Wahrscheinlich: Heute Abend wird es keine Zinserhöhung geben, aber es werden Signale zur Zinserhöhung freigesetzt
#美联储利率决议即将公布
┈➤Heute Abend wird es höchstwahrscheinlich keine Zinserhöhung geben
╰✦Die Markterwartung ist, dass die Zinssätze mit großer Wahrscheinlichkeit unverändert bleiben
CME-Zins-Future-Produkte zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Markterwartung für eine Zinserhöhung im Juli unverändert bleibt, bei 68,5% liegt.
In den letzten Tagen ist die Erwartung an Zinserhöhungen gestiegen, weil die Lage zwischen den USA und dem Iran angespannt ist und der Ölpreis steigt. Polymarket hat in den letzten zwei Tagen die Erwartung für keine Zinserhöhung im Juli von 96% auf 75% gesenkt, liegt aber aktuell immer noch bei rund 75%.
Diese beiden Produkte: Das eine sind Zins-Futures, das andere ist ein Vorhersagemarkt. Beide sind sozusagen „Abstimmungen“ von Tradern mit echtem Geld.
Vor allem die CME-Zins-Futures: Seit Mitte 2023 zeigt das Dot-Plot der Fed zwar, dass es in der zweiten Jahreshälfte noch Zinserhöhungen geben werde, aber die CME-Zins-Futures zeigen, dass es keine weiteren Zinserhöhungen geben wird – das Ergebnis: In der zweiten Jahreshälfte gab es keine Zinserhöhungen.
╰✦Trend bei Entlassungen
In letzter Zeit haben Visa, Uber, ServiceNow, Disney und Patreon alle ganz klar gesagt, dass sie demnächst Stellen abbauen werden. Beispielsweise erklärte Visa einen Abbau von 2.600 Stellen, Uber einen Abbau von 10%…
Wenn selbst große Unternehmen schon so handeln, was ist dann mit kleinen Unternehmen?
Der Trend zu Entlassungen hängt damit zusammen, dass KI menschliche Arbeit ersetzt, plus der allgemeinen Wirtschaftsentwicklung. Auch wenn Senkungen die Frage des KI-Ersatzes für menschliche Arbeit nicht lösen können, sollte man bei Zinserhöhungen trotzdem sehr vorsichtig sein.
Darum ist die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September am Markt relativ hoch. Das gilt sowohl für CME-Zins-Futures als auch für Polymarket-Vorhersagen.
┈➤Zins-Erwartungen freisetzen
Die Fed wird aller Wahrscheinlichkeit nach Signale zu Zinserhöhungen freisetzen.
Bienenbruder hat das Problem nicht nur einmal analysiert: Zinserhöhungen können den Inflationsdruck, der durch steigende Ölpreise ausgelöst wird, nicht lösen.
Aber der Inflationsdruck, der durch steigende Ölpreise entsteht, führt zu Erwartungen auf steigende Löhne und zu mehr Nachfrage. Sobald die Löhne steigen, erhöhen sich wiederum die Kosten für Unternehmen – und dann steigen die Preise für Waren und Dienstleistungen.
Die Wirkung der Zins-Erwartungen besteht darin, dass sie in dieser „Lohn-Inflations“-Spirale eine dämpfende Rolle für Erwartungen auf steigende Löhne einnehmen und so die „Lohn-Inflations“-Spirale bremsen.
┈➤Zum Schluss
Der Trend zu Entlassungen reduziert zum einen die Notwendigkeit, die Fed müsse eine Zinserhöhung in vollem Umfang durchführen.
Zum anderen werden, wenn es Entlassungen gibt, auch der Bedarf und der Wunsch der Amerikaner, dass die Löhne steigen, sinken – damit sinkt auch der Trend der „Lohn-Inflations“-Spirale. Das bedeutet am Ende wieder: weniger Notwendigkeit für Zinserhöhungen der Fed.
Das ist eine ziemlich interessante Logik.
