$AAPL hat in den vergangenen zehn Jahren für 747 Milliarden US-Dollar eigene Aktien zurückgekauft. Das ist mehr als der gesamte Marktwert von 486 von 500 Unternehmen im S&P 500.

Das einmal sacken lassen.

Apple hat so viel Free Cashflow erwirtschaftet, dass es sich leisten konnte, fast drei Viertel einer Billion Dollar in Aktien zurückzukaufen — und gleichzeitig weiter in Forschung & Entwicklung zu investieren, neue Produkte zu entwickeln und auf einem Berg an Barmitteln zu sitzen.

So sieht es aus, wenn man Preissetzungsmacht, Disziplin bei den Margen und eine Kapitalallokation kombiniert, die tatsächlich Wert für die Aktionäre zurückbringt — statt Reichweitenaufbau durch dumme Übernahmen.

Aktienrückkäufe bekommen zwar einen schlechten Ruf, aber wenn sie zu angemessenen Bewertungen mit echtem Überschusscash gemacht werden, sind sie eine der effizientesten Möglichkeiten, langfristige Eigentümer zu belohnen. Apple musste nicht auf Einkaufstour gehen oder sich in zufällige Branchen diversifizieren. Sie blieben bei dem, was sie am besten können, und gaben den Überschuss zurück.

Währenddessen können die meisten Unternehmen nicht einmal davon träumen, eine solche Menge Cash zu generieren — geschweige denn die Disziplin zu haben, es klug einzusetzen.

Das ist der Unterschied zwischen einem Unternehmen und einem Geldautomaten.