Am Tag, als Hailisi um etliche Dutzend Punkte regelrecht einbrach, habe ich schon gesagt: Wenn man die Stimmung am Markt nicht rechtzeitig stabilisiert, kann sich die Panik, sobald sie auf den US-Aktienmarkt übergreift, sehr gut zu einem institutionellen Massenansturm entwickeln.

Heute, wenn man sich den Markt ansieht, werden die Vermögenswerte, auf die der „AI-Aktiensoren-Gott“ aus der Wall Street zeigt, zu einem relativ niedrigen Preis von Institutionen wie Citadel übernommen. Das zeigt, dass in extremen Marktphasen die Bedeutung der Liquidität viel größer ist als der Preis.

Ich persönlich habe schon immer gedacht, dass die heftigen Ausschläge an jenem Korea-Turbo nicht nur ein Problem des koreanischen Heimatmarktes sind. Die koreanische Halbleiterindustrie ist eng mit der globalen KI-Wertschöpfungskette verflochten. Wenn die Panik weiter um sich greift, ist es durchaus möglich, dass sie auf die relevanten Bereiche des Nasdaq übergreift.

Die Risikoereignisse von Institutionen wie Leopold: Wenn es dabei nur um Verluste in der Größenordnung von einigen hundert Milliarden US-Dollar geht, ist das an sich vielleicht noch nicht ausreichend, um die Richtung des Marktes zu verändern. Wirklich furchterregend ist die Kettenreaktion der Panikstimmung. Sobald hochgehebelte Mittel anfangen, fortlaufend abzubauen, also gezwungenermaßen Positionen schließen und die Liquidität austrocknet und die Risikobereitschaft sinkt, kann sich ein sich selbst verstärkender Abwärtszyklus bilden.

Nach außen hin könnten die US-Aktienindizes vielleicht weiterhin auf historischen Höchstständen sein. Doch wenn die gesamte Marktliquiditätsquote bzw. die Verschuldungskennziffer insgesamt hoch ist und es bei Anleihen und der Finanzierungskette entsprechend eng wird, dann gilt es nicht in erster Linie davor zu schützen, dass eine einzelne Institution Verluste macht. Zu vermeiden ist vielmehr ein System-Rutsch, ausgelöst durch eine Liquiditätskrise.

Ich sage nicht, dass ich mich damit sicher sein kann, immer richtig zu liegen. Viele Dinge am Markt wirken oft kompliziert, aber im Kern geht es im Wesentlichen um die Weiterleitung von Liquidität und Stimmung. Leopolds „ein paar hundert Milliarden US-Dollar“-Kleinigkeit: Wenn die Stimmung, dass eine Institution bankrottgeht, erst einmal den Massenansturm auslöst, kann sogar der Nasdaq halbiert werden.

Nicht, dass ich den ganzen Tag Quatsch erzähle—es ist alles Logik.

Deshalb wage ich es, mehrfach zuzugreifen und die „fallenden Messer“ aufzufangen, und jedes Mal klappt es. Und jedes Mal poste ich es offen als Beitrag, in dem ich sage, dass ich das Messer auffange.

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