Wie kann eine Gesellschaft wissen, was sie über sich selbst weiß?
Vom Wetteinsatz auf Gewichtsprognosen auf dem Markt über politische Vorhersagemärkte bis hin zu kurzfristigen Event Contracts, an denen man jederzeit auf der Kette teilnehmen kann – die Event-Verträge haben eine über hundert Jahre dauernde Entwicklung durchlaufen. Ihr Kern ist dabei stets gleich geblieben: Die unterschiedlichen Einschätzungen der Menschen über die Zukunft in Preise zu übersetzen und sie anschließend anhand des Ergebnisses abzurechnen. Was sich verändert hat, sind die abgedeckten Ereignisse im Markt, die Teilnahmehürden, die Handelszyklen und die Infrastruktur.
Blickt man entlang dieser Linie zurück, macht Polymarket den Vorhersagemarkt zu einem globalen Internetprodukt, während TurboFlow die Event Contracts weiter in ein On-Chain-Handelsumfeld für gewöhnliche Trader bringt. Beide befinden sich in unterschiedlichen Phasen und haben verschiedene Produktformen, doch gemeinsam treiben sie „Zukunft handeln“ von einem wirtschaftswissenschaftlichen Experiment zu einem massentauglichen Produkt.
I, 1907–1945: Von „Weisheit der Masse“ zur Preisfindung
Der gedankliche Ausgangspunkt von Event Contracts lässt sich bis ins Jahr 1907 zurückverfolgen. Der britische Statistikforscher Francis Galton beobachtete, dass die kollektive Einschätzung einer Gruppe, das Gewicht eines Rindes auf einem Jahrmarkt unabhängig voneinander zu schätzen, sehr nahe am tatsächlichen Ergebnis lag. Diese Geschichte wurde später als „Weisheit der Masse“ zusammengefasst: Wenn Teilnehmende über unterschiedliche Informationen verfügen und ihre Urteile sich relativ unabhängig bilden können, liegt das gebündelte Ergebnis häufig näher an der Wahrheit als das eines einzelnen Individuums.
Später begannen Ökonomen weiter zu überlegen: Wenn Marktpreise Informationen über Angebot und Nachfrage von Gütern bündeln können, können sie dann auch Informationen über zukünftige Ereignisse bündeln?
1945 erläuterte Friedrich Hayek in „The Use of Knowledge in Society“ systematisch die informationsbezogene Funktion des Preismechanismus. Das Wissen in der realen Welt ist auf unzählige Individuen verteilt, während Marktpreise diese verstreuten Einschätzungen und Informationen zu kontinuierlich sich verändernden Signalen verdichten. Entlang dieser Linie kann der Markt nicht nur zur Preisbildung von Gütern dienen, sondern auch durch Handel die Einschätzungen der Teilnehmenden zu zukünftigen Ereignissen zusammenführen.
Event Contracts wenden diese Logik auf zukünftige Ergebnisse an. Nehmen wir an, der aktuelle Preis eines Kontrakts „Ein bestimmtes Ereignis wird eintreten“ liege bei 0,62 US-Dollar, und es sei vereinbart, dass bei Eintritt 1 US-Dollar ausgezahlt werden und bei Nichteintritt null. Dann kann man 0,62 US-Dollar typischerweise als Wahrscheinlichkeits-Signal verstehen, das der Markt für dieses Ergebnis liefert. Teilnehmende tragen ihr Urteil selbst durch eingesetztes Kapital; neue Informationen fließen zudem fortlaufend durch Trades in den Preis ein.
Der Preis wird weiterhin von Liquidität, der Zusammensetzung der Teilnehmenden, der Markteinstimmung und den Handelsregeln beeinflusst. Deshalb eignet er sich besser als Ausdruck von Echtzeit-Markteinschätzungen – nicht als absolute, exakt korrekte Wahrscheinlichkeit. Genau das zieht sich durch die weitere Entwicklung von Event Contracts.
