Viele wissen vielleicht nicht, dass Krypto-Handelsplattformen schon früh versucht haben, den US-Aktienmarkt anzusteuern – natürlich war der Preis dafür sehr hoch.
Ende 2018 brachte eine Börse namens BISS ein „One-Click“-Trading für US-Aktien auf den Markt. Nutzer mussten kein herkömmliches US-Wertpapierkonto eröffnen, sondern konnten direkt mit USDT US-Aktien und ETFs kaufen und verkaufen. Im Jahr 2019 wurde dieses Geschäft in der Krypto-Szene dann rasch populär. Im Kern ging es darum, einen Token zu emittieren, der einen an einen Kurs „geankerten“ Preis abbildet – im Grunde also ein Differenzkontrakt, der den Preis einer US-Aktie nachbildet.
Der Kopf des BISS-Bosses war zweifellos sehr rege, und sein Mut war wirklich groß. Das Problem: Das wichtigste Team und die operative Gesellschaft befanden sich in China, aber man bot innerhalb Chinas Nutzern direkt einen Zugang zu Investitionen in US-Aktien an. Damit berührte man eine Reihe von Compliance-Fragen – etwa Zulassung im Wertpapiergeschäft, grenzüberschreitende Geldflüsse und Devisenaufsicht.
Ende Oktober 2019 konnte BISS plötzlich keine Auszahlungen mehr vornehmen, mehrere Personen der Plattform wurden vermisst. Anschließend bestätigte die Polizei, dass die meisten Mitarbeiter der betreibenden Gesellschaft festgenommen worden waren und Ermittlungen aufgenommen wurden. Damit verschwand die Plattform nach und nach aus dem Markt.
Ich erinnere mich: Damals gab es noch einen WeChat-Account namens „龙腾财经“, der in einer Ausgabe ein Videoprogramm zur Erklärung veröffentlicht hatte. Die weibliche Bloggerin, die im Video zu sehen war, ist später die „Yingge“, @yingbinance, geworden, die später zu Binance kam – haha, zu der Zeit war sie noch nicht bei Binance.
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Selbst als es ab 2020 weiterging, waren die meisten Krypto-Börsen beim US-Aktiengeschäft weiterhin sehr vorsichtig.
@FTX_Official war damals wohl die radikalste. 2020 arbeiteten FTX und die deutschen Finanzinstitutionen CM-Equity sowie das Schweizer Unternehmen Digital Assets AG zusammen. Sie brachten tokenisierte Aktien von Unternehmen wie Tesla, Apple und Amazon an den Start. 2022 brachte FTX US dann über lizenzierte Broker und Clearing-Institutionen, Embed, zusätzlich auch echte US-Aktien und ETF-Handel auf den Markt – klingt das nicht nach dem vertrauten Muster.
Ich hatte damals sogar einen Beitrag von FTX als Artikelzusage übernommen, in dem dieses Thema erwähnt wurde: https://odaily.news/zh-CN/post/5160381…
@binance hatte tatsächlich auch 2021 kurzzeitig Aktien-Token auf den Markt gebracht, stoppte das Geschäft aber sehr schnell wieder unter dem Druck der Aufsichtsbehörden in mehreren europäischen Ländern.
In dieser Phase wagten also nur ein paar wenige, darunter im Wesentlichen FTX und Binance, in größerem Umfang mit dem US-Aktienmarkt herumzuspielen. Aus damaliger Sicht wirkten solche Produkte für viele eher wie „Ausgeburten“: Die Crypto-Börsen verkaufen doch ordentlich Tokens – warum fangen sie plötzlich an, Tesla und Apple zu verkaufen?
Aber man muss auch anerkennen, dass @SBF_FTX viele Produktentscheidungen tatsächlich sehr vorausblickend getroffen hat.
Natürlich wurden seine späteren Probleme als Betrugskriminalität eingestuft, und am Ende wurde er zu 25 Jahren verurteilt.
Wenn man jedoch nur auf die Teile der strategischen Ausrichtung schaut: Egal ob er früh auf Anthropic gesetzt oder ob er vorangetrieben hat, dass traditionelle Vermögenswerte und Produkte wie der US-Aktienmarkt bzw. Prognosemärkte auf Krypto-Plattformen kommen – er hatte tatsächlich sehr früh einige spätere Trends erkannt.
Vor allem: FTX investierte 2021 rund 500 Millionen US-Dollar in Anthropic. Diese Investition wurde später zu einem der wertvollsten Bestandteile in seinen Konkurs-Assets.
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In dieser Marktzyklus-Phase, insbesondere in 2025 bis 2026, wird mit zunehmender Reife von tokenisierten Wertpapieren, APIs für zugelassene Broker, Vermögensverwahrung und Clearing-Infrastruktur der Grundstein dafür gelegt, dass immer mehr Handelsplattformen den US-Aktienmarkt in ihre Pläne aufnehmen können.
