Es ist gut, dass die technische Seite so gut aufgeschlüsselt wird. Ein permissionless Design ist großartig, aber der Netzwerk-Effekt wird davon abhängen, wie sich die Belohnungen vollständig gegen den Druck aus der Tokenomics ausgleichen.
Veröffentlichen
bro_sf
·
--
Jedes Mal, wenn in den Dokus Co-Staking zur Sprache kommt, gibt es darunter eine Schicht, die kaum diskutiert wird: die Finality Provider, durch die der Mechanismus tatsächlich läuft. Ich wollte das schon länger genauer ansehen – also habe ich es endlich getan.
Die Registrierung ist offen – das ist in den Dokus klar. Jeder kann einen Finality Provider betreiben. Aber wie sich die Delegation tatsächlich verteilt, sobald Leute auftauchen, ist eine andere Frage als die, wer teilnehmen darf. Soweit ich das beurteilen kann, tendieren Delegierende zu den Finality Providern, die bereits ganz oben auf der Rangliste stehen – größtenteils, weil das zuerst sichtbar ist. Schwer zu sagen, ob das nachhaltig ist oder nur dort steht, wo es momentan eben hängt. Wenn es so bleibt, lohnt es sich, sich die Lücke zwischen „offen für alle“ und „tatsächlich breit verteilt“ anzusehen.
Noch etwas hat mich zögern lassen: Um die erhöhte Co-Staking-Rate zu verdienen, muss man $BABY zusammen mit seinem BTC sperren. BABY ist schon seit einiger Zeit rückläufig. Deshalb kreise ich immer wieder um die Frage, ob dieses BABY-Exposure etwas ist, das ein Delegierender ohnehin eingehen würde, oder ob es hauptsächlich deshalb da ist, weil die Reward-Struktur danach verlangt. Die Darstellung ist normalerweise „Incentive Alignment“ – aber wo das aufhört und das Risk-Shifting beginnt, darauf habe ich keine klare Antwort.
Beides fühlt sich nach normalen Wachstumsschmerzen für ein Protokoll in der frühen Phase an. Validator-Sets starten konzentriert, und Co-Staking-Designs tragen naturgemäß Opportunitätskosten. Dafür ist hier nicht genug für ein belastbares Fazit.
Was mich interessiert: Verteilt sich die Delegation über mehr Finality Provider, wenn das Set reift, oder verstärkt sich der Vorteil der frühen Akteure? Und zieht Co-Staking neues BTC an oder fordert es vor allem bereits eingesetzte Personen auf, mehr Risiko auf demselben Coin zu tragen? Ich bin mir nicht sicher, wie man diesen Unterschied mit dem messen könnte, was derzeit öffentlich ist.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
Die Registrierung ist offen – das ist in den Dokus klar. Jeder kann einen Finality Provider betreiben. Aber wie sich die Delegation tatsächlich verteilt, sobald Leute auftauchen, ist eine andere Frage als die, wer teilnehmen darf. Soweit ich das beurteilen kann, tendieren Delegierende zu den Finality Providern, die bereits ganz oben auf der Rangliste stehen – größtenteils, weil das zuerst sichtbar ist. Schwer zu sagen, ob das nachhaltig ist oder nur dort steht, wo es momentan eben hängt. Wenn es so bleibt, lohnt es sich, sich die Lücke zwischen „offen für alle“ und „tatsächlich breit verteilt“ anzusehen.
Noch etwas hat mich zögern lassen: Um die erhöhte Co-Staking-Rate zu verdienen, muss man $BABY zusammen mit seinem BTC sperren. BABY ist schon seit einiger Zeit rückläufig. Deshalb kreise ich immer wieder um die Frage, ob dieses BABY-Exposure etwas ist, das ein Delegierender ohnehin eingehen würde, oder ob es hauptsächlich deshalb da ist, weil die Reward-Struktur danach verlangt. Die Darstellung ist normalerweise „Incentive Alignment“ – aber wo das aufhört und das Risk-Shifting beginnt, darauf habe ich keine klare Antwort.
Beides fühlt sich nach normalen Wachstumsschmerzen für ein Protokoll in der frühen Phase an. Validator-Sets starten konzentriert, und Co-Staking-Designs tragen naturgemäß Opportunitätskosten. Dafür ist hier nicht genug für ein belastbares Fazit.
Was mich interessiert: Verteilt sich die Delegation über mehr Finality Provider, wenn das Set reift, oder verstärkt sich der Vorteil der frühen Akteure? Und zieht Co-Staking neues BTC an oder fordert es vor allem bereits eingesetzte Personen auf, mehr Risiko auf demselben Coin zu tragen? Ich bin mir nicht sicher, wie man diesen Unterschied mit dem messen könnte, was derzeit öffentlich ist.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
Haftungsausschluss: Enthält Meinungen von Drittanbietern. Keine Beratung. Binance AI wird ohne Gewähr bereitgestellt. Siehe AGB.