II, 1988: Der Iowa Electronic Market macht Theorie zum Experiment
Ein wichtiger Startpunkt moderner Prognosemärkte liegt im Jahr 1988. Forschende der University of Iowa entwickelten den Iowa Political Stock Market, der später zum Iowa Electronic Markets (IEM) wurde. Über Verträge, die an die Ergebnisse von US-Präsidentschaftswahlen gekoppelt sind, wurde geprüft, ob sich die Prognosequalität verbessern lässt.
Früher war die Marktbedeutung sehr klein und die Teilnahmebeträge streng begrenzt. Es zeigte sich, dass selbst bei einer begrenzten Zahl von Teilnehmenden der Preis einen wertvollen kollektiven Urteilseindruck bilden kann – vorausgesetzt, sie sind bereit, auf neue Informationen zu handeln.
1992 erhielt IEM ein „No-Action“-Schreiben der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sodass der Betrieb unter Bedingungen mit kleinen Volumina und starkem Forschungsfokus fortgesetzt werden konnte. Damit hatten Event Contracts zum ersten Mal einen relativ stabilen institutionellen Spielraum. In den folgenden Jahren wurden die Preise von IEM häufig genutzt, um sie mit Umfragen zu vergleichen, und trugen so dazu bei, dass Prognosemärkte in den Mainstream wissenschaftlicher Wirtschaftsforschung rückten.
III, 1999–2013: Intrade belegt den kommerziellen Nutzen – macht aber auch regulatorische Grenzen sichtbar
Nach akademischen Experimenten begannen kommerzielle Plattformen aufzutauchen. TradeSports und Intrade erweiterten handelbare Ereignisse auf Wahlen, Wirtschaft, Unterhaltung und internationale Lage und öffneten sie für ein breiteres Publikum.
Der Wert von Intrade wurde in mehreren US-Präsidentschaftswahlen deutlich. Medien, Forschende und die Öffentlichkeit begannen, Marktpreise als ein weiteres Signal zu betrachten – neben Umfragen. Mehr Kapital und mehr Teilnehmende brachten eine aktivere Preisfindung, und Prognosemärkte kamen erstmals nahe an Massen-Internetprodukte heran.
Regulierungsfragen verstärken sich entsprechend. 2012 beschuldigte die CFTC Intrade, US-Nutzern nicht registrierten Handel mit Warenoptionen angeboten zu haben. Die Plattform stellte daraufhin den Dienst ein und schloss sich 2013. Die hinterlassene Lehre ist sehr klar: Event Contracts haben echte Nachfrage; für langfristige Entwicklung braucht es Compliance-, Clearing- und Marktinfrastruktur, die zum Handelsvolumen passt.
Zur gleichen Zeit berührten Event Contracts auch Grenzen im Bereich Moral und öffentlichem Interesse. 2003 versuchte das Policy Analysis Market-Programm, das von der US-amerikanischen Defense Advanced Research Projects Agency (DARPA) finanziert wurde, politische und sicherheitliche Veränderungen im Nahen Osten durch Marktprognosen abzubilden. Das Projekt wurde wegen öffentlicher Kontroversen schnell gestoppt. Dieses Ereignis erinnerte die Branche daran: Ob ein Vertrag handelbar ist, hängt auch vom zugrunde liegenden Design, vom öffentlichen Nutzen und von der gesellschaftlichen Akzeptanz ab.
IV, 2014–2020: Eingeschränkte Märkte setzen sich fort – die Krypto-Infrastruktur reift
Nach der Schließung von Intrade boten weiterhin eingeschränkte Märkte wie IEM und PredictIt Trades für politische Ereignisse an. Sie hielten die Forschungs- und Produkt-„Funken“ des Prognosemarkts am Leben; jedoch waren Nutzerzahlen, Betrag pro Einzelorder und Anzahl der Märkte begrenzt.
