计算通胀的方式，其实已经落后于时代。

过去，大家喜欢拿年化收益率、CPI、GDP 增速去衡量财富增长，但在法币持续增发、债务不断扩张、社会杠杆越来越高的今天，通胀早已不是一个简单的指标。

过去二十年，全球主要经济体的货币总量、政府债务和社会杠杆都经历了前所未有的扩张。

美国国债规模已经逼近 40 万亿美元，全球债务总规模超过 300 万亿美元，远远超过全球 GDP 增速。与此同时，房地产、黄金、股票、比特币等核心资产价格，也在长期跑赢传统意义上的通胀数据。

问题在于，CPI 统计的只是部分消费品价格，而财富真正面对的，是另一套体系：

法币在增发

债务在上涨

杠杆越来越高

资产在不断金融化。

举个简单的例子。

假设一个人十年前有 100 万现金，当时可以买一套房、几公斤黄金，或者一定比例的优质资产。

十年后，即使官方通胀只有 2%—3%，如果货币供应量增长了 80%，债务增长了 150%，那么现金购买力实际上已经被资产通胀稀释了。

很多人认为自己赚了 50%，实际上只是跑赢了 CPI，却没有跑赢货币增发速度。

也正因为如此，黄金、比特币、核心资源、股权、房地产等稀缺资产，过去十几年整体都呈现长期上涨趋势。它们上涨的背后，未必完全是价值创造，也有一部分是在对冲全球货币和债务体系的持续扩张。

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