturz, daraufhin eine kräftige Gegenbewegung – und anschließend erneut ein Rückgang.
Ob der koreanische Aktienmarkt seine Entschuldung/Enthebelung bereits abgeschlossen hat, lässt sich im Moment niemandem sicher sagen. Das bedeutet: Die heftige Volatilität könnte hier noch nicht an ihr Ende angekommen sein.