Auf der anderen Seite reifen Stablecoins, Smart Contracts, On-Chain-Wallets und automatisierte Market Making-Mechanismen Schritt für Schritt. Event Contracts erhalten damit eine neue technische Basis: Nutzer weltweit können in einem einheitlichen Netzwerk handeln; Regeln und Abwicklungsprozesse lassen sich in Smart Contracts schreiben; und der Markt kann rund um die Uhr laufen.
Das schafft die Voraussetzungen für das nächste Wachstum. Prognosemärkte wandeln sich von „einer Website, die von einer einzelnen Institution betrieben wird“ hin zu kombinierbaren und verifizierbaren On-Chain-Märkten.
V, 2020–2025: Polymarket bringt Prognosemärkte in die globale Welt
Polymarket ging 2020 live. Es bietet Ereignismärkte rund um Themen wie Politik, Makroökonomie, Technologie, Sport und Kultur – gestützt durch Stablecoins und Blockchain-Infrastruktur. Nutzer handeln Anteile „Yes“ oder „No“. Der Preis verändert sich entsprechend von Angebot und Nachfrage; nach Feststehen des Ereignisergebnisses erfolgt die Abrechnung.
Die Veränderungen zeigen sich zuerst in der Art der Verteilung. Prognosemärkte wandelten sich von regionalen Produkten zu globalen Internetprodukten; Marktpreise können dadurch in Echtzeit von Medien, Forschenden und Social-Plattformen zitiert werden. Während der US-Wahl 2024 erhielt Polymarket beispiellose öffentliche Aufmerksamkeit. Zum ersten Mal wurden Event Contracts zu einer hochfrequenten Datenquelle in globalen Diskussionen.
Die Entwicklung von Polymarket ging auch mit Anpassungen zur Compliance einher. 2022 einigte sich die CFTC mit Polymarket über eine Beilegung im Zusammenhang mit der Bereitstellung nicht registrierter On-Chain-Event-Contracts und der Plattform und forderte, dass es Märkte bearbeitet, die nicht den Vorgaben entsprechen. Seitdem baut Polymarket kontinuierlich den Weg in regulierte Märkte aus.
Im Jahr 2025 kündigte die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange (ICE) an, Polymarket mit bis zu 2 Mrd. US-Dollar zu investieren und dessen ereignisgetriebene Daten zu verteilen. Diese Zusammenarbeit hat eine symbolische Bedeutung: Wahrscheinlichkeitswerte für Ereignisse, die durch Markttransaktionen entstehen, werden nun von traditionellen Finanzmarkt-Infrastrukturen als Datenprodukt für Kunden nutzbar gemacht.
Polymarket hat in der Geschichte von Event Contracts einen wichtigen Schritt umgesetzt: vom akademischen Forschungskontext, aus vertikalen Communities und Grauzonen hin zu globaler Mainstream-Sichtbarkeit in Finanzwelt und Medien.
VI, Kalshi und die Expansion regulierter Märkte in den USA
Parallel zu On-Chain-Wegen in der Lieferkette wählt Kalshi den Start bei regulierten Börsen. 2020 wurde es zu einem bei der CFTC registrierten Designated Contract Market und brachte Event Contracts rund um Ergebnisse aus Wirtschaftsdaten, Wetter, Politik und Sport auf den Markt.
Im Jahr 2024 hob ein Bundesbezirksgericht in den USA das Verbot der CFTC gegen Kalshi-Wahlkontrakte auf. Im Mai 2025 zog die CFTC die Berufung zurück, und das Verfahren endete. Das treibt die schnelle Expansion des US-Markts für Event Contracts voran und führt zugleich zu neuen Diskussionen über bundesstaatliche und landesweite Regulierung.
Mit dem Eintritt in das Jahr 2026 sind Event Contracts bereits zu mehreren parallelen Wegen herangewachsen: regulierte zentrale Märkte, On-Chain-Prognosemärkte für globale Nutzer sowie kurzzyklische Produkte, die um Preisänderungen herum konzipiert sind. Unterschiedliche Produkte entsprechen unterschiedlichen Arten von Informationen, Teilnahmeformen und Risikostrukturen.
