韩国监管层过去一个月的操作，在很多投资者眼里，更像是一个标准的“大空头”。
市场每出现一次反弹预期，监管层几乎都会释放更严格的去杠杆信号，每当市场期待稳定情绪时，迎来的却是提高保证金、收紧杠杆、加强限制。
整个节奏看下来，政策目标始终是降低杠杆，而不是托底市场。
结果就是
市场刚想止跌，政策继续施压；
市场刚想反弹，杠杆继续收缩；
市场恐慌蔓延，监管继续强调风险控制。
最终形成了去杠杆与踩踏相互强化的负反馈。
市场当然有自身调整的原因，包括半导体周期、估值回落、融资盘集中等因素。但从政策节奏来看，监管层连续收紧措施，客观上进一步压缩了市场流动性，也加剧了去杠杆过程中价格快速下跌的压力。
至于这种政策取向是否合理、是否应该在去杠杆与投资者保护之间取得更好的平衡，市场自然会给出自己的评价。
本轮踩踏比较客观的事实，是韩国监管层配合市场主力，在操刀收割全球流动性。
出手的时间节点都是在市场稳住之后进行，对币圈也形成了一轮精准收割，有人卖了几千个比特币补仓……
$BTC $ETH #btc #eth
市场每出现一次反弹预期，监管层几乎都会释放更严格的去杠杆信号，每当市场期待稳定情绪时，迎来的却是提高保证金、收紧杠杆、加强限制。
整个节奏看下来，政策目标始终是降低杠杆，而不是托底市场。
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市场刚想止跌，政策继续施压；
市场刚想反弹，杠杆继续收缩；
市场恐慌蔓延，监管继续强调风险控制。
最终形成了去杠杆与踩踏相互强化的负反馈。
市场当然有自身调整的原因，包括半导体周期、估值回落、融资盘集中等因素。但从政策节奏来看，监管层连续收紧措施，客观上进一步压缩了市场流动性，也加剧了去杠杆过程中价格快速下跌的压力。
至于这种政策取向是否合理、是否应该在去杠杆与投资者保护之间取得更好的平衡，市场自然会给出自己的评价。
本轮踩踏比较客观的事实，是韩国监管层配合市场主力，在操刀收割全球流动性。
出手的时间节点都是在市场稳住之后进行，对币圈也形成了一轮精准收割，有人卖了几千个比特币补仓……
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