Kernaussagen
IBM gab eine seltene Vorabankündigung heraus und offenbarte Q2-Umsatzerlöse von 17,2 Milliarden $, die unter der Wall-Street-Prognose von 17,9 Milliarden $ lagen
Das bereinigte EPS des Unternehmens von 2,93 $ verfehlte die Analystenerwartungen von 3,01 $
Die Aktien stürzten am 14. Juli um 25 % ab – im schlechtesten Ein-Tages-Ergebnis der Unternehmensgeschichte – gefolgt von einem wöchentlichen Rückgang von 26 %
CEO Arvind Krishna führte die Enttäuschung darauf zurück, dass Kunden Budgets auf KI-Hardware umschichteten und mehrere große Verträge die Fristen für den Abschluss verpassten
Der vollständige Quartalszahlen-Report am Mittwoch könnte laut Optionspreisen etwa eine 7%ige Kursbewegung auslösen
Big Blue wird am Mittwoch nach Börsenschluss die vollständigen Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen. Auch wenn die vorläufigen Zahlen bereits allgemein bekannt sind, warten Investoren gespannt auf die Erklärung des Managements und den Ausblick.
Der Technologiekonzern schockierte die Märkte Anfang Juli mit einer Vorabveröffentlichung enttäuschender Quartalszahlen. Das war erst das zweite Mal in der langen Unternehmensgeschichte von IBM, dass es eine solche Warnung aussprach – das vorherige Ereignis hatte sich während der globalen Finanzkrise 2008 ereignet.
Die vorläufigen Zahlen zeigten, dass der Umsatz im zweiten Quartal 17,2 Milliarden $ erreichte – rund 660 Millionen $ weniger als die Prognose der Wall Street von 17,9 Milliarden $. In der Zwischenzeit lag das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 2,93 $ und damit unter der Konsensschätzung von 3,01 $.
Die Segmentleistung zeichnete ein beunruhigendes Bild: Die Infrastrukturverkäufe gingen um 7 % gegenüber dem Vorjahr zurück, die Beratungsumsätze stagnierten, und das Wachstum im Softwarebereich kam nur auf 5 %
Die Marktreaktion war brutal. Die IBM-Aktien brachen am 14. Juli um 25 % ein – der stärkste Ein-Tages-Rückgang, der jemals für das Unternehmen verzeichnet wurde – und löschte rund 70 Milliarden $ an Aktionärswert aus. Über die gesamte Woche hinweg verlor die Aktie 26 % – Big Blues schlechteste Wochenperformance in seiner Geschichte.
Der Chief Executive Arvind Krishna führte das Verfehlen auf die aggressive Umverteilung von Investitionsausgaben durch die Kunden hin – hin zu Servern, Speichermodulen und anderen hardwaregebundenen Komponenten mit begrenztem Angebot, um sich auf bevorstehende Preiserhöhungen vorzubereiten.
„Wir hatten nicht die Größenordnung der Neuausrichtung der Capex-Ausgaben erwartet“, erklärte Krishna in seiner Kommunikation an die Aktionäre.
Der CEO hob zudem hervor, dass „zahlreiche große Deals“ nicht innerhalb der erwarteten Zeitfenster abgeschlossen wurden und damit den Großteil der Quartals-Lücke beim Umsatz ausmachten.
Anleger richten den Fokus auf Prognosen und Erholung
Da die Topline-Zahlen bereits offengelegt wurden, richtet sich der Earnings-Call am Mittwoch weniger auf historische Ergebnisse und mehr auf zukunftsgerichtete Kommentare. Marktteilnehmer wollen verstehen, ob die in Q2 durchgerutschten Deals in Q3 tatsächlich umgesetzt wurden – und ob IBM seine Jahresziele weiterhin erreichen kann: ein Plus von über 5 % beim Umsatzwachstum zu konstanten Wechselkursen und rund 1 Milliarde $ Verbesserung beim Free Cashflow.
Der Mizuho-Analyst Dan O’Regan teilte Barron’s mit, dass IBM nachweisen müsse, dass die Kunden weiterhin aktiv investieren, die Integrität seiner KI- und Softwarewachstumschance bestätigen und eine überzeugende Turnaround-Strategie präsentieren müsse.
Obwohl er einräumte, dass der Abverkauf teilweise nachvollziehbar war – angesichts der nahezu Rekordbewertung von IBM zu Beginn von 2025 – schlug O’Regan vor, der Markt habe die positive Dynamik in Software- und auf KI ausgerichteten Geschäftsbereichen möglicherweise unterschätzt. „Wenn diese Trends intakt bleiben, könnten Anleger es am Ende als einen Ausführungs-Reset betrachten und nicht als Verschlechterung der langfristigen Story“, so der Analyst.
Skeptiker sagen: Die Schwäche war vorauszusehen
Für pessimistische Beobachter kam die Vorabankündigung wenig überraschend. BNP Paribas-Analyst Stefan Slowinski hatte wiederholt Warnsignale bezüglich der Bewertung gesetzt. „Investoren zahlen zu viel für ein sehr niedriges organisches Wachstum“, erklärte er gegenüber Barron’s und betonte, dass IBM sich stark auf wachstumsgetriebene Expansion durch Übernahmen statt auf interne Entwicklung gestützt habe.
Slowinskis Priorität am Mittwoch liegt auf Kennzahlen zur Profitabilität. „Selbst wenn sie die gesamte Jahresprognose beim Umsatz herunternehmen – können sie dann ihre Prognose für den Cashflow für das Gesamtjahr beibehalten?“, fragte er.
Ungeachtet der Welle von Herabstufungen der Kursziele, die auf die Warnung folgten, hält IBM laut FactSet-Daten eine Overweight-Konsensbewertung. Jefferies bekräftigte am Dienstag seine Buy-Empfehlung und senkte dabei sein Kursziel auf 260 $ von 320 $.
Das Unternehmen hat 12,5 Milliarden $ an Buchungen im Bereich generative Künstliche Intelligenz bekanntgegeben. Beobachter werden besonders genau auf Kommentare zur Red-Hat-Performance, zur Einführung der watsonx-Plattform und auf die breitere KI-Deal-Pipeline während der Analystendiskussion am Mittwoch achten.
Die aktuelle Aktivität am Optionsmarkt deutet darauf hin, dass Händler sich auf eine Kursbewegung von ungefähr 7 % nach der Bekanntgabe der Ergebnisse einstellen.
Der Beitrag „The post IBM (IBM) Stock Prepares for Critical Earnings Report Following Unprecedented 26% Plunge“ erschien zuerst auf Blockonomi.