VII, Von „öffentliche Ereignisse vorhersagen“ zu „Handeln von Marktergebnissen“
Die Produktgrenzen von Event Contracts weiten sich aus. Frühe Märkte beantworteten vor allem Fragen wie „Wer gewinnt die Wahl?“ oder „Wird eine bestimmte Politik angenommen?“ Neue Produkte können auch darauf antworten, ob „der BTC-Preis nach einer vorgegebenen Zeitspanne über oder unter dem aktuellen Niveau liegt“. Beide Vertragsarten übertragen unsichere Ergebnisse in klare Bedingungen und werden nach Ablauf gemäß vorab festgelegten Regeln abgerechnet.
Sie bündeln unterschiedliche Informationen. Märkte für Politik und Makroereignisse nehmen Nachrichten, Forschung und öffentliche Informationen auf; die Zyklen sind meist länger. Kurzzyklische Preis-Event-Contracts nehmen dagegen Echtzeit-Notierungen, Volatilität, Orderflow und die Richtungseinschätzungen der Trader auf – sie ähneln damit eher dem Handel in Hochfrequenzmärkten.
Diese Entwicklung macht aus Event Contracts eine universelle Produktstruktur. Nutzer müssen sich nicht mit komplexen Positionsparametern befassen und können ihre Meinung zu einem klar definierten Ergebnis ausdrücken. Das Produkterlebnis reicht daher von „ein Ereignis finden, das sich vorhersagen lässt“ bis zu „schnell eine Richtungsentscheidung in vertrauten Märkten ausdrücken“.
VIII, TurboFlow: Event Contracts in Retail-On-Chain-Handelsszenarien
Der Markt für Event Contracts entwickelt sich über unterschiedliche Pfade weiter: Eine Kategorie von Plattformen legt den Schwerpunkt auf institutionellen Aufbau und Regulierungsrahmen und erhöht mit standardisierten Regeln die Glaubwürdigkeit des Markts. Eine andere Kategorie betont globale Zugänglichkeit und On-Chain-Abwicklung; mit offenen und transparenten Mechanismen werden Einschränkungen durch Region und Infrastruktur reduziert. Eine weitere Plattformkategorie beginnt, noch kürzere Zyklen und näher an der Handelssituation liegende Event-Produkte zu erkunden, um die Teilnahmehürden zu senken und die Effizienz der Kapitalnutzung zu erhöhen.
TurboFlow steht für die dritte Art des Ausprobierens. Es ist eine On-Chain-Handelsplattform für globale Retail-Nutzer, die Perpetuals (Ewige Kontrakte), Event Contracts (Event Contracts) und Prediction Markets (Prognosemärkte) in einer gemeinsamen Handelsumgebung integriert. So wird versucht, professionelle Trading-Produkte einfacher und leichter zugänglich zu machen.
In den Event Contracts von TurboFlow können Nutzer Einschätzungen zur Preisrichtung von Assets wie BTC, ETH oder Gold nach einem festgelegten Zeitraum treffen. Schon ab 2 US-Dollar kann man teilnehmen, und ein Handelszyklus ist in spätestens 30 Sekunden abgeschlossen. Eine klare Wahl der Richtung, ein fester Verfallzeitpunkt und vorab dargestellte mögliche Ergebnisse senken die Hürden für Verständnis und Bedienung.
Auch TurboFlow bringt Event Contracts in eine vollständige Handels-Ökologie. Nutzer können je nach Markteinschätzung kürzer laufende Event Contracts wählen oder mit ewigen Kontrakten längerfristige Richtungsrisiken steuern.
Auf der Ebene der Marktinfrastruktur führt TurboFlow professionelle Market Maker zur Bereitstellung von Liquidität ein und unterstützt durch On-Chain-transparente Ausführung eine stärker marktgetriebene Handelserfahrung. Die Produktausrichtung setzt die von Hayek betonte Logik der Preisfindung fort: Einschätzungen unterschiedlicher Teilnehmender fließen in den Markt ein, und Preis sowie Odds ändern sich mit Angebot, Nachfrage und Informationen.
