Südkorea drängt darauf, den koreanischen Won zu einer weltweit konvertierbaren Währung zu machen – und plant, teilweise über Won-Stablecoins dorthin zu gelangen. Am 19. Juli legte ein Fahrplan vor, den die Finanzaufsichtsbehörde, die Bank of Korea, der Finanzaufsichtsdienst und das Korea Securities Depository gemeinsam vorgestellt hatten. Er skizziert eine integrierte Strategie, die digitale Vermögensregulierung, Infrastruktur der Zentralbank und umfassende Reformen des Devisenverkehrs kombiniert. Die Zielsetzung ist klar: Zeit- und Standortbarrieren beseitigen, die die internationale Reichweite des Won seit langem begrenzen.

Kernaussagen

• Südkoreas Fahrplan kombiniert won-gestützte Stablecoins mit großen Reformen des Devisenverkehrs. Ziel ist, den Won frei konvertierbar zu machen.

• Rechtliche Regeln für won-denominierte Stablecoins werden unter dem anstehenden Digital Asset Basic Act festgelegt und machen sie zu einer offiziell anerkannten Ausgabe-Kategorie.

• Die Bank of Korea priorisiert bankgeführte Konsortien für die Stablecoin-Ausgabe, um Finanzstabilität und Verbraucher zu schützen.

• Ein Offshore-Won-Abwicklungsnetzwerk ermöglicht es ausländischen Nutzern, Won zu halten und abzuwickeln, ohne inländische Bankkonten zu eröffnen.

• Die Behörden planen, die Meldegrenzen für Fremdwährungen mehr als zu verdoppeln und grenzüberschreitende Transaktionen von vorherigen Genehmigungen auf einen Rahmen nachgelagerter Meldungen umzustellen.

Südkoreas Fahrplan für Won-Stablecoins und Währungsreform

Kern des Plans ist, won-gestützte Stablecoins in das formale Finanzsystem Südkoreas zu bringen. Nach dem Vorschlag wird die Regierung rechtliche Regeln für die Ausgabe und Zirkulation won-denominierter Stablecoins über den anstehenden Digital Asset Basic Act schaffen – einen einheitlichen Rechtsrahmen, der voraussichtlich sowohl Kryptowährungen als auch Stablecoins abdecken soll. Sobald dieses Gesetz in Kraft tritt, würden won-gestützte Stablecoins einen offiziell anerkannten Status als Ausgabe-Kategorie erhalten. Damit hätten sie eine rechtliche Grundlage, die derzeit nicht existiert.

Das ist auch über die rechtliche Einordnung hinaus relevant. Indem Südkorea Stablecoins im gesetzlichen Recht verankert, statt sich auf Leitlinien oder regulatorische Toleranz zu verlassen, würde es Emittenten und Nutzern eine Gewissheit geben, die nur wenige Jurisdiktionen so klar zu liefern geschafft haben. Zudem positioniert es den Won – historisch durch Kapitalverkehrskontrollen eingeschränkt – als eine digital-nativen Währung, die sich mit deutlich weniger Reibung über Grenzen hinweg bewegen kann.

Bankgeführte Konsortien haben Vorrang

Die Bank of Korea hat ausdrücklich gemacht, wer die Ausgabe von Stablecoins vorantreiben soll. Die Zentralbank sagte den Gesetzgebern, dass bankgeführte Konsortien Vorrang erhalten sollten. Begründet wurde dies damit, dass die bestehende Bankenaufsicht bereits stärkere Sicherungsmaßnahmen für die Finanzstabilität und den Verbraucherschutz bietet. Diese Haltung steuert den Stablecoin-Sektor faktisch in Richtung etablierter Finanzinstitute – statt in Richtung von Fintech-Start-ups oder kryptonativen Firmen. Es handelt sich um eine bewusste strukturelle Entscheidung mit erheblichen wettbewerblichen Auswirkungen für die digitale Asset-Branche.

Lockerung der Devisenkontrollen und grenzüberschreitender Transaktionen

Die digitalen Vermögensbausteine stehen neben einer umfassenderen Liberalisierung der Devisenvorschriften in Südkorea. Nach dem Start des 24-Stunden-Devisenhandels plant die Regierung, die Meldegrenzen für Fremdwährungskredite und Kapitaltransaktionen mehr als zu verdoppeln – um die Compliance-Belastung für Unternehmen zu senken, die grenzüberschreitend tätig sind.

Auf lange Sicht beabsichtigen die Behörden, das derzeitige System vorheriger Genehmigungen durch einen Rahmen nachgelagerter Meldungen für grenzüberschreitende Transaktionen in Won zu ersetzen. Diese Umstellung, sofern sie vollständig umgesetzt wird, würde eine der bedeutendsten strukturellen Veränderungen für das Kapitalflussmanagement in Südkorea in den letzten Jahren darstellen. Sie würde die Verwaltungshürden verringern und das System zugleich an die internationale Bewegung digitaler Vermögenswerte anpassen – einschließlich Won-Stablecoins.

CBDC-Piloten, tokenisierte Anleihen und Einlagen-Token

CBDC- und Token-Anleihe-Projekte der Bank of Korea

Der Fahrplan erweitert außerdem die bestehenden digitalen Infrastrukturambitionen der Bank of Korea. Die Zentralbank plant, Pilotprojekte zu verlängern, die eine institutionelle CBDC mit tokenisierten Staatsanleihen verknüpfen – eine Kombination, die die Abwicklung für Märkte mit staatsschuldenbezogenen Wertpapieren vereinfachen und das Kontrahentenrisiko bei institutionellen Transaktionen verringern könnte.

