Das Kreditprotokoll Morpho hat Morpho Midnight auf Base gestartet und ergänzt damit sein Onchain-Kreditnetz um festverzinsliche, fest befristete Darlehen – neben den variabel verzinslichen Märkten, die über Morpho Blue angeboten werden. 

In einer an Cointelegraph gesendeten Ankündigung sagte Morpho, dass das angebotsgetriebene Protokoll es Kreditgebern und Kreditnehmern ermögliche, ihre eigenen Zinssätze, Laufzeiten und andere Konditionen für Kredite vorzuschlagen, anstatt sich auf eine vom Protokoll definierte Nutzungskurve zu verlassen. Die Kredite werden als feste Verpflichtungen ausgegeben, wobei die Konditionen durch konkurrierende Angebote festgelegt werden, statt durch algorithmische Preisgestaltung für den Pool. 

Planbare Zinssätze und definierte Laufzeiten sind Standardmerkmale traditioneller Kreditmärkte. In der dezentralen Finanzierung (DeFi) sind sie jedoch nach wie vor selten, wo die Kreditkosten typischerweise anhand der Markt-Nutzung schwanken. Feste Konditionen könnten Onchain-Kredite für Institutionen und Unternehmen attraktiver machen, die ihre Finanzierungskosten, Renditen und ihr Risikoprofil im Voraus steuern müssen. 

Ein Morpho-Sprecher sagte Cointelegraph, dass Midnight live auf dem Base-Mainnet ist und zunächst cbBTC und USDC über mehrere Fälligkeitstermine hinweg unterstützt. Der Sprecher sagte, Morpho habe den Launch bewusst in einem überschaubaren Rahmen gehalten, als Teil einer schrittweisen Einführung, bei der die Sicherheit Priorität hat.

Der Sprecher sagte, dass Krypto-nativen Kreditgebern, Kreditnehmern und Kuratoren, die bereits auf Morpho Blue aktiv seien, das Interesse an Midnight gezeigt hätten. Mehrere nicht genannte Unternehmen und Institutionen bauten außerdem Produkte im Beta-Betrieb auf dem Protokoll, wobei Ankündigungen erwartet würden, sobald diese Produkte live gehen.

Morphos feste Kreditkonditionen entwickeln sich zu einem Angebot

Morpho skizzierte das System mit festen Zinssätzen erstmals 2025 im Rahmen einer breiteren „Morpho V2“-Roadmap. Dabei beschrieb es einen auf Absichten basierenden, Peer-to-Peer-Marktplatz, auf dem Nutzer maßgeschneiderte Angebote einreichen konnten, Kredite über die Marktnachfrage bepreisen konnten und das Kapital weiterhin eine variable Rendite erwirtschaften konnte, bis ein Angebot mit festen Zinssätzen gematcht wurde. 

Im April benannte Morpho das festverzinsliche Protokoll Midnight und stellte klar, dass es keine Ersetzung für Morpho Blue ist. Während Blue offene, nicht festgelegte Kreditpools mit variabler Verzinsung bereitstellt, externalisiert Midnight das Kreditrisiko, den Zinssatz und die Laufzeit an Marktteilnehmer. 

Anschließend veröffentlichte das Protokoll im Mai das Whitepaper und den Codebase von Midnight und erklärte, sein Modell der „angebotenen Mittel“ solle ein wiederkehrendes Problem für festverzinsliche DeFi-Protokolle vermeiden: dass Liquidität gesperrt wird oder es zu Fragmentierung über unterschiedliche Fälligkeitstermine hinweg kommt.

Midnights Start erfolgt nach Morpos Finanzierungsrunde über 175 Millionen US-Dollar im Juni, die von Paradigm, Andreessen Horowitz’ a16z Crypto und Ribbit Capital angeführt wurde. Zu diesem Zeitpunkt sagte Morpho, es plane, die Integration mit Banken, Vermögensverwaltern und großen Plattformen auszubauen und Funktionen hinzuzufügen, die mit traditionellen Kreditmärkten verbunden sind. 

Morphos Infrastruktur bildet bereits die Grundlage für variabel verzinste Kreditprodukte, die über große Krypto-Plattformen verteilt werden. Im April hat Coinbase Morpho-gestützte USDC-Kredite für Nutzer im Vereinigten Königreich gestartet, mit denen sie gegen Bitcoin (BTC), Ether (ETH) und cbETH auf Base leihen können. 

Die Kredite trugen variable Zinssätze und keinen festen Tilgungsplan und veranschaulichten damit das offene Kreditaufnahme-Modell, das Midnight ergänzen will. 

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