TurboFlow und Polymarket zeigen zwei typische Einsatzszenarien für Event Contracts. Polymarket ermöglicht Nutzern den Handel mit öffentlichen Ereignissen wie Politik, Wirtschaft und Kultur; TurboFlow deckt darüber hinaus Ergebnisse aus kurzzyklischen Märkten ab und verbindet Event Contracts mit ewigen Kontrakten. Dadurch haben Event Contracts einen breiteren Zeithorizont und erreichen Nutzer mit sehr unterschiedlichen Erfahrungen.
IX, Was bleibt wichtig, nachdem Event Contracts zum Mainstream geworden sind
Wenn man diese Geschichte Revue passieren lässt, beruht der langfristige Wert von Event Contracts auf drei Faktoren.
Erstens müssen die Regeln klar sein. Basiswert, Beobachtungszeit, Datenquellen und Abwicklungsbedingungen sollten vor dem Handel eindeutig angezeigt werden.
Zweitens braucht der Markt Liquidität. Die Anzahl der Teilnehmenden, die Qualität der Market Maker und die Ordertiefe beeinflussen, ob der Preis Informationen zeitnah aufnehmen kann – und das wiederum wirkt sich auf die tatsächliche Handelserfahrung der Nutzer aus.
Drittens müssen Risiken korrekt verstanden werden. Binäre Ergebnisse bedeuten, dass Gewinn und Verlust auf den Abrechnungszeitpunkt konzentriert sind; kurzzyklisches Trading verstärkt außerdem den Einfluss von Volatilität und der Einschätzung des richtigen Zeitpunkts. Marktpreise und Odds bilden die Einschätzungen von Tradern ab, die unter spezifischen Regeln und Liquiditätsbedingungen entstehen – sie dürfen nicht als Ergebnisgarantie betrachtet werden.
Diese Prinzipien verbinden IEM, Polymarket, Kalshi und TurboFlow. Technik und Oberfläche ändern sich fortlaufend; verlässliche Regeln, transparente Abwicklung und ausreichende Liquidität sind jedoch stets die Grundlage dafür, dass Event Contracts in größerem Maßstab wachsen können.
Fazit: Vom Informationsmarkt zum alltäglichen Einstieg ins Trading
Von kollektiven Wetten 1907 über Hayeks Erklärung des Preismechanismus; von 1988 dem Iowa Electronic Market über Polymarkets Schritt, Prognosemärkte auf die Blockchain zu bringen, bis hin zu TurboFlows Integration von kurzzyklischen Event Contracts und ewigen Kontrakten in eine Plattform: Event Contracts haben diese lange Entwicklung von der Idee über Experimente und Märkte bis hin zum Produkt durchlaufen.
Diese Geschichte zeigt auch, warum Event Contracts weiter wachsen: Menschen brauchen stets eine einfache Möglichkeit, ihre Einschätzung zur Zukunft auszudrücken. Heute können Event Contracts politische Ergebnisse nach mehreren Monaten abbilden, aber auch Marktbewegungen nach nur 30 Sekunden. Der Zeithorizont wird kürzer, die Teilnahme ist leichter – die Logik der Preisfindung bleibt erhalten.
Wenn man davon ausgeht, dass traditionelle Prognosemärkte vor allem durch mittel- und langfristige Event-Trades die Einschätzungen der Teilnehmenden zu zukünftigen Entwicklungen bündeln, dann erweitern heutige kurzzyklische Event-Contracts diese Mechanik auf Handelsszenarien mit noch kürzerem Zeitrahmen und höherer Frequenz. Für TurboFlow zeigt dieser Evolutionspfad auf ein konkreteres Ziel: Mehr gewöhnlichen Nutzern On-Chain-Handel zu ermöglichen – transparent, leicht verständlich und durch echte Marktliquidität gestützt.