Darüber hinaus nimmt die Bank of Korea am Project Agora der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich teil – einer internationalen Initiative zur Entwicklung digitaler Infrastruktur, die speziell für grenzüberschreitende Zahlungen ausgelegt ist. Diese Teilnahme signalisiert, dass Seoul die entstehende globale Architektur für Geldströme in digitalem Geld mitgestalten will – nicht nur übernehmen.

Einlagen-Token und alltägliche Anwendungsfälle für Zahlungen

Parallel – und bewusst getrennt – läuft das Einlagen-Token-Programm der Bank of Korea. Im Gegensatz zu Stablecoins, die von privaten Akteuren ausgegeben werden, sind Einlagen-Token blockchainbasierte Abbildungen von Einlagen bei Geschäftsbanken. Sie werden zusätzlich auf die Wholesale-CBDC-Infrastruktur der Zentralbank ausgegeben. Diese Abgrenzung ist rechtlich und operativ bedeutsam: Einlagen-Token sind Teil des bestehenden Bankensystems, nicht etwas, das außerhalb davon liegt.

Geplante Anwendungsfälle für Einlagen-Token reichen von staatlichen Subventionen über öffentliche Gutscheine, Zahlungen zum Aufladen von Elektrofahrzeugen bis hin zu weiteren alltäglichen Zahlungsdiensten. Diese Bandbreite zeigt, wie Südkorea digitale Geldinstrumente schichten will – wobei jedes Instrument eine bestimmte Funktion und ein eigenes Risikoprofil hat –, statt alles in einem einzigen Instrument zu konsolidieren.

Offshore-Won-Abwicklung und Zugang für ausländische Nutzer

Ein besonders folgenreicher Bestandteil des Fahrplans ist die geplante Einrichtung eines Offshore-Won-Abwicklungsnetzwerks innerhalb der Bank of Korea. In diesem Rahmen könnten sich ausländische Finanzinstitute als Offshore-Won-Abwicklungsstellen registrieren lassen. Dadurch könnten ausländische Nutzer Won über Offshore-Konten halten, übertragen und abwickeln – ohne dafür Bankkonten in Südkorea eröffnen zu müssen.

Die praktische Wirkung wäre, die Nutzbarkeit des Won über die Grenzen Südkoreas hinaus auf strukturierte und beaufsichtigte Weise zu erweitern. Für multinationale Unternehmen und ausländische Investoren, die derzeit Reibungsverluste haben, wenn sie mit Won umgehen, bedeutet dies eine spürbare Verringerung der operativen Komplexität. Für den Won selbst ist es ein Schritt hin zu der Art internationaler Liquidität, die Reservewährungen selbstverständlich nutzen.

In der Gesamtschau spiegelt der Fahrplan eine kalkulierte Wette wider: dass digitale Infrastruktur – Stablecoins, CBDCs, tokenisierte Assets und reformierte Abwicklungswege – die Internationalisierung des Won schneller vorantreiben kann als allein eine konventionelle Währungsdiplomatie. Ob der Digital Asset Basic Act dieses Versprechen einlösen kann, hängt entscheidend davon ab, wie schnell Gesetzgeber handeln und wie rigoros das bankgeführte Konsortialmodell Beteiligung anziehen kann, ohne Innovation im breiteren digitalen-Asset-Sektor abzuwürgen.

FAQ

Was ist das Hauptziel des neuen Fahrplans von Südkorea in Bezug auf won-gestützte Stablecoins?

Der Fahrplan zielt darauf ab, den koreanischen Won zu einer frei konvertierbaren Währung zu machen, indem Devisenreformen mit einem rechtlichen Rahmen für won-gestützte Stablecoins und neuer Zahlungsinfrastruktur kombiniert werden. Dadurch sollen Zeit- und Standortbarrieren für den internationalen Handel mit dem Won beseitigt werden.

Wie sollen won-gestützte Stablecoins unter dem neuen Plan reguliert werden?

Won-gestützte Stablecoins werden rechtlich anerkannt und unter dem anstehenden Digital Asset Basic Act reguliert. Dieser wird Regeln für ihre Ausgabe und Zirkulation festlegen und sie zu einer offiziell anerkannten Kategorie innerhalb des südkoreanischen Finanzsystems machen.

Welche zentralen Pilotprojekte für digitale Assets sind im Fahrplan enthalten?

Der Fahrplan umfasst Pilotprojekte der Bank of Korea, die eine institutionelle CBDC mit tokenisierten Staatsanleihen verknüpfen, eine Ausweitung des Einlagen-Token-Programms für tägliche Zahlungsdienste sowie die Teilnahme am Project Agora der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich für grenzüberschreitende digitale Zahlungen.

Wie will der Fahrplan grenzüberschreitende Won-Transaktionen erleichtern?

Die Regierung plant, ein Offshore-Won-Abwicklungsnetzwerk einzurichten, das ausländischen Nutzern erlaubt, Won über Offshore-Konten zu halten und abzuwickeln. Außerdem sollen die Meldegrenzen für Fremdwährungstransaktionen mehr als verdoppelt und der Wechsel von einem System vorheriger Genehmigungen zu einem Rahmen nachgelagerter Meldungen für grenzüberschreitende Kapitalflüsse vollzogen werden.

Artikel unter Mitwirkung künstlicher Intelligenz erstellt und vom Redaktionsteam geprüft.