Allerdings wirst du bei den etablierten Top-Plattformen feststellen, dass sie praktisch nie – wie BISS – einfach aus dem Nichts selbst einen Token emittieren und behaupten, dieser entspreche genau einer bestimmten US-Aktie. Das würde ihnen nur eine Reihe von Problemen einhandeln.
Dahinter steckt nämlich noch viel mehr: die Emission von Wertpapieren, Vermögenstrennung, Verwahrung und Clearing, die Behandlung von Dividenden und Unternehmensmaßnahmen, Anlegerrechte sowie Vertriebsbeschränkungen in unterschiedlichen Rechtsräumen.
Denn die wilden Zeiten sind längst vorbei. Niemand will zum „Kleinstkriminellen“ werden, und wenn alle mit viel Aufwand die Compliance auf den Tisch gebracht haben, dann muss man die Regeln auch einhalten.
Deshalb entscheiden sich Top-Plattformen in der Regel dafür, mit zugelassenen Brokern, compliance-konformen Emissionsinstituten und Vermögensverwahrern zusammenzuarbeiten – und die Handelsausführung, der Zukauf der Basisaktien, die Verwahrung, das Clearing sowie die Token-Emission werden auf verschiedene spezialisierte Institutionen aufgeteilt.
Zum Beispiel: Das xStocks-Angebot von @krakenfx wird von Backed vorangetrieben. Jede einzelne Token-Einheit wird 1:1 durch zugrunde liegende Aktien- oder ETF-Vermögenswerte gestützt; auch die aktuell von @binance eingeführten bStocks verlangen, dass die zugrunde liegenden US-Aktien von regulierten Verwahrstellen gehalten werden – und ebenso gilt das für das rToken-Konzept von @bitget.
Wenn man es heute betrachtet, ist klar: Obwohl alle wissen, dass das ein „fetter Brocken“ ist.
Aber es ist eben nicht jedermanns Sache, und es kann auch nicht derjenige einfach „mit großem Mut“ fressen, der nur den größten Mut hat. Wer diese „Schüssel“ überhaupt essen kann, sind im Grunde nur die wenigen. Für kleine Plattformen ist die Eintrittsschwelle in den Tisch sehr hoch. Und der Abstand zwischen den Börsen wird entsprechend immer größer.
Ende 2018 brachte eine Börse namens BISS ein „One-Click“-Trading für US-Aktien auf den Markt. Nutzer mussten kein herkömmliches US-Wertpapierkonto eröffnen, sondern konnten direkt mit USDT US-Aktien und ETFs kaufen und verkaufen. Im Jahr 2019 wurde dieses Geschäft in der Krypto-Szene dann rasch populär. Im Kern ging es darum, einen Token zu emittieren, der einen an einen Kurs „geankerten“ Preis abbildet – im Grunde also ein Differenzkontrakt, der den Preis einer US-Aktie nachbildet.
Der Kopf des BISS-Bosses war zweifellos sehr rege, und sein Mut war wirklich groß. Das Problem: Das wichtigste Team und die operative Gesellschaft befanden sich in China, aber man bot innerhalb Chinas Nutzern direkt einen Zugang zu Investitionen in US-Aktien an. Damit berührte man eine Reihe von Compliance-Fragen – etwa Zulassung im Wertpapiergeschäft, grenzüberschreitende Geldflüsse und Devisenaufsicht.
Ende Oktober 2019 konnte BISS plötzlich keine Auszahlungen mehr vornehmen, mehrere Personen der Plattform wurden vermisst. Anschließend bestätigte die Polizei, dass die meisten Mitarbeiter der betreibenden Gesellschaft festgenommen worden waren und Ermittlungen aufgenommen wurden. Damit verschwand die Plattform nach und nach aus dem Markt.
Ich erinnere mich: Damals gab es noch einen WeChat-Account namens „龙腾财经“, der in einer Ausgabe ein Videoprogramm zur Erklärung veröffentlicht hatte. Die weibliche Bloggerin, die im Video zu sehen war, ist später die „Yingge“, @yingbinance, geworden, die später zu Binance kam – haha, zu der Zeit war sie noch nicht bei Binance.
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Selbst als es ab 2020 weiterging, waren die meisten Krypto-Börsen beim US-Aktiengeschäft weiterhin sehr vorsichtig.
