Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe hat 5,2% überschritten und ist damit auf ein Niveau zurückgekehrt, das zuletzt vor der Finanzkrise von 2008 zu sehen war. Die implizite 10-jährige Rendite aus 10-jährigen US-Staatsanleihen hat sich auf etwa 6,24% eingependelt und damit ihren höchsten Stand seit 2004 erreicht.
Eine US-Staatsanleiherendite von 5% oder mehr wurde historisch als kritisch wichtiges psychologisches Schwellenniveau betrachtet – nicht nur für den Anleihemarkt, sondern auch für Risk Assets wie Aktien und Kryptowährungen.
Die Märkte preisen inzwischen nicht mehr eine Rückkehr zum ultra-niedrigen Zinsumfeld der 2010er-Jahre ein. Stattdessen werden schrittweise deutlich höhere, strukturelle Kapitalkosten eingepreist – angetrieben durch Defizite, eine gestiegene Anleihe-Emission, geopolitische Fragmentierung und eine private Nachfrage nach Finanzierung, die inzwischen gewaltige Ausmaße erreicht hat.
Eine US-Staatsanleiherendite von 5% oder mehr wurde historisch als kritisch wichtiges psychologisches Schwellenniveau betrachtet – nicht nur für den Anleihemarkt, sondern auch für Risk Assets wie Aktien und Kryptowährungen.
Die Märkte preisen inzwischen nicht mehr eine Rückkehr zum ultra-niedrigen Zinsumfeld der 2010er-Jahre ein. Stattdessen werden schrittweise deutlich höhere, strukturelle Kapitalkosten eingepreist – angetrieben durch Defizite, eine gestiegene Anleihe-Emission, geopolitische Fragmentierung und eine private Nachfrage nach Finanzierung, die inzwischen gewaltige Ausmaße erreicht hat.