In Kombination mit den Markterwartungen: Heute Abend wird es höchstwahrscheinlich keine Zinserhöhung geben.
#美联储利率决议即将公布
┈➤Heute Abend wird es höchstwahrscheinlich keine Zinserhöhung geben
╰✦Die Markterwartung ist, dass die Zinssätze mit großer Wahrscheinlichkeit unverändert bleiben
CME-Zins-Future-Produkte zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Markterwartung für eine Zinserhöhung im Juli unverändert bleibt, bei 68,5% liegt.
In den letzten Tagen ist die Erwartung an Zinserhöhungen gestiegen, weil die Lage zwischen den USA und dem Iran angespannt ist und der Ölpreis steigt. Polymarket hat in den letzten zwei Tagen die Erwartung für keine Zinserhöhung im Juli von 96% auf 75% gesenkt, liegt aber aktuell immer noch bei rund 75%.
Diese beiden Produkte: Das eine sind Zins-Futures, das andere ist ein Vorhersagemarkt. Beide sind sozusagen „Abstimmungen“ von Tradern mit echtem Geld.
Vor allem die CME-Zins-Futures: Seit Mitte 2023 zeigt das Dot-Plot der Fed zwar, dass es in der zweiten Jahreshälfte noch Zinserhöhungen geben werde, aber die CME-Zins-Futures zeigen, dass es keine weiteren Zinserhöhungen geben wird – das Ergebnis: In der zweiten Jahreshälfte gab es keine Zinserhöhungen.
╰✦Trend bei Entlassungen
In letzter Zeit haben Visa, Uber, ServiceNow, Disney und Patreon alle ganz klar gesagt, dass sie demnächst Stellen abbauen werden. Beispielsweise erklärte Visa einen Abbau von 2.600 Stellen, Uber einen Abbau von 10%…
Wenn selbst große Unternehmen schon so handeln, was ist dann mit kleinen Unternehmen?
Der Trend zu Entlassungen hängt damit zusammen, dass KI menschliche Arbeit ersetzt, plus der allgemeinen Wirtschaftsentwicklung. Auch wenn Senkungen die Frage des KI-Ersatzes für menschliche Arbeit nicht lösen können, sollte man bei Zinserhöhungen trotzdem sehr vorsichtig sein.
Darum ist die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September am Markt relativ hoch. Das gilt sowohl für CME-Zins-Futures als auch für Polymarket-Vorhersagen.
┈➤Zins-Erwartungen freisetzen
Die Fed wird aller Wahrscheinlichkeit nach Signale zu Zinserhöhungen freisetzen.
Bienenbruder hat das Problem nicht nur einmal analysiert: Zinserhöhungen können den Inflationsdruck, der durch steigende Ölpreise ausgelöst wird, nicht lösen.
Aber der Inflationsdruck, der durch steigende Ölpreise entsteht, führt zu Erwartungen auf steigende Löhne und zu mehr Nachfrage. Sobald die Löhne steigen, erhöhen sich wiederum die Kosten für Unternehmen – und dann steigen die Preise für Waren und Dienstleistungen.
Die Wirkung der Zins-Erwartungen besteht darin, dass sie in dieser „Lohn-Inflations“-Spirale eine dämpfende Rolle für Erwartungen auf steigende Löhne einnehmen und so die „Lohn-Inflations“-Spirale bremsen.
┈➤Zum Schluss
Der Trend zu Entlassungen reduziert zum einen die Notwendigkeit, die Fed müsse eine Zinserhöhung in vollem Umfang durchführen.
Zum anderen werden, wenn es Entlassungen gibt, auch der Bedarf und der Wunsch der Amerikaner, dass die Löhne steigen, sinken – damit sinkt auch der Trend der „Lohn-Inflations“-Spirale. Das bedeutet am Ende wieder: weniger Notwendigkeit für Zinserhöhungen der Fed.
Das ist eine ziemlich interessante Logik.
In Kombination mit den Markterwartungen: Heute Abend wird es höchstwahrscheinlich keine Zinserhöhung geben.