@FTX_Official war damals wohl die radikalste. 2020 arbeiteten FTX und die deutschen Finanzinstitutionen CM-Equity sowie das Schweizer Unternehmen Digital Assets AG zusammen. Sie brachten tokenisierte Aktien von Unternehmen wie Tesla, Apple und Amazon an den Start. 2022 brachte FTX US dann über lizenzierte Broker und Clearing-Institutionen, Embed, zusätzlich auch echte US-Aktien und ETF-Handel auf den Markt – klingt das nicht nach dem vertrauten Muster.
Ich hatte damals sogar einen Beitrag von FTX als Artikelzusage übernommen, in dem dieses Thema erwähnt wurde: https://odaily.news/zh-CN/post/5160381…
@binance hatte tatsächlich auch 2021 kurzzeitig Aktien-Token auf den Markt gebracht, stoppte das Geschäft aber sehr schnell wieder unter dem Druck der Aufsichtsbehörden in mehreren europäischen Ländern.
In dieser Phase wagten also nur ein paar wenige, darunter im Wesentlichen FTX und Binance, in größerem Umfang mit dem US-Aktienmarkt herumzuspielen. Aus damaliger Sicht wirkten solche Produkte für viele eher wie „Ausgeburten“: Die Crypto-Börsen verkaufen doch ordentlich Tokens – warum fangen sie plötzlich an, Tesla und Apple zu verkaufen?
Aber man muss auch anerkennen, dass @SBF_FTX viele Produktentscheidungen tatsächlich sehr vorausblickend getroffen hat.
Natürlich wurden seine späteren Probleme als Betrugskriminalität eingestuft, und am Ende wurde er zu 25 Jahren verurteilt.
Wenn man jedoch nur auf die Teile der strategischen Ausrichtung schaut: Egal ob er früh auf Anthropic gesetzt oder ob er vorangetrieben hat, dass traditionelle Vermögenswerte und Produkte wie der US-Aktienmarkt bzw. Prognosemärkte auf Krypto-Plattformen kommen – er hatte tatsächlich sehr früh einige spätere Trends erkannt.
Vor allem: FTX investierte 2021 rund 500 Millionen US-Dollar in Anthropic. Diese Investition wurde später zu einem der wertvollsten Bestandteile in seinen Konkurs-Assets.
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In dieser Marktzyklus-Phase, insbesondere in 2025 bis 2026, wird mit zunehmender Reife von tokenisierten Wertpapieren, APIs für zugelassene Broker, Vermögensverwahrung und Clearing-Infrastruktur der Grundstein dafür gelegt, dass immer mehr Handelsplattformen den US-Aktienmarkt in ihre Pläne aufnehmen können.
Allerdings wirst du bei den etablierten Top-Plattformen feststellen, dass sie praktisch nie – wie BISS – einfach aus dem Nichts selbst einen Token emittieren und behaupten, dieser entspreche genau einer bestimmten US-Aktie. Das würde ihnen nur eine Reihe von Problemen einhandeln.
Dahinter steckt nämlich noch viel mehr: die Emission von Wertpapieren, Vermögenstrennung, Verwahrung und Clearing, die Behandlung von Dividenden und Unternehmensmaßnahmen, Anlegerrechte sowie Vertriebsbeschränkungen in unterschiedlichen Rechtsräumen.
Denn die wilden Zeiten sind längst vorbei. Niemand will zum „Kleinstkriminellen“ werden, und wenn alle mit viel Aufwand die Compliance auf den Tisch gebracht haben, dann muss man die Regeln auch einhalten.
Deshalb entscheiden sich Top-Plattformen in der Regel dafür, mit zugelassenen Brokern, compliance-konformen Emissionsinstituten und Vermögensverwahrern zusammenzuarbeiten – und die Handelsausführung, der Zukauf der Basisaktien, die Verwahrung, das Clearing sowie die Token-Emission werden auf verschiedene spezialisierte Institutionen aufgeteilt.
Zum Beispiel: Das xStocks-Angebot von @krakenfx wird von Backed vorangetrieben. Jede einzelne Token-Einheit wird 1:1 durch zugrunde liegende Aktien- oder ETF-Vermögenswerte gestützt; auch die aktuell von @binance eingeführten bStocks verlangen, dass die zugrunde liegenden US-Aktien von regulierten Verwahrstellen gehalten werden – und ebenso gilt das für das rToken-Konzept von @bitget.
Wenn man es heute betrachtet, ist klar: Obwohl alle wissen, dass das ein „fetter Brocken“ ist.
Aber es ist eben nicht jedermanns Sache, und es kann auch nicht derjenige einfach „mit großem Mut“ fressen, der nur den größten Mut hat. Wer diese „Schüssel“ überhaupt essen kann, sind im Grunde nur die wenigen. Für kleine Plattformen ist die Eintrittsschwelle in den Tisch sehr hoch. Und der Abstand zwischen den Börsen wird entsprechend immer größer.