Ich habe früher in DeFi den Begriff „Vault“ gesehen und als Erstes an einen Liquiditätspool gedacht: Alle legen ihr Geld zusammen, das Protokoll setzt Strategien ein, Gewinne werden nach Anteilen verteilt, und wenn es eine Schwachstelle gibt, treffen die Folgen alle gemeinsam. Als ich dann die TBV-Dokumentation mit @BabylonLabs_io Seiten gelesen habe, stellte ich fest, dass der Vault hier die Logik genau umkehrt.
In der Babylon Trustless Bitcoin Vault ist ein Tresor kein Pool, sondern eine vom jeweiligen Nutzer exklusiv genutzte Bitcoin-UTXO. Deine BTC werden in dem Taproot-Skript gesperrt, an dem du selbst mit einer Vorab-Signatur beteiligt bist. Die BTC anderer liegen in einer anderen UTXO – beide werden nicht gemischt, nicht ausgetauscht, und es gibt keine Protokollmöglichkeit, das gesamte Poolkapital für eine weitere Sicherungsstellung umzuziehen. Bei der Erstellung des Tresors wird außerdem eine bestimmte DeFi-Anwendung fest an ihn gebunden; die zulässigen Exit-Adressen und die Liquidationspfade werden vorab in den Transaktionsgraphen eingetragen. Danach kann kein Beteiligter mehr spontan einen neuen Ausgang erfinden.
Der Vorteil dieser Isolation ist sehr konkret: Wenn eine Anwendung ausfällt, breitet sich das Risiko nicht über einen gemeinsamen Liquiditätspool auf andere Tresore aus; und wenn ein Betreiber offline ist, kann er nicht einfach nach Belieben BTC in seine eigene Adresse verschieben. Aber Isolation hat auch ihren Preis. Jeder Tresor ist eine unteilbare UTXO, sodass man bei der Liquidation nur ganze Einheiten verarbeiten kann. Und sobald ein Tresor an eine Anwendung gebunden ist, kann man ihn nicht einfach von Aave zu einem anderen Protokoll „migrieren“; man muss ihn neu erstellen. Die Sicherheitsgrenze ist dadurch klarer, aber die Komponierbarkeit der Gelder wird schwächer.
Darum werde ich TBV nicht als „DeFi-Vault, der automatisch Rendite erwirtschaftet“ verstehen. Es ähnelt eher einem privaten On-Chain-Safe: Das Protokoll erhält das Recht, das hinterlegte Gut gemäß den vorab festgelegten Bedingungen zu veräußern – nicht die Freiheit, willkürlich über deine BTC zu verfügen.
Für mich ist diese Bedeutungsdifferenz wichtiger als irgendeine Jahresrendite. Das wirklich Beobachtenswerte ist, ob die Nutzer nach dem Mainnet bereit sind, für die Trennung ihres Vermögens zusätzliche Erstellungskosten, einen langsameren Exit und geringere Liquidität in Kauf zu nehmen.
$BABY #baby
In der Babylon Trustless Bitcoin Vault ist ein Tresor kein Pool, sondern eine vom jeweiligen Nutzer exklusiv genutzte Bitcoin-UTXO. Deine BTC werden in dem Taproot-Skript gesperrt, an dem du selbst mit einer Vorab-Signatur beteiligt bist. Die BTC anderer liegen in einer anderen UTXO – beide werden nicht gemischt, nicht ausgetauscht, und es gibt keine Protokollmöglichkeit, das gesamte Poolkapital für eine weitere Sicherungsstellung umzuziehen. Bei der Erstellung des Tresors wird außerdem eine bestimmte DeFi-Anwendung fest an ihn gebunden; die zulässigen Exit-Adressen und die Liquidationspfade werden vorab in den Transaktionsgraphen eingetragen. Danach kann kein Beteiligter mehr spontan einen neuen Ausgang erfinden.
Der Vorteil dieser Isolation ist sehr konkret: Wenn eine Anwendung ausfällt, breitet sich das Risiko nicht über einen gemeinsamen Liquiditätspool auf andere Tresore aus; und wenn ein Betreiber offline ist, kann er nicht einfach nach Belieben BTC in seine eigene Adresse verschieben. Aber Isolation hat auch ihren Preis. Jeder Tresor ist eine unteilbare UTXO, sodass man bei der Liquidation nur ganze Einheiten verarbeiten kann. Und sobald ein Tresor an eine Anwendung gebunden ist, kann man ihn nicht einfach von Aave zu einem anderen Protokoll „migrieren“; man muss ihn neu erstellen. Die Sicherheitsgrenze ist dadurch klarer, aber die Komponierbarkeit der Gelder wird schwächer.
Darum werde ich TBV nicht als „DeFi-Vault, der automatisch Rendite erwirtschaftet“ verstehen. Es ähnelt eher einem privaten On-Chain-Safe: Das Protokoll erhält das Recht, das hinterlegte Gut gemäß den vorab festgelegten Bedingungen zu veräußern – nicht die Freiheit, willkürlich über deine BTC zu verfügen.
Für mich ist diese Bedeutungsdifferenz wichtiger als irgendeine Jahresrendite. Das wirklich Beobachtenswerte ist, ob die Nutzer nach dem Mainnet bereit sind, für die Trennung ihres Vermögens zusätzliche Erstellungskosten, einen langsameren Exit und geringere Liquidität in Kauf zu nehmen.
$BABY #baby