Mein Onkel väterlicherseits macht seit zwanzig Jahren Devisenhandel und hat die ganze Masche mit „Zinsdifferenz-Arbitrage“ im Griff. Vor ein paar Tagen zeigte ich ihm die Ertragskurve für die Hinterlegung von @BabylonLabs_io . Er setzte seine Lesebrille auf, starrte drei Minuten darauf, drehte sich zu mir um und fragte: „In welcher Währung wird diese Rendite eigentlich ausgezahlt?“ Ich sagte: „Vor allem in den nativen Token der Guarded-Chain, zum Beispiel irgendein kleines Coin aus dem Cosmos-Ökosystem.“ Er fragte weiter: „Und wie entwickelt sich so ein Token, wenn man ihn gegen BTC tauscht?“ Ich habe kurz in Coin-Daten nachgeschaut: In den letzten drei Monaten ist er ungefähr um vierzig Prozent gefallen.
Er lachte nur und meinte: „Das ist doch nichts anderes als Zinsen kassieren und am Ende den Kapitalbetrag verlieren. Genau wie das Drehbuch, als ich 1997 mit indonesischen Rupien Carry-Trade gemacht habe.“ Seine Logik ist ziemlich simpel: Die 5% bis 8% jährliche Rendite, die Babylon verspricht, wird auf jene kleinen Chain-Token gerechnet. Aber die Wechselkurs-Schwankungen dieser Token relativ zu BTC machen nicht selten gleich dreißig bis fünfzig Prozentpunkte aus. Du sperrst BTC ein, bekommst dafür eine Menge Altcoins zurück, und wenn beim späteren Umtausch zurück in BTC der Kurs abschmiert, reicht der kleine Buchgewinn am Ende kaum, um die Wechselkursverluste auszugleichen.
Ich wollte widersprechen, aber fand keinen guten Ansatz. Babylon löst zwar das Problem, wie man BTC sicher verzinsen kann – aber es löst nicht das Problem, ob der „erzeugte“ Ertrag am Ende überhaupt etwas wert ist. Es sei denn, du bist wirklich fest davon überzeugt, dass langfristig die Token aus dem Cosmos-Ökosystem stark performen; dann könnten die Absicherungskosten für diese Arbitrage-Spread-Transaktion viel höher sein, als man denkt. Am Ende sagte mein Onkel noch: „Wahre risikofreie Arbitrage gibt es nur im Lehrbuch. Wenn du das Währungsrisiko nicht absicherst, obwohl du zwischen verschiedenen Coins Zinsen einnimmst, rennst du im Prinzip nackt herum.“ Jemand, der zwanzig Jahre Devisen gemacht hat, durchschaut diese Logik mit einem Blick.
#baby $BABY
Er lachte nur und meinte: „Das ist doch nichts anderes als Zinsen kassieren und am Ende den Kapitalbetrag verlieren. Genau wie das Drehbuch, als ich 1997 mit indonesischen Rupien Carry-Trade gemacht habe.“ Seine Logik ist ziemlich simpel: Die 5% bis 8% jährliche Rendite, die Babylon verspricht, wird auf jene kleinen Chain-Token gerechnet. Aber die Wechselkurs-Schwankungen dieser Token relativ zu BTC machen nicht selten gleich dreißig bis fünfzig Prozentpunkte aus. Du sperrst BTC ein, bekommst dafür eine Menge Altcoins zurück, und wenn beim späteren Umtausch zurück in BTC der Kurs abschmiert, reicht der kleine Buchgewinn am Ende kaum, um die Wechselkursverluste auszugleichen.
Ich wollte widersprechen, aber fand keinen guten Ansatz. Babylon löst zwar das Problem, wie man BTC sicher verzinsen kann – aber es löst nicht das Problem, ob der „erzeugte“ Ertrag am Ende überhaupt etwas wert ist. Es sei denn, du bist wirklich fest davon überzeugt, dass langfristig die Token aus dem Cosmos-Ökosystem stark performen; dann könnten die Absicherungskosten für diese Arbitrage-Spread-Transaktion viel höher sein, als man denkt. Am Ende sagte mein Onkel noch: „Wahre risikofreie Arbitrage gibt es nur im Lehrbuch. Wenn du das Währungsrisiko nicht absicherst, obwohl du zwischen verschiedenen Coins Zinsen einnimmst, rennst du im Prinzip nackt herum.“ Jemand, der zwanzig Jahre Devisen gemacht hat, durchschaut diese Logik mit einem Blick.
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