Seit fünfzehn Jahren beurteilen Anleger Chinas Erfolg, indem sie den CSI 300 mit dem S&P 500 vergleichen. Da Wall Street schneller wuchs, kamen sie zu dem Schluss, dass das amerikanische Modell gewonnen habe und dass China gescheitert sei.
Inzwischen baute China Stromnetze, Lieferketten für Batterien, Roboterfabriken, Rechenzentren, KI-Modelle, führende Unternehmen der Speicherindustrie – und nun seine ersten Immersions-Lithografiemaschinen.
Der chinesische Markt hat den Erfolg Chinas bislang noch nicht vollständig eingepreist. Genau das macht ihn jedoch interessant.
China verfügt über eine andere Währung, einen anderen Kreditzyklus, eine andere Geldpolitik, eine andere Sparbasis, einen anderen Energiepfad und eine industrielle Architektur, die zunehmend weniger von Washingtons Wohlwollen abhängig ist.
China kann daher bereits eine Quelle der Diversifizierung werden, bevor es eine Quelle überlegener Wertentwicklung ist.
Und wenn Peking es schafft, ein besseres Gleichgewicht zwischen der Unternehmensfinanzierung und den Renditen für Investoren herzustellen, könnte Diversifizierung letztlich genau das liefern, wonach westliche Anleger angeblich